大盤運(yùn)行有序歲末行情可期

在11月24日完成的上期文章中，筆者認(rèn)為“回調(diào)或現(xiàn)機(jī)會(huì)”，并提示“下周初也許會(huì)有一個(gè)變盤向上的時(shí)間窗口”，原本就指向11月28日。這不僅是因?yàn)閺?0月31日低點(diǎn)開始到上周一，正好運(yùn)行21天，而且，在滬深300指數(shù)K線上，從頭肩底結(jié)構(gòu)的左肩到右肩也恰巧是34個(gè)交易日，均為重要的斐波那契數(shù)字。（見圖一）

圖一：滬深300指數(shù)日K線技術(shù)分析

如圖一所示，11月28日的黃金坑，使多個(gè)日線級別技術(shù)指標(biāo)回到低位，指數(shù)彌補(bǔ)了11月10日的缺口，隨后還留下一個(gè)向上跳空缺口。前后三天的日K線組合，可視為一個(gè)簡潔的島型反轉(zhuǎn)。

證券市場中，每次較大的波段行情，在上漲之前總會(huì)有最后一跌，在下跌之前也會(huì)有最后一漲。只不過熟視無睹，諸如此類的情況太常見了，以至于往往被人們忽略。其實(shí)，這反映著物極必反、不極不反的哲理內(nèi)涵，看似平淡無奇，但對趨勢分析來說是挺有用的，還有助于進(jìn)行資金管理和倉位增減。

K線形態(tài)上，12月2日，滬深300指數(shù)在近兩個(gè)月的高點(diǎn)連線位置獲得支撐。這樣一來，10月18日開盤價(jià)，11月15日收盤價(jià)，以及12月2日最低價(jià)，居然都在3865點(diǎn)一條直線上，使得指數(shù)波動(dòng)更加富有秩序感。看來，市場先生連劃線都要追求美感決非戲言。

浪形方面，來看上證指數(shù)的情況。（見圖二）

圖二：上證指數(shù)60分鐘K線浪形分析

自10月31日低點(diǎn)開始到11月16日高點(diǎn)的上升1浪，包含5個(gè)子浪，用了13個(gè)交易日，接著是8個(gè)交易日的三折浪調(diào)整。推動(dòng)浪和修正浪走得完整到位，8和13又都是斐波那契數(shù)字，接近黃金分割比例，時(shí)空節(jié)奏不可謂不精妙！

11月28日低點(diǎn)到12月7日的高點(diǎn)，上證指數(shù)3-1浪上升用了8天，3-2浪調(diào)整可能在5日均線附近震蕩整理3-5天，下周有望進(jìn)入3-3主升浪段。

最近，中證500指數(shù)再度出現(xiàn)了之前介紹過的平行四邊形。（見圖三）

圖三：中證500指數(shù)日K線形態(tài)分析

由圖三可見，11月28日，指數(shù)剛好在平行線底邊獲得有效支撐，現(xiàn)處于中偏下位置，后市仍有一定的上行空間。

上月底，傳來深證100指數(shù)ETF期權(quán)即將推出的好消息，在此不妨簡要分析一下。（見圖四）

圖四：深證100指數(shù)日K線形態(tài)分析

深證100指數(shù)兼具創(chuàng)新和藍(lán)籌雙重特性，成分股中有70%為各大行業(yè)龍頭。

圖四中，最近兩個(gè)月的指數(shù)K線結(jié)構(gòu)，是一種比較堅(jiān)實(shí)的底部形態(tài)。

股市分析中，基本面和技術(shù)面都很重要，為避免同質(zhì)化，應(yīng)遠(yuǎn)離認(rèn)知的舒適區(qū)，不能人云亦云。這一點(diǎn)，在風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)的基金行業(yè)更有現(xiàn)實(shí)意義。例如，證券投資工作主要包括選股和選時(shí)，但多數(shù)基金經(jīng)理并不重視擇時(shí)。上個(gè)月，某知名私募管理人在反思今年的回撤時(shí)坦承，“高位的擇時(shí)沒做是最大錯(cuò)誤”。有趣的是，截至11月底，公募基金中凈值最高的正是一只宏觀擇時(shí)多策略基金，收益超過60%。所以，要成功必須特立獨(dú)行，尤其要做孤獨(dú)的思考者，這看似痛苦，實(shí)際是稀缺核心能力。

荀子曰：“天行有常，不以堯存，不為桀亡。”宇宙萬物都有各自的存在法則，股市漲跌也有其內(nèi)在規(guī)律性。投資大眾看似隨機(jī)無序的操作，會(huì)形成頗有秩序的市場波動(dòng)；幾千只個(gè)股的共振，能使大盤指數(shù)運(yùn)行呈現(xiàn)韻律節(jié)拍。對宏觀研究來說，擇時(shí)也應(yīng)該是落腳點(diǎn)之一。當(dāng)然，這并不容易，把龐雜的事情簡化，需要高度抽象和提煉。

時(shí)值歲末，目前A股市場處于怎樣的有利時(shí)機(jī)已經(jīng)不言而喻，大盤得到了全方位的有力支撐，雖然短線可能再盤整兩天，但一輪跨年行情無疑值得期待。