電子紙的“內核”，悄然生變？

@董師傅

電子紙，是一個頗為小眾的行業。

然而，資本市場圍繞電子紙的相關討論卻逐漸多了起來，行業的景氣肉眼可見，被投資者津津樂道。

這么多年，電子紙一直不溫不火，怎么突然又“活”了？

電子紙，并非新鮮事物。

據百度百科顯示，電子紙也叫數碼紙，是一種超薄、超輕的顯示屏，即理解為“像紙一樣薄、柔軟、可擦寫的顯示器”，具有可重寫、超輕薄等特性。

初期，電子紙的主要應用場景為電紙書。

2004年，索尼推出Sony Librie，屏幕具備護眼功能，從而打開了電紙書的大門，而2007年亞馬遜推出Kindle，將電紙書推上了一個新的高度。

一時間，電紙書被寄予厚望，大大小小的品牌紛紛切入賽道。

詭異的是，這個市場并沒有如外界預期的那樣爆發，反而一步一步邊緣化，在資本市場成為一個不折不扣的小眾題材。

更為糟糕的是，電紙書沒落了。

之所以如此，與智能手機的普及、移動閱讀興起有莫大的關系。

據第十八次全國國民閱讀調查顯示，2020年我國成年國民紙質圖書閱讀率近60%，人均每天讀書時間約20分鐘，同年數字化閱讀方式的接觸率卻高出19.9個百分點，人均每天手機接觸時長是紙質閱讀的五倍。

不過，電子紙沒有隨著電紙書走上下坡路，反而越活越滋潤。

一名業內人士表示：“電子紙在國內應用比較多的領域主要有ESL（電子貨架標簽）、電紙書和近兩年增長較快的電子紙筆記本，涉及智慧辦公電子紙會議桌牌、物流民航的標簽、醫療領域標簽、床卡、信息牌、公交站牌、高端金融卡片等。”

一言以蔽之，智慧辦公、智慧物流、智慧倉儲、智慧零售、智慧商務等成為電子紙的主要應用場景。

譬如，北京冬奧會志愿者佩戴的數字胸牌就用到了電子紙，再譬如寶馬的變色概念車BMW iX Flow，就包裹在電子紙中。

據RUNTO的數據顯示，2022年上半年全球電子紙模組出貨量達到1.2億片，同比增長25%;預計下半年將呈現爆發式增長，整年出貨量從而超過4億片，同比增長92.7%，接近翻倍。

而據TrendForce 的報告顯示，預計2022年全球電子紙市場規模約46.5億美元，同比增長48.1%，至2026年將有望達到203.4億美元。

TrendForce表示：“在數字化、可持續發展的態勢下，零售、物流與倉儲等相關企業對采用電子紙平板、電子標簽等產品的意愿將大幅提升，加上隨著彩色電子墨水屏技術快速提升，各類電子紙產品從黑白走向多彩化發展，成為電子紙市場規模的主要增長動能。”

目前，A股與電子紙相關的上市公司約莫有15家，只有少數得到了游資的青睞。

亞世光電成立于2012年7月，是一家生產液晶顯示模組及顯示屏的企業，專注于工控儀器儀表、通訊終端、辦公室自動化、醫療器械、家用電器、汽車顯示、金融器具、安防等細分領域，客戶遍及德國、美國、日本和中國大陸等多個國家和地區。

早在2015年，亞世光電就切入了電子紙，目前擁有10條電子紙生產線，并在逐步擴大生產規模以滿足產品的市場供應，計劃未來將達到20條生產線，“電子紙新增生產線正按計劃有序進行，產能也在穩步增長。子公司奇新光電股份有限公司擁有專門的研發團隊，其電子紙產品在公交站牌、電子價簽等領域都有項目在進行”。

2022年上半年，亞世光電的營業收入為3.93億元同比增長53.36%，凈利潤為4850.55萬元同比增長110.62%;其中，電子紙顯示模組貢獻了6915.54萬元的營業收入，同比增長100%。

此背景下，亞世光電成為電子紙板塊的領頭羊，從而在這波股市調整中，幾乎沒有受到多大的影響。

秋田微是一家專注于液晶顯示及觸控的公司，旗下產品主要有單色液晶顯示器、單色液晶顯示模組、彩色液晶顯示模組、電容式觸摸屏等，客戶包括海興電力、德賽西威、惠普、西門子、比亞迪、施耐德等。

2022年上半年，秋田微的營業收入為5.657億元同比增長13.66%，凈利潤為7364萬元同比增長100.21%，扣非凈利潤為6804萬元同比增長173.63%;毛利率為27.09%同比增長23.9%，經營活動現金流量凈額為9725萬元，同比扭虧為盈。

近些年，秋田微大力推進高端化，電子紙是其中一個方向。

開源證券表示：“公司的電子紙模組以中小尺寸產品研發為主要方向，可應用于價簽、名牌、電紙書等應用領域，計劃2022年度完成可靠性測試和小批量試產。”

由此可見，炒的是預期，而非業績。

此外，秋田微還涉足車載防眩光液晶光閥、汽車自動調光遮陽板液晶光閥、激光雷達液晶光閥等，渴望在汽車市場分一杯羹。

漢王科技是老牌電紙書企業，曾一度名聲大噪，試圖與亞馬遜Kindle對標，如今依然在電紙書市場占據一席之地。

不過，其重心已不在電紙書上，而是數字繪畫板、文本大數據等業務。

2022年上半年，漢王科技的營業收入為5.93億元同比減少18.13%，凈利潤為-4560萬元同比下降250.27%。

民生證券表示：“公司繪畫業務持續高增驗證自身實力，同時消費電子配筆等業務具有長期潛力。”

需要注意的是，電子紙概念雖然頗為搶眼，但整體市場仍然不大，對業績的貢獻并不明顯，依然是炒概念股為主，因而投資風險較大。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

彩虹集團是中國電熱毯的龍頭企業，最近可謂紅得發紫。之前，公告“目前正值歐洲能源危機，電熱毯作為節能環保產品會有一定機會。5月以來，公司取得不少電熱毯出口訂單”，引來市場的炒作，后又坦承“今年取得了一些電熱毯出口訂單，單張訂單數量低，總體金額小，未對公司收入產生實質影響”。不過，氣氛已經炒起來了，大量游資認定彩虹集團為取暖概念股的龍頭，所以股價屢創新高。從這個角度來看，彩虹集團具有持續炒作的噱頭，但估值已經脫離了基本盤，純粹由資金驅動，風險也在不斷聚集，畢竟彩虹集團是以國內市場為主，而非出口型企業。

浙江世寶是一家汽車轉向器的汽車零部件企業，業績平平。2019年至2022年上半年，浙江世寶的營業收入分別為9.82億元、11.02億元、11.78億元、5.54億元，同比-13.30%、12.19%、6.88%、-3.31%;凈利潤分別為-1.77億元、4084.60萬元、3415.63萬元、85.56萬元，同比-2527.90%、123.11%、-16.38%、-97.52%。以上可見，浙江世寶面臨盈利難的問題，然而20222年6月中下旬，收獲11個漲停板，累計漲幅高達202.72%，如今股價又氣勢如虹。之所以如此，與以趙老哥、方新俠為代表的知名游資青睞有關，從而帶動散戶的熱情。客觀來看，浙江世寶的炒作沒有什么大邏輯，因而風險不言而喻。