股神榜：興發(fā)集團(tuán)、梅花生物、中天科技

收盤(pán)收益=（本期收盤(pán)價(jià)—上期收盤(pán)價(jià)）/上期收盤(pán)價(jià)。

本期累計(jì)收益率=（1+上期累計(jì)收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤(pán)表現(xiàn)：1、當(dāng)期大盤(pán)表現(xiàn)為上證指數(shù)兩周漲跌;2、累計(jì)大盤(pán)表現(xiàn)為截止當(dāng)期末上證指數(shù)年內(nèi)漲跌。

編輯筆記

本期西南證券推薦的協(xié)鑫能科跑贏指數(shù)較多，天風(fēng)證券累計(jì)收益率保持第一，但累計(jì)收益率仍未能轉(zhuǎn)正。

協(xié)鑫能科（002015）公司業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)，22年Q1營(yíng)收和利潤(rùn)分別為39.5/2.7億元，同比大幅增長(zhǎng)10%/26%。盈利能力穩(wěn)步提升，21年公司凈利率11.2%，同比增長(zhǎng)2.1pp;ROE16.3%，大幅領(lǐng)先于同行。公司現(xiàn)金流充裕，21年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額21.0億;債務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，22Q1資產(chǎn)負(fù)債率為60.8%，較2021年末大幅下降10pp。所屬集團(tuán)內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)，有助于公司補(bǔ)充短板，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。

公司持續(xù)加碼新能源運(yùn)營(yíng)，21年公司風(fēng)電總裝機(jī)容量832MW，未來(lái)三年預(yù)計(jì)將新增風(fēng)電裝機(jī)1000MW，19-21年市場(chǎng)化交易服務(wù)電量CAGR達(dá)7.4%。公司定增募資37.65億元進(jìn)入換電市場(chǎng)，25年計(jì)劃建成5000座。公司換電業(yè)務(wù)創(chuàng)新協(xié)同優(yōu)勢(shì)突出，從目前換電站運(yùn)營(yíng)效果來(lái)看，公司換電毛利在20%以上，有望成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新引擎。

公司發(fā)布2022 年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)36.2-37.2 億元，同比增長(zhǎng)217.3%-226.1%;2022 年單二季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.0-20.0 億元，同比增長(zhǎng)141.7%-154.4%，環(huán)比增長(zhǎng)10.5%-16.3%，業(yè)績(jī)超預(yù)期。

公司草甘膦、磷礦石、黃磷、磷肥等產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行，食品級(jí)磷酸鹽、二甲基亞砜等精細(xì)磷硫化工產(chǎn)品以及IC 級(jí)磷酸、硫酸、復(fù)配液等濕電子化學(xué)品需求旺盛，盈利能力顯著提升;21Q2-21Q3 投產(chǎn)40 萬(wàn)噸/年合成氨、300 萬(wàn)噸/年低品位膠磷礦選礦及深加工項(xiàng)目，進(jìn)一步完善磷化工產(chǎn)業(yè)鏈，帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司參股51%與華友鈷業(yè)成立合資公司，在宜都市投建30 萬(wàn)噸/年磷酸鐵項(xiàng)目，一期10 萬(wàn)噸/年磷酸鐵項(xiàng)目有望于2023 年上半年投產(chǎn)并貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

國(guó)信證券

公司公告，公司與全資子公司中天儲(chǔ)能科技中標(biāo)國(guó)內(nèi)外大型儲(chǔ)能項(xiàng)目金額合計(jì)約13.58 億元。

中天科技產(chǎn)品覆蓋電網(wǎng)發(fā)、輸、配、用等全環(huán)節(jié)，目前已形成含電池正負(fù)極材料、結(jié)構(gòu)件、銅箔、鋰離子電池、BMS、PCS、EMS、變壓器、開(kāi)關(guān)柜、儲(chǔ)能集裝箱等核心部件的完整儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能電站所需設(shè)備內(nèi)部自主配套率95% 以上，用戶側(cè)儲(chǔ)能電站所需設(shè)備內(nèi)部自主配套率99% 以上。

中天科技近年承建了多個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目，具備豐富經(jīng)驗(yàn)，在電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)均有布局。行業(yè)高景氣背景下市場(chǎng)空間廣闊，公司儲(chǔ)能+銅箔+光伏有望迎來(lái)全面快速發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)電力業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，未來(lái)有望充分受益電網(wǎng)/超高壓投資建設(shè)增長(zhǎng)。

天風(fēng)證券

公司發(fā)布2022 年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利25-26 億元，同比增長(zhǎng)149%-159%;對(duì)應(yīng)Q2 單季13.91-14.91 億元。單季業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)歷史新高，環(huán)比Q1增長(zhǎng)20.04-28.67%。農(nóng)化行業(yè)供需關(guān)系改善、格局優(yōu)化，梅花生物的市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升、龍頭地位日益凸顯，后續(xù)仍然可期待有持續(xù)增長(zhǎng)。

公司業(yè)績(jī)持續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)的主要原因包括：（1）公司吉林白城三期項(xiàng)目30 萬(wàn)噸賴氨酸項(xiàng)目于2021 年3 月開(kāi)工，今年2 月份已達(dá)產(chǎn)達(dá)效，Q2 因此繼續(xù)取得環(huán)比產(chǎn)銷(xiāo)增量;（2）部分低價(jià)的原料庫(kù)存;（3）非主力產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺;（4）新產(chǎn)品迭代，貢獻(xiàn)邊際增量，如鳥(niǎo)苷、腺苷、肌苷等人類(lèi)醫(yī)用氨基酸產(chǎn)品，以及三贊膠等新食品添加劑產(chǎn)品。

中信建投

公司發(fā)布2022 年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)120-125 億，同比增長(zhǎng)305-321%，其中Q2 歸母凈利潤(rùn)68-73 億，同比增長(zhǎng)221-245%。二季度硅料價(jià)格上漲，同時(shí)硅粉價(jià)格有所下行，公司硅料業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)超預(yù)期，展望全年，預(yù)計(jì)公司硅料板塊將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。同時(shí)，在大尺寸電池片相對(duì)緊缺的行業(yè)態(tài)勢(shì)下，公司電池業(yè)務(wù)的盈利能力改善顯著。

公司2020 年2 月披露2020-2023 年發(fā)展規(guī)劃，計(jì)劃2023 年實(shí)現(xiàn)硅料產(chǎn)能22-29 萬(wàn)噸、電池片產(chǎn)能80-100GW。近日公司提出2024-2026年規(guī)劃，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)硅料產(chǎn)能80-100萬(wàn)噸、電池片產(chǎn)能130-150GW。公司成本控制與制造管理能力比較突出，當(dāng)前硅料業(yè)務(wù)出貨量與盈利能力都在爬升，而電池片業(yè)務(wù)盈利能力也在修復(fù)。

招商證券

公司首條晶硅薄膜+鈣鈦礦疊層電池中試線計(jì)劃22年底投產(chǎn)，目標(biāo)轉(zhuǎn)化效率28% 以上;增資控股合特光電年產(chǎn)百萬(wàn)平BIPV 智能生產(chǎn)線投產(chǎn)，該生產(chǎn)線投產(chǎn)將大幅增加合特光電產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

公司布局?jǐn)?shù)字化智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、BIPV，穩(wěn)增長(zhǎng)加碼業(yè)績(jī)加速反轉(zhuǎn)。（1）21 年11 月合特光電第一條年產(chǎn)100 萬(wàn)平方BIPV 的智能生產(chǎn)線正式投產(chǎn)，截至22年4 月累計(jì)簽訂合同2300 余萬(wàn)元。（2）打造工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，在企業(yè)的自有產(chǎn)能擴(kuò)張之外拓展數(shù)字化的產(chǎn)能調(diào)度服務(wù)能力，截至22 年5 月底，蕭山工廠產(chǎn)線生產(chǎn)效率同比提升超35%，生產(chǎn)周期同比縮短超17%。（3） 2 月以3.86 元/股完成募資8.3 億元，鎖定期6 個(gè)月。

國(guó)泰君安

中微公司688012

從上半年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，收入增長(zhǎng)符合預(yù)期，扣非凈利潤(rùn)顯著提升。公司預(yù)計(jì)2022H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.7億元，同比+47.1%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.2～4.8 億元，同比+5.9%～21.0%。扣非歸母凈利潤(rùn)4.1～4.5 億元，同比+565.4%～630.3%。公司持有的中芯國(guó)際和天岳先進(jìn)的股票價(jià)格下降，導(dǎo)致股權(quán)投資產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益較上年同期減少約2.0 億元。

公司是國(guó)內(nèi)稀缺的半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，刻蝕設(shè)備技術(shù)先進(jìn)、國(guó)內(nèi)市占領(lǐng)先，受益半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)成長(zhǎng)及公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提升;MOCVD 設(shè)備訂單增長(zhǎng)明顯，受益Mini LED、功率等細(xì)分成長(zhǎng)需求景氣。近年來(lái)公司內(nèi)生外延并舉，拓展薄膜沉積、量測(cè)與檢測(cè)、VOC 等半導(dǎo)體設(shè)備及泛半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)下將深度受益。

中信證券

公司上半年歸母凈利潤(rùn)同比大幅提高，其中Q2 單季度歸母凈利潤(rùn)0.65 到0.85 億元，同比+81% 到+136%，環(huán)比-19% 到+6%。公司昆山廠4 月受到疫情影響基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，5 月開(kāi)始快速?gòu)?fù)工，帶動(dòng)Q2 業(yè)績(jī)快速?gòu)?fù)蘇。公司半導(dǎo)體在手訂單持續(xù)飽滿，隨著半導(dǎo)體產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，規(guī)模效應(yīng)提高，半導(dǎo)體收入有望持續(xù)高成長(zhǎng)，利潤(rùn)率將進(jìn)一步提高。公司真空產(chǎn)品已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外客戶全面覆蓋，氣體產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，預(yù)計(jì)今年將開(kāi)始快速起量，未來(lái)有望持續(xù)受益國(guó)產(chǎn)替代需求。

公司食品業(yè)務(wù)上游的紙張等原材料價(jià)格上漲，對(duì)食品業(yè)務(wù)盈利能力有較大影響。目前，原材料價(jià)格已經(jīng)處于高位，預(yù)計(jì)隨著原材料價(jià)格回落，食品業(yè)務(wù)毛利率有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

安信證券

公司發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)三峽集團(tuán)、三峽投資、云能投、川能投合計(jì)持有的云川公司100% 股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為804.8 億元。21 年云川公司總資產(chǎn)約2328 億，凈資產(chǎn)約538 億，營(yíng)業(yè)收入127 億，評(píng)估值為804.8 億，交易估值約1.5PB。云川公司系烏東德水電站和白鶴灘水電站的投資運(yùn)營(yíng)主體，烏白注入將大幅提升經(jīng)營(yíng)規(guī)模，帶來(lái)可觀的業(yè)績(jī)?cè)龊瘛?/p>

交易完成后，長(zhǎng)江電力控股裝機(jī)量將從45.6GW 大幅增至71.8GW，公司將統(tǒng)一持有長(zhǎng)江干流中三峽、葛洲壩、溪洛渡、向家壩、烏東德、白鶴灘等6 座水電站，實(shí)現(xiàn)大水電資產(chǎn)集中管理運(yùn)營(yíng)和“六庫(kù)聯(lián)調(diào)”，通過(guò)規(guī)模化、專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)，提升管理效率，提升水資源綜合利用水平。

西南證券