油氣企業最優勘探投資規模綜合確定方法

姜振強 孟 新

(中國石化石油勘探開發研究院，北京 102206)

勘探投資是長效投資，不僅影響當期利潤，也影響未來開發的儲量資源基礎，是一個綜合衡量的過程。進行勘探投資規模決策，不應局限于對當期經營績效的考慮，而應該綜合衡量短期效益與長期發展。以上游可持續發展能力最大化為目標進行勘探投資優化，既可以實現低油價時期的平穩過渡，又可以保證油價上漲后的產能恢復，是保障上游可持續發展的基礎。因此，綜合考慮當前與長遠效益，通過分析勘探投資影響的當年與未來發展的指標，構建衡量勘探投資綜合影響的評價指標體系，評估勘探投資規模與綜合評價結果的關系，優選投資規模，做出對當前與未來綜合影響最優的勘探投資規模決策，從而形成科學合理的勘探投資規模的優化確定方法，為石油公司上游勘探投資規模決策提供可靠依據。

1 綜合評價指標體系

我國對勘探投資規模優化的研究較少。對整個企業投資規模的優化主要開展了兩方面研究：一是從規模經濟角度研究企業的最優生產規模，再根據最優生產規模確定最優投資規模[1]，但該種方法一般適用于生產規模較為靈活的制造業，不適用于石油生產企業；二是綜合考慮企業的內外部因素確定企業的合理投資規模[2-3]。在石油企業投資規模的研究方面，成果主要集中在以下兩點：一是從公司對標、定性的角度對國際石油公司勘探投資規模與勘探投資比例隨油價、儲采比等因素的變化進行研究，分析如何根據形勢變化進行勘探投資決策[4-5]，但并未給出定量的勘探投資規模確定方法；二是從勘探投資項目角度研究如何對勘探區塊、項目進行優選，從而確定勘探投資規模[6]，但是該方法的應用需要有明確的勘探項目供優選，優選結果極大地依賴于優選方法和指標的科學性與合理性，而且從微觀項目角度來確定宏觀戰略指標，欠缺與發展戰略及發展目標的結合。

勘探投資的目標是為了發現儲量，是為上游后期開發創造效益提供儲量資源，影響的是上游后期盈利的資源基礎，如果不進行勘探投資，沒有新增儲量，也就失去了可供后期開發創造效益的儲量區塊?？碧酵顿Y更多的是為了保持上游穩定的產能與產量規模的儲量基礎，為上游可持續發展提供后勁。但是，勘探投資同時也會作為當年費用，直接沖抵當年利潤，影響當年業績。所以，綜合評價勘探投資效果，一方面是評價勘探投資對公司發展資源基礎的影響，另一方面要評價勘探投資對當期效益的影響。根據勘探投資對削減當期效益與增加未來儲量資源基礎的雙重作用，用一系列受勘探投資規模影響的當期效益與儲量指標來綜合反映勘探投資對企業盈利能力、資源稟賦等企業可持續發展能力的貢獻和影響。

因此，篩選受勘探投資影響的反映公司當期效益及可持續發展資源基礎的評價指標，建立了勘探投資效果綜合評價指標體系(如表1所示)。

表1 勘探投資效果綜合評價指標體系

2 最優勘探投資規模確定方法

2.1 基本原理

通過測算不同勘探投資規模下的勘探投資效果的綜合評價值，使勘探投資效果達到最大化，即企業可持續高質量發展能力達到最大化時的勘探投資規模，從而確定最優勘探投資規模。

2.2 計算步驟

(1)建立勘探投資與各指標的函數關系。采用經驗法、回歸分析法等建立勘探投資規模與各指標的函數關系。

(2)計算某一勘探投資規模下各可持續發展能力評價指標值Xi。

(3)確定各指標最大、最小值，標準化指標得分。確定各個指標的最大值Xmax與最小值Xmin，將各指標計算結果標準化，得到指標評價分值Pi，0≤Pi≤1。

(4)確定指標權重。采用層次分析等方法確定勘探投資效果評價指標體系中各指標權重wi。

(5)計算不同勘探投資規模下的綜合得分。計算不同勘探投資規模下的各個勘探投資相關指標權重得分Pwi和總體勘探投資效果得分P。

指標得分=指標分值×該指標權重

Pwi=wi·P

綜合得分=∑指標得分

則勘探投資規模優化模型的目標函數為：

maxP=∑Pwi(x)

式中：x為勘探投資規模，Pwi(x)為與勘探投資規模相關的評價指標的指標得分。

(6)確定最優勘探投資規模。通過對比不同勘探投資規模下可持續發展能力評價指標的綜合得分情況，確定指標綜合得分達到最大時的最優勘探投資規模。

3 應用實例分析

以某石油企業為例，根據上述6個步驟進行勘探投資規模的確定。

(1)建立勘探投資規模與各指標的函數關系

根據該企業近10年的勘探投資規模、新增探明石油地質儲量、新增控制儲量、新增探明可采儲量數據，通過回歸分析法得到勘探投資規模與新增探明可采儲量、新增控制儲量、新增探明石油地質儲量的函數關系(見圖1～3)。

圖1 勘探投資規模與新增探明可采儲量關系

圖2 勘探投資規模與新增控制儲量關系

圖3 勘探投資規模與新增探明地質儲量關系

根據得到的勘探投資規模與新增各類儲量的函數關系，可以計算得到設定的勘探投資規模下的各類新增儲量，再利用上年底存量數據，計算得到當前的控制儲量、地質儲量、剩余探明可采儲量、儲量替代率及儲采比。

在盈利能力的4個指標計算中，主要是勘探投資中當年資本化的部分會進入油氣資產，從而據此計算人均油氣資產凈值指標；而勘探投資中未資本化的部分會計入當年期間費用中的勘探費用，從而影響當年利潤的大小，據此來測算勘探投資規模對其他盈利能力指標的影響。

(2)計算某一勘探投資規模下各可持續發展能力評價指標值Xi

根據以上方法計算勘探投資100億元時各指標計算結果(如表2所示)。

表2 勘探投資100億元時各指標計算結果

(3)確定各指標最大最小值，將指標計算結果標準化

各指標標準化結果見表3。對于不同石油公司來說，各指標實際值的差距較大，而指標評價的目的是進行本公司勘探投資優化，所以在最大值、最小值的設置上要結合歷史數據的大小范圍進行設置，尤其是在盈利能力指標最大值、最小值的設置上要充分考慮當前的油價形勢設置，否則雖可以達到評價的目的，卻得不到優化的結果。

表3 勘探投資100億元時各指標標準化結果

(4)各指標權重測算

采用層次分析法確定可持續發展評價指標體系各指標權重(如表4所示)。

表4 各指標權重測算結果

(5)指標綜合得分計算

計算各個勘探投資相關指標權重得分和總體勘探投資效果綜合得分，結果見表5。

表5 不同勘探投資規模下指標綜合得分

(6)確定最優勘探投資規模

不同勘探投資規模下的綜合得分如圖4所示。

圖4 不同勘探投資規模下的綜合得分

從圖4可知：當勘探投資規模為100億元左右時，指標綜合評價得分達到了最大值，從而確定使勘探投資效果最優的勘探投資規模為100億元。同時，從圖4也可以看出：在90億～110億元時，綜合得分相差無幾，因此企業應根據測算結果，結合未來發展規劃、當前現金流、當年其他投資情況等，在90億～110億元之間綜合確定當年的勘探投資規模。

4 結論

(1)勘探投資是資源密集型石油企業的未來發展基礎，是石油企業重要的投資之一?？碧酵顿Y的風險性，決定了其有相當一部分將進行費用化，影響當期效益，同時又影響著未來生產的儲量資源基礎，因此其投資決策應是當前與長遠效益的綜合平衡。

(2)從勘探投資的實質作用和影響出發，根據勘探投資對削減當期效益與增加未來儲量資源基礎的雙重作用，采用定量的綜合評價方法，構建勘探投資效果綜合評價指標體系，建立最優勘探投資規模的優化確定方法，改變了以往只能依靠主觀經驗確定年度勘探投資規模的現狀，計算結果更為科學。評估實例表明，該方法可操作性和實用性強，結果可為公司年度勘探投資規模的確定提供重要參考依據，適用于所有石油企業。

(3)文章創建的勘探投資效果評價指標體系適用于所有石油公司，各公司也可以根據本公司考核特點自行確定；回歸的勘探投資與各類儲量的關系、確定的各指標的最大最小值，是具有公司獨特性的，應根據決策企業自身的數據特點、指標水平確定。