指數震蕩上移或現慢牛格局

在10月27日完成的文章中，筆者認為大盤已超跌，并且“波段調整可能在尾盤結束”。從實際走勢看，期盼牛市的心情急切了一點，因為最后一根中陰線收在10月28日。

所以說，預見不如看見，猜對不如應對。10月底，上證指數回到長期支撐線附近。（見圖一）

圖一：上證指數日K線形態空間分析

如圖一所示，從2019年1月4日的2440低點，到2021年2月18日3731高點，指數漲幅約53%。然后再到2863點，回撤了67%。10月31日在2885點止跌后，構成了大跨度雙底。

上半年，指數是4月25日的竭盡缺口出現后見底。10月28日開盤跳空，竭盡缺口再度出現，代表空方肆虐接近尾聲。

有意思的是，從4月27日到10月28日，剛好運行了123個交易日，這是難得出現的盧卡斯數字。事實上，個股很少符合這種節奏。多數個股走勢紊亂，指數整體卻有秩序，表明大盤在某種鮮為人知的維度上有章可循。

站在技術分析角度，我們不妨來回顧一段歷史走勢。以中證500指數為例，時間是2019年8月至2021年2月。（見圖二）

圖二：中證500指數日K線形態分析

由圖二可見，五段較規整的波動，都在高點、低點連線圍合而成的箱體內，并呈三角旗形、正旗形、反旗形以及平行四邊形等，有著明確的約束條件，真不知從基本面出發該如何解讀。

對分析師來說，畫線是常用手段。幾根簡單的線條，就可以讓盤面由混沌變得規整，使原本模糊的K線圖變得清晰起來。目前看來，滬深300指數還有另一種浪形劃分。（見圖三）

圖三：滬深300指數日K線浪形分析

也許可以這樣認為，10月18日高點后的調整，是C-5浪，包含5個小浪。本月初的反彈，已是新一輪推動浪的第1小波。11月7日高點以后的回調，屬于余震。未來幾周，大盤指數或將震蕩收斂，并且緩步上行。

市場分析要從盤面中來，到盤面中去。當前階段，應以更宏大的視野，考察A股大盤時空關系。（見圖四）

圖四：國證A指日K線時空分析

上一輪牛熊過后，新的推動浪在2019年1月開始，去年12月13日之后出現大二浪調整，未來或將進入第三大浪。有趣的是，國證A指去年2月19日和12月13日的兩個收盤高點之間，相隔了199個交易日，接著又用89個交易日跌至今年4月27日低點。關鍵轉折點的時間窗口都是斐波那契-盧卡斯數列，難道僅僅是巧合嗎？

眾所周知，今年形勢異常復雜。分析人士要做的，是透過現象看本質，把繁雜事物簡化，探究原因背后的原因。情緒左右市場波動，方向性逆轉會在某些極點發生，而且情緒周期似乎冥冥之中有定數，宇宙的普遍規律同樣也適用于金融市場。

在跌宕起伏的市況下，一些投資機構開始重視宏觀研究。常言道：時勢造英雄，英雄亦適時。這句話在金融市場體現得很直觀，成功可謂是“三分靠本事，七分靠大勢”。市場處于哪個階段，很大程度上影響著投資盈虧。所以，對市場不僅要有敬畏之心，更應有感恩之心。只有正確認知，才不會迷失自己。

長周期方面，大盤指數從2019年1月4日低點，震蕩上升到去年12月13日高點，運行了713個交易日。然后，調整到今年10月31日，只用了213天。若以去年2月18日高點為分水嶺，牛市走了514個交易日，而后的熊市是412天，依然是上升波段時間長。

如果后市上證指數不再回到2885點以下，那么這種牛長熊短的局面就是第一次，以前都是牛短熊長，這個轉變具有重要意義。希望漲多跌少的慢牛能夠成為常態，并由此開啟A股市場發展的新篇章。