鄭州市發布十九條措施促房地產業健康發展

鄭州自2016年10月限購以來，本次政策放松幅度極大，并且是最近出臺放松政策的首個二線城市，我們預計后續將會有更多城市跟進因城施策，后續將在需求端對于剛需和改需方面推出進一步的支持政策，有利于需求端景氣度復蘇。房地產仍是我國國民經濟支柱產業，行業自身及產業鏈對GDP貢獻占比近三成，但目前房地產在經歷多重調控和資金困境之下，房地產對經濟影響可能會逐步進入低位拖累階段。鑒于近期政府頻繁發聲強調穩經濟、穩增長、防控金融風險，而穩經濟則亟須穩地產，預計地產行業供需兩端政策修復有望加速推進，并將推動行業格局優化，集中度再提升，優質房企有望迎來量質雙升。

盡管2021年9月以來，政策基調亦逐步轉暖，但更多仍局限在資金紓困或原有政策框架下的微調，本次鄭州松綁“認房又認貸”，具有較強的示范意義。往后看，當前樓市下行壓力仍大、部分房企資金困局仍未得到解決，無論是從“穩增長”大局或是避免行業系統性風險，政策端仍有改善空間，板塊估值有望持續修復。中長期來看，隨著本輪陣痛期中部分房企的退出或收縮，行業整體格局有望得到優化，具備融資、管控的品牌房企市場份額及盈利能力均有望得到提升。

我們相信，政策具備示范效應，一個更密集的政策窗口即將開啟，房地產市場銷售將在2022年3月見底，開發企業投資信心有望在二季度逐步恢復。

當前房市需求的下行壓力可能是前所未有的，更低的人口周期、更大的城市差距，疊加了更弱的漲價預期。在這種情況下，僅憑三四線城市自行松綁，調控松綁的效應遠不如2008年、2014年。但放松一二線城市的政策成本像一條跨不過的大河，趟過這條大河，需要自上而下的政策推動，前提可能是出現更大的經濟壓力，這個關鍵的轉變，對于今年的寬信用、穩增長，乃至股市風格、利率走向，都是重要的勝負手。

本輪暨菏澤降低首付比例并出現城市跟進之后，鄭州放松“認房又認貸”又釋放了更強的維穩信號，我們預計有助于地產需求企穩，同時地方政府更多需求端政策仍值得期待。地產板塊行情有望從央企國企適度向部分民企擴散購房門檻下降、預售資金監管糾偏以及穩增長目標下房貸額度和利率、地產需求端政策的持續改善，有望使得地產基本面加速企穩，這將使得開發和物管板塊行情有望從央企國企適度向部分民企擴散。

114.4萬億元

國家統計局發布的2021年國民經濟和社會發展統計公報顯示，去年中國國內生產總值比上年增長8.1%，兩年平均增長5.1%，在全球主要經濟體中名列前茅;經濟規模突破110萬億元，達到114.4萬億元，穩居全球第二大經濟體。

8元

國家發改委發布消息稱，自3月3日24時起，國內汽油價格上調260元/噸，柴油價格上調255元/噸。92號汽油將邁入“8元時代”。

25.87萬億元

中國基金業協會數據顯示，截至2011年1月底，我國境內共有基金管理公司137家，管理的公募基金資產凈值規模合計25.87萬億元。相比2021年末，今年1月份公募基金整體凈值規模繼續增長，環比增幅為1.22%。

2億

中國結算日前發布消息稱，自2019年3月突破1.5億以來，A股投資者數量不斷增長，到2022年2月25日已達20000.87萬。

21.4%

據國家郵政局官微消息，2022年2月中國快遞發展指數為229.4，同比提高21.4%。發展規模指數、服務質量指數和發展能力指數分別為262、302和175.7，同比提高40.9%、17.7%和17.1%，行業發展趨勢指數為74.8。

56.1%

中國汽車流通協會數據顯示，2022年2月中國汽車經銷商庫存預警指數為56.1%，同比上升3.9個百分點，環比下降2.2個百分點。