華凱易佰：二季度有四大亮點

李興然

近日，華凱易佰（300592）董事、董事會秘書王安祺先生通過電話會議的形式接待了華泰證券（上海）資產管理有限公司等50家機構調研。雙方圍繞業績、經營等話題進行了良好的溝通。

華凱易佰是一家依托中國優質供應鏈資源、以市場需求為導向的跨境出口零售電商企業。通過亞馬遜、ebay、速賣通、Wish、Lazada等第三方平臺，致力為全球客戶提供高品質、高價值的中國商品和跨境電商綜合服務。

目前，公司已形成“泛品+精品+跨境電商綜合服務”的業務組合，其中：

（1）泛品業務是運作最成熟、規模和效益最突出的業務，在公司中短期發展中能發揮“壓艙石”作用，未來將通過進一步提升數字化、智能化水平，優化流程效率和體驗，發掘更多利潤空間，使公司成為泛品類跨境出口電商的領先企業;

（2）精品業務是公司加強跨境電商品牌化運作的新嘗試，是公司中長期發展的重要著力點和利潤增長點，2021年公司看好精品類業務的未來發展空間和潛力，抓住行業動蕩的重要窗口組建了全新精品團隊，優先涉足客單價相對較高且競爭程度較低的產品領域，未來將充分發揮在泛品類業務過程中所積累的供應鏈和運營管理經驗，持續為消費者提供優質的產品和服務;

（3）公司秉承開放合作、攜手共進的發展精神，依托自身在泛品類業務中長期沉淀的供應鏈資源和信息系統稟賦，于2021年創立“億邁”（EasyS？eller）一站式跨境電商綜合服務平臺，為賣家提供全方位的跨境業務解決方案，是實現公司與傳統電商企業錯位競爭的重要舉措。

2022年第一季度，華凱易佰整體實現營業收入9.35億元，凈利潤3472萬元;其中跨境電商板塊營業收入9.32億元，凈利潤約4519萬元。2022年1-5月，公司跨境電商業務實現營業收入約15.92億元，凈利潤約9104.27萬元。假設6月實現的凈利潤和5月相同，則預計2022年上半年凈利潤約1.18億元。自2022年以來，公司經營業績逐月呈上升趨勢，且下半年為跨境出口電商的傳統旺季，占全年比例均值可達55%，因此，預計公司跨境電商板塊2022年可實現凈利潤2.5-3.0億元。

董秘介紹，公司二季度經營亮點有以下四點：

（1）2022年二季度以來，精品業務虧損逐步收窄。5-6月，銷售額明顯增長，3、4月上架的新品銷售較好，貢獻一半以上銷售業績;

（2）“億邁”收入穩定上升。2022年1-5月，“億邁”銷售額保持了較好的增長。截至今年5月底，共計實現銷售額近7000萬元，利潤約300萬元以上;

（3）海外倉庫存大幅減少。截至2022年6月底，海外倉庫存較2022年年初下降了50%以上。剩余的存貨規模比較健康，從今年二季度開始，海外倉清庫存的負面影響基本消除;

（4）公司利潤率提高。主要原因有三個：二季度相比一季度，海外倉清倉力度降低，虧損減少;因匯率變動的影響，2022年第二季度產生匯兌收益;精品業務虧損逐步收窄。

據悉，行業外部環境目前有些許變化，體現在以下兩方面：

（1）匯率波動。因匯率變動的影響，2022年第二季度產生匯兌收益;

（2）運費下降。相比2022年一季度，二季度運費價格有所下降，帶來公司利潤提升約1%。若未來運費持續降低，對公司業績提升有很大的利好影響。

針對有投資者對海外消費不佳的擔憂，華凱易佰表示，從公司的經營數據來看，銷量并沒有受到海外消費疲軟的影響。公司屬于泛品類電商，執行多品類發展的經營策略，目前開發銷售的SKU屬于有穩定市場需求而相對冷門的細分品類，未受到經濟周期波動和消費需求變動的沖擊。同時，美國的高通脹也導致當地線下銷售渠道競爭力下降，進而刺激消費者轉向線上采購高性價比的中國商品。

關于運費方面，華凱易佰表示，整體來看，相比2022年一季度，二季度運費價格有所下降，帶來公司利潤提升約1%。若未來運費持續降低，對公司業績提升有很大的利好影響。

2022年4月，亞馬遜宣布為抵消燃料成本上升和通貨膨脹帶來的挑戰，美國站向FBA賣家征收5%的燃油和通貨膨脹附加費，歐洲站向賣家征收4.3%附加費。

對于投資者該方面的擔憂，華凱易佰認為，這不是永久性的費用變化，目前來看對公司業績影響不大，易佰云的智能調價功能可以消化成本增長對產品利潤造成的沖擊。公司自主研發的智能化、自動化信息系統“易佰云”擁有智能調價、智能刊登、智能廣告、智能備貨四大核心系統，可以對海量數據進行精確高效處理，實現高效率的業務運作和低庫存高周轉率的模式，保持產品利潤率，周轉率和銷售額，成為公司業績增長的核心支撐。

在跨境電商領域，易佰網絡采取了差異化的競爭策略：首先戰略性地避開服裝、消費電子等處于紅海市場的品類，不斷深耕上述四大藍海品類;其次，對于其他品類產品，公司也進行差異化開發，主要集中在有穩定市場需求而相對冷門的細分領域。并且，公司在堅持做好泛品業務之外，重點發展兩塊新業務：精品業務，2022年二季度以來，精品業務虧損逐步收窄，今年計劃實現銷售4-5億元;“億邁”（Ea？sySeller），為中小賣家提供跨境電商綜合服務的平臺，單月收入環比增長很快，毛利也非常可觀，已經開始為公司貢獻利潤。

華凱易佰強調，合法合規經營和憑借產品、質量、服務去積累海外消費者的口碑和評價，才是跨境電商企業長久發展之道。公司目前在各個電商平臺均有布局，包括亞馬遜、沃爾瑪、wish、eBay、Lazada和速賣通等，核心運營平臺還是亞馬遜，銷售額占總體的80%以上。但公司一直以來也在積極布局其它平臺。例如2019年，公司開始入駐波蘭本土平臺Allegro，運營情況一直不錯，銷量增長遠高于預期。

據介紹，從目前的經營數據來看，華凱易佰在亞馬遜FBA倉業務是收入最穩定、利潤最突出的業務，單月盈利達2000萬左右。董秘表示，公司目前的策略比較清晰，泛品暫時不會增加海外倉庫存，海外倉的倉儲成本、配送效率、盈利情況表現不太好。而公司的精品業務，結合目前的市場競爭格局，會對部分國家的海外倉進行正常補貨。