蘋果華為高端產(chǎn)品短兵相接 產(chǎn)業(yè)鏈分化折疊屏或成新看點

熊穎

9月6日，華為預計推出華為Mate50系列產(chǎn)品;緊接著兩天后，北京時間9月8日凌晨，蘋果也預計推出自己的iPhone14系列產(chǎn)品。蘋果、華為兩大高端產(chǎn)品線正面相接，火藥味十足。

業(yè)內(nèi)人士分析表示，新品發(fā)布對安卓、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈分化影響明顯，蘋果新機有望帶動蘋果供應鏈的業(yè)績提升;但安卓手機由于依然存在不少庫存，還將進一步影響產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)業(yè)績。但折疊屏成手機零部件的一股清流。

對于9月先后迎來華為、蘋果的新品發(fā)布會。WitDisplay首席分析師表示，新品發(fā)布對蘋果和安卓產(chǎn)業(yè)鏈的影響存在兩極分化。

“蘋果新機有望帶動蘋果供應鏈業(yè)績提升。雖然手機市場不景氣，但是蘋果是受影響最少的手機廠商，而且在侵蝕安卓手機市場中高端份額，蘋果新機發(fā)布將帶動攝像頭、面板等零部件出貨，相關(guān)企業(yè)業(yè)績也將獲得提振。”林芝對《紅周刊》表示。

據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，今年上半年，中國市場智能機銷量約1.34億部，同比下降16.9%，創(chuàng)下2015年以來最差的上半年銷量成績。此外，OPPO、vivo銷量下滑幅度均超20%，蘋果僅下滑2.9%。

那么，為何業(yè)內(nèi)會認為蘋果的新機發(fā)布將有望帶動果鏈的業(yè)績增長？

據(jù)外媒報道，預計蘋果方面2022年總共將生產(chǎn)約2.2億部iPhone，這個數(shù)字與2021年的生產(chǎn)量保持一致。天風國際分析師郭明錤也在海外互聯(lián)網(wǎng)平臺上發(fā)文表示，目前中國大陸的渠道商、黃牛都非常看好蘋果即將發(fā)布的iPhone14系列手機，并且認為它們在市場上的需求量將會超過蘋果的上一代產(chǎn)品。

林芝則以攝像頭舉例向《紅周刊》分析，今年手機市場低迷，安卓手機廠商放慢攝像頭升級步伐，中低端機型基本不增加，甚至減少攝像頭數(shù)量。相反，蘋果進一步升級手機攝像頭，繼續(xù)增加數(shù)量，所以手機產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中攝像頭市場的主要增量將來自于蘋果。

蘋果手機鏡頭供應商大立光董事長林恩平此前也表示，受益于新機型拉貨，8月會比7月營收更好。

而反觀安卓手機市場，林芝表示，安卓手機具有巨大的（市場）體量，但安卓手機市場并沒有明顯好轉(zhuǎn)，依然有不少庫存，將進一步影響產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績，后續(xù)表現(xiàn)將持續(xù)低迷。

比如，在港股上市的手機品牌企業(yè)在二季度618等促銷活動中，通過降價等手段來“清理庫存”，但庫存卻仍舊居高不下。公司管理層表示，對于存貨撥備，公司將嚴格按照國際財務(wù)報告準則的會計準則，長期存貨將對長尾產(chǎn)品做計提準備。公司二季度海外市場庫存都比較高，通脹導致海外市場消費能力降低，此外還有外匯匯率影響。

手機行業(yè)觀察者李澤（化名）向《紅周刊》表示，“從下游變化傳導到供應鏈上游往往需要一定時間周期。一般來說，在半年內(nèi)就會有所體現(xiàn)。”而這也意味著，手機廠商的高庫存還將在下半年持續(xù)影響著供應鏈上的各個環(huán)節(jié)。

然而不容忽視的是，從今年上半年各大手機零部件供應商的中報業(yè)績來看，已經(jīng)明顯受到了手機業(yè)務(wù)的沖擊。

比如，上半年舜宇光學科技實現(xiàn)營業(yè)收入169.72億元，同比下滑14.4%;實現(xiàn)歸母凈利潤13.58億元，同比銳減49.5%。手機業(yè)務(wù)下滑，是業(yè)績下滑的主要原因，2022年上半年，手機相關(guān)產(chǎn)品貢獻公司收入127.56億元，占收入總額的75.16%，同比下滑近兩成。舜宇光學科技也在半年報中表示，智能手機市場需求疲軟以及智能手機攝像頭呈現(xiàn)降規(guī)降配態(tài)勢，導致公司手機鏡頭及手機攝像模組的出貨量同比下降，并加大了平均銷售價格的壓力。

此外，同樣上半年業(yè)績下滑的還有韋爾股份、丘鈦科技等手機供應商;而歐菲光、合力泰、新綸新材等手機供應商則受影響更加嚴重，上半年呈虧損態(tài)勢（見附表）。

不過，近期，舜宇光學科技業(yè)績表現(xiàn)或有望迎來轉(zhuǎn)折，公司就為iPhone系列供應鏡頭一事表示，“與‘北美大客戶’溝通進展順利，開始初步參與到新手機訂單中”。

而據(jù)郭明錤此前透露，舜宇光學的高階廣角7P鏡頭（用于兩只高階iPhone14Pro）與較低階廣角7P鏡頭（用于兩只較低階iPhone14）的出貨比重分別為50%-60%與55%-65%。不難看出，舜宇光學成為iPhone14系列廣角相機7P鏡頭的最大供應商，供應比重顯著超越大立光、玉晶光。

值得一提的是，在今年上半年國內(nèi)外手機銷售需求都呈現(xiàn)下滑的大背景下，仍有手機供應商業(yè)績快速增長。

福蓉科技中報顯示，今年上半年營業(yè)收入11.43億元，同比增長47.2%;歸母凈利潤2.4億元，同比增長87.2%。而公司業(yè)績之所以能夠?qū)崿F(xiàn)逆勢增長，部分原因得益于，其核心客戶三星S系列、折疊系列等高端機型暢銷，公司鋁制結(jié)構(gòu)件銷量同比增長27.5%。

在走“下坡路”的手機市場，折疊屏確實是一股清流。CINNO Research發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)市場折疊屏累計銷量達130萬部，超去年全年的成績116萬部。

中信建投也曾指出，2022年將開啟真正意義上規(guī)模出貨的“折疊屏元年”，折疊屏手機將會迎來爆發(fā)式增長。而根據(jù)Counterpoint Research最新預測，今年全球折疊屏智能手機市場則將從去年的900萬部增長73%，至1600萬部。

李澤告訴《紅周刊》，短期時間內(nèi)，手機市場的出貨量很難得到突破，智能手機行業(yè)必然要面臨新一輪的大盤調(diào)整期。他預計，可能需要3～5年時間，才能迎來下一輪手機出貨量的復蘇。

林芝向《紅周刊》表示，較長時間內(nèi)手機出貨量的停滯狀態(tài)，一定程度會造成手機產(chǎn)業(yè)鏈的估值降低，這也要求公司尋找新增長點。手機零部件供應商也開始向非手機業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，如汽車業(yè)務(wù)，VR、AR業(yè)務(wù)，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等。

而受新能源汽車熱潮的影響，手機供應商轉(zhuǎn)型汽車業(yè)務(wù)也受到了眾多投資者的關(guān)注。《紅周刊》梳理發(fā)現(xiàn)，多位投資人向維信諾、歐菲光等手機供應商詢問布局汽車行業(yè)的最新進展。研究機構(gòu)也表示了自己對手機供應商布局汽車領(lǐng)域的看好。浦銀國際研報指出，在中國新能源汽車市場的帶領(lǐng)下，全球新能源汽車的銷量在2022年依然將呈現(xiàn)較為強勁的增長。而車載攝像頭的需求也會隨之上揚。對于車載攝像頭接棒智能手機推動行業(yè)成長保持信心。

但市場中也有不同聲音，比如南京康莊資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理裘伯元向《紅周刊》指出，雖然能夠感受到手機供應商在加速布局新能源汽車零部件領(lǐng)域，但這并不會改變手機產(chǎn)業(yè)鏈公司發(fā)展的大軌跡。

裘伯元以攝像頭為例，2022年智能手機出貨量預計為13億部，但同期全年的乘用車出貨量預計為一億輛，而從新能源汽車的滲透率來看，全球來也只占到20%，也就是2000萬輛，可見市場空間相對有限。

此外，裘伯元還指出，更何況智能汽車上的一些零配件也不見得能給手機供應商拿走。汽車總裝廠在選擇零配件時有自己的標準，具體來講，他們可能并不會對手機供應商重視，但如果一家企業(yè)原來給外資車企供貨，或者已經(jīng)給其他主流的國內(nèi)品牌車企供過貨，則能夠得到新的主機廠的青睞。不難看出，對于剛進入新能源汽車零部件領(lǐng)域還不久的手機供應商來說，搶占市場仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

不過，從不少手機供應商的業(yè)績表現(xiàn)來看，較早布局等汽車業(yè)務(wù)的手機供應商已經(jīng)搶占先機。比如，受果鏈除名影響而業(yè)績大跳水的歐菲光。中報指出，智能汽車類產(chǎn)品貢獻歐菲光上半年收入5.96億元，智能汽車類產(chǎn)品的營收占比則從去年同期的3.53%，增至今年上半年的7.66%。與此同時，歐菲光還立下“小目標”，力爭實現(xiàn)到2025年智能汽車業(yè)務(wù)收入規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。

此外，虹軟科技的智能駕駛及其他IOT今年上半年貢獻營收2640.97萬元，同比增加102.51%，其中前裝收入707.56萬元（含一次性工程費用），公司智能駕駛前裝業(yè)務(wù)處于收入放量前夕。

數(shù)據(jù)來源：Wind