白紙板：2021年紙價(jià)沖高回落 2022年供需矛盾凸顯

文 潘靜雯

卓創(chuàng)資訊

核心提示：2021 年宏觀運(yùn)行環(huán)境不斷變化，國內(nèi)白紙板市場(chǎng)出現(xiàn)急速上漲又快速下跌的行情。隨著禁廢令的推行和實(shí)施，年初白紙板市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)攀升并突破至歷史高位，但受公共衛(wèi)生事件反復(fù)、極端天氣等影響，下半年國內(nèi)需求恢復(fù)不及預(yù)期。隨著未來新增產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張，白紙板市場(chǎng)將會(huì)面臨怎樣的機(jī)遇與挑戰(zhàn)？

1 2021年白紙板市場(chǎng)價(jià)格分析

2021 年白紙板價(jià)格一直處于高位，3 月開始紙價(jià)連續(xù)走強(qiáng)，再次刷新白紙板市場(chǎng)價(jià)格歷史新高。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示（本文數(shù)據(jù)均來自卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，下同），3 月白紙板市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到歷史最高價(jià)5805 元/t（見圖1），年內(nèi)最高價(jià)與最低價(jià)價(jià)差達(dá)1075 元/t，相差22.73%。主要受3 月初白卡紙上漲的聯(lián)動(dòng)影響，但下游抵觸心理較強(qiáng)，終端需求持續(xù)不佳，因此紙價(jià)沖高回落。4 月，規(guī)模紙廠連續(xù)發(fā)布價(jià)格優(yōu)惠政策，累計(jì)下調(diào)500～800 元/t。9 月，紙廠開工率下滑，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，另外受市場(chǎng)消息面影響，部分業(yè)者出現(xiàn)恐慌情緒，經(jīng)銷商及下游備貨積極性有所提升，加之成本上漲的壓力，紙廠漲價(jià)意向強(qiáng)烈。10 月，白紙板市場(chǎng)呈現(xiàn)階梯式上漲趨勢(shì)；但隨著紙價(jià)漲至高位后，下游拿貨積極性開始減弱，經(jīng)銷商備貨心態(tài)謹(jǐn)慎。11—12 月，白紙板市場(chǎng)開始承壓下行，紙廠庫存壓力持續(xù)增加，市場(chǎng)剛需為主，四季度整體呈現(xiàn)旺季不旺的趨勢(shì)。2021 年250 g/m2地龍牌白紙板出廠含稅年均價(jià)5132 元/t，較2020 年同期均價(jià)上漲18.19%。

圖1 2020—2021 年白紙板（A 級(jí)250 g/m2）均價(jià)走勢(shì)

從表1 可以看出，2021 年產(chǎn)量較2020 年小幅提升，但開工負(fù)荷率比2020 年有所下滑。2021 年隨著國民經(jīng)濟(jì)的逐步好轉(zhuǎn)以及新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，紙廠生產(chǎn)積極性提升，產(chǎn)量比2020 年小幅提升0.75%，但受政策以及天氣等突發(fā)事件的影響，個(gè)別月份紙廠停機(jī)增多，開工情況不容樂觀，因此開工負(fù)荷率同比2020 年下滑0.68 個(gè)百分點(diǎn)。從庫存來看，企業(yè)庫存增加明顯，隨著部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至全國各地，加之新增產(chǎn)能的不斷投放，2021 年3 月開始白紙板供應(yīng)有所增加，但受禁廢令影響，紙價(jià)難能下調(diào)，下游采購意愿始終不強(qiáng)烈，因此造紙企業(yè)庫存有所增加。從消費(fèi)量來看，2021 年在禁廢令影響下，白紙板價(jià)格持續(xù)走高，另外國內(nèi)公共衛(wèi)生事件好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，白紙板消費(fèi)量緩慢增加。

表1 2021 年白紙板重點(diǎn)數(shù)據(jù)對(duì)比

表2 2022 年白紙板價(jià)格影響因素評(píng)價(jià)

2 2022年白紙板市場(chǎng)預(yù)測(cè)

2022 年白紙板價(jià)格整體或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)白紙板（A 級(jí)250 g/m2）市場(chǎng)價(jià)均價(jià)震蕩區(qū)間在4600～4950 元/t，年均價(jià)達(dá)到4613 元/t。主要影響因素分析如下：

（1）成本層面。2022 年上半年廢黃紙板價(jià)格可能呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，下半年可能呈現(xiàn)震蕩上移走勢(shì)。因此整體來看，成本面支撐尚可。

（2）供需層面。一季度春節(jié)期間多數(shù)紙企停機(jī)檢 修，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，加上白卡紙價(jià)格上漲的聯(lián)動(dòng)影響，紙廠拉漲意向較為強(qiáng)烈，但下游終端需求持續(xù)低迷。另外2022 年白紙板以及白卡紙新增產(chǎn)能增多，低端白卡紙價(jià)格或維持低位，對(duì)白紙板市場(chǎng)形成一定沖擊，紙價(jià)上漲動(dòng)力不足。隨著居民生活水平的日益提 高，對(duì)高檔產(chǎn)品包裝的需求隨之增加，部分白紙板需求或?qū)⑥D(zhuǎn)移至低端白卡紙。

（3）心態(tài)層面。因低端白紙板新增產(chǎn)能的陸續(xù)投放，低端紙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增大，多數(shù)業(yè)者對(duì)后市信心不 足。經(jīng)銷商補(bǔ)庫意向不強(qiáng)烈，下游多維持觀望心態(tài)，市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)旺季不旺的趨勢(shì)。