中小企業知識產權質押融資的困境及對策

李勇偉

（江西財經大學，南昌 330001）

一、知識產權質押融資的價值

知識產權的價值在于使用。企業在依靠創新性的智力成果獲得知識產權后，可以通過使用、許可他人使用、轉讓等方式獲取經濟收益，也可以將自己的知識產權質押以獲得融資。知識產權質押融資，是指知識產權人以其擁有的知識產權之財產權作為質押標的物（質物），向金融機構進行質押融資貸款，并按計劃償還本金和利息，在出現融資風險時以質物折價、拍賣、變賣的價款優先受償的一種融資方式。對于知識產權本身而言，知識產權是重要的投融資工具，可以促進無形資產的利用，發掘知識產權的經濟價值，促進科技成果轉化。對于企業而言，中小企業通過知識產權質押獲得融資，打破了傳統的實物抵押貸款的方式，進一步擴寬了融資渠道，緩解了中小企業資金缺乏的問題，還有助于激發中小企業的科技創新熱情。知識產權質押融資的發展也會進一步促進國家政策對知識產權保護和應用的支持，推動知識產權質押融資交易市場的發展與完善，保障知識產權質押融資中各個主體的合法權益。

二、中小企業知識產權質押融資的困境

（一）知識產權質押融資風險大

知識產權質押作為一種權利擔保，不同于以房產、機器設備、汽車等有形資產的擔保，知識產權權利的不穩定性、權屬不清晰以及市場價值波動大等原因導致知識產權質押融資產生了極大的風險。巨大的市場風險阻礙了知識產權質押融資交易。首先，知識產權基于其無形性，權利狀態具有不穩定的特征。即使企業已經獲得了合法有效的知識產權，但該權利也可能基于他人提出的異議導致無效或者被撤銷。以商標權為例，根據《商標法》的規定，商標權人連續三年未使用注冊商標的，任何人都有權申請撤銷該商標。商標在辦理質押時合法有效，但是卻無法避免質押以后存在被撤銷的風險。其次，知識產權易產生權屬問題。雖然不動產、動產等實物資產也可能存在權屬風險，但是知識產權因為其無形性和復雜性，權屬風險更大。以專利權為例，很多情況下專利權是由多個企業共有的，而各個企業之間又沒有明確約定權利的歸屬。對于這些企業共有的專利權，在一個企業行使專利權時，其他企業無法對其形成制約和限制。當其中一個企業對于知識產權進行利用后，就會造成知識產權本身價值的減損，給債權人帶來損失。第三，知識產權的價值波動大。實物的價值雖然也會受到市場波動的影響，但是實物在短期內的價格相對穩定，不會像知識產權的價值一樣產生巨大變化。知識產權的價值受市場的影響極大。知識產權的價值不僅受到企業自身的影響，如企業的經營規模、發展方向、商譽的好壞等。知識產權的價值不僅要受到這些因素的影響，還可能受到新的知識產權的巨大影響。如，獲得專利權的技術在初入市場時可能基于其巨大的實用性產生極高的經濟價值，但是隨著市場上該技術產品的增加，其價值會慢慢減弱，當新的專利技術產生時，甚至可能導致原有的專利權徹底喪失價值。

（二）知識產權質押融資成本高

知識產權質押融資由于評估費用高、市場風險大、交易規則不完善等原因，使得一般的中小企業在融資時花費的成本往往高于一般的實物質押融資或者信用融資。知識產權質押存在著較大的市場風險，債權人為了降低這種風險，往往使得質押人需要消耗更大的成本才可以以知識產權質押獲得融資。債權人為了控制風險，一般會將貸款利率上浮，另外還要加收一些其他費用，這些額外的費用對中小企業來講不可謂不多，導致中小企業知識產權質押融資的積極性降低。在知識產權評估階段，中小企業通常會基于價值評估的需要向評估機構披露知識產權的有關信息，這使得企業的技術以及商業秘密有泄露的風險。企業作為債務人，往往不愿承擔信息泄露的風險。知識產權因為其無形性和復雜性，使得其評估費用遠遠高于一般的實物評估。例如，在對商標進行價值評估時，不僅要考慮到商標的寓意、辨識度等因素，還涉及企業的經營規模、發展戰略、市場波動等因素，這直接加大了商標的評估成本。雖然我國目前已經有多種類型的知識產權交易市場和交易平臺，但是由于目前交易規則不統一、信息交流不暢通等原因使得知識產權質押融資的成本居高不下。在知識產權質押辦理上，我國并未成立統一的知識產權登記主管部門，通常不同的知識產權需要在不同的機關進行登記，增加了知識產權質押的辦理成本。

（三）知識產權質押估值困難

知識產權的估值是知識產權質押的前提，事先對于知識產權進行估值為貸款的額度提供了較為可靠的依據。但是由于知識產權價值評估參考的因素較多，并且有許多可變因素，使得知識產權的評估難度加大了不少。并且我國當前的知識產權評估機制并不完善，知識產權的估值存在著不確定性。

1.知識產權本身估值難

知識產權的估值比一般資產估值更為復雜，知識產權估值需要更高的專業性。知識產權的估值要參考到法律、技術、經濟等因素。就技術因素而言，不僅要考慮知識產權的先進程度，還應考慮知識產權應用的產業化程度、知識產權產品的市場規模等因素。對于一些依附性較強的知識產權，對于其價值進行評估還要考慮其轉讓的難易程度。就法律因素而言，需要考慮知識產權的權利效力風險、權利歸屬風險、侵權風險等因素。對知識產權的估值還會涉及到市場因素的影響。通常來說，產品生產規模的大小直接反映了產品的市場需求度，產品生產規模越大，該產品在市場的需求程度就越高，產品的市場潛力越大，知識產權所蘊含的價值就越大。由于市場因素受多種其他因素的影響，導致知識產權評估的難度變大。除此之外，知識產權價值的評估還與研發成本、企業的使用程度等因素有關。

2.缺乏完善的評估體系

當前對知識產權評估尚未形成一套科學、合理的評價指標體系與方法，專業的評估機構在開展評價的時候仍然畏手畏腳、小心翼翼。目前社會上的一些知識產權價值評估機構由于缺乏專業性強的評估人才和知識產權背后的精準數據，在估值時，往往只能對知識產權本身進行分析，導致評估的精準度受到影響。同時，由于我國的評估機構缺乏統一的評估標準，導致評估的結果相差較大，可信度受到影響。當前我國對諸如知識產權之類的無形資產的評估只有法律或者行政法規規定的一般性估值規則，沒有將評估規則具體細化，導致評估規則的可操作性較弱，難以適應實際評估工作。由于無形資產的特點各不相同，運用一般性的估值規則難以適應不同類型的無形資產評估，運用一般性的評估規則估值也是不準確的。現實中，不同類型的知識產權基本上都沒有各自獨立的估值規則，難以對這些知識產權進行準確評估。同時，像專利權等一些知識產權的價值關鍵在于核心技術，而核心技術的價值很難僅由評估機構做出客觀判斷。

三、中小企業知識產權質押融資的對策

（一）建立多主體風險共擔機制

和傳統的實物質押相比，知識產權質押的風險大了許多。基于知識產權產生的巨大風險，由一方承擔顯然是不公平的，也會對知識產權質押交易產生影響。基于此，應當建立多方主體風險共擔機制。建立由債務人、債權人、中介機構之間的風險共擔機制，對于這些風險，要按階段分解開來，對風險進行有效的分散化解。可以把知識產權估值上的風險部分轉移給參與的中介機構，以此降低債權人所承擔的風險。對于中介機構而言，也不可使其承擔過重的風險，當中介機構的工作人員因為故意或者重大過失造成嚴重損失時，應將風險部分轉移至工作人員身上，不應讓機構承擔的過多，否則不利于中介機構開展此項業務。還應當引入保險人，通過對知識產權估值或者質押交易繳納一定的保險費用，將交易風險部分轉移至保險人身上，避免由于知識產權價值減少或者處置困難給債權人帶來巨大的損失。制定知識產權質押融資風險分擔機制，首先是為了將風險影響降低到最低化，能夠快速發現并制約風險。其次，這種風險共擔機制大大減輕了質押人和質權人的風險壓力，極大提高了兩主體利用知識產權質押展開交易的積極性和主動性。

（二）完善知識產權質押市場交易機制

在知識產權質押融資中，由于辦理相關的質押貸款所需要的成本較高，影響了債權人和債務人參與知識產權質押貸款的積極性。因此，需要充分發揮政府以及政府相關部門的作用，政府以及相關部門要不斷完善知識產權質押融資交易規則，鼓勵和支持中小企業利用知識產權質押獲取融資的行為，以促進知識產權質押的開展。政府以及相關部門應當利用資源優勢推動知識產權質押交易信息平臺的建設，在平臺提供各種知識產權質押的交易信息，便利質押人和質權人的交易，促進信息的互動流暢，降低知識產權質押融資之間的溝通成本。政府和相關部門還應當加大政策扶持力度，通過政策手段給予中小企業支持。例如，可以通過財政補貼或者減免稅收的手段降低中小企業的知識產權質押融資成本，增強中小企業以知識產權質押獲取融資的積極性。繼續加強知識產權質押融資方面的立法，降低因制度不完善消耗的程序成本，避免知識產權質押中信息的泄露。對多個部門進行整合，建立統一的知識產權質押登記機構，專門負責辦理知識產權質押融資登記工作。建立健全知識產權質押信息平臺，該平臺的交易信息完全向社會公開，為知識產權估值機構提供合理參考。進一步制定健全的市場交易規范，完善交易秩序，為市場主體提供完善的法律法規依據，從法律層面上降低交易成本，提高市場主體利用知識產權實施交易的積極性。

（三）完善知識產權質押評估機制

完善的評估機制是知識產權估值的重要基礎。評估機構通過對知識產權價值的評估，并對知識產權質押融資的交易風險進行衡量，得出一個雙方都比較滿意的質押價格，促進雙方協議的達成和業務的開展。因為知識產權的估值不僅涉及到知識產權本身，還涉及到公司的估值、公司的經營規模、公司的營利情況等因素，因此只是依靠單一的行業人才評估難免有失偏頗。對于知識產權評估機構來講，應當引入多行業、多領域方面的評估人才，通過不同領域的專業性人才實現知識產權評估的科學性和準確性。在引進評估人員的同時，還要注意對評估人員進行監督，并且在評估人員因故意或者重大過失的情況下，對其進行追責，進一步降低知識產權質押評估的風險。政府及有關部門需要整合當前市場的交易規則和交易習慣，制定具體的交易技術規范。對知識產權質押融資交易的信息進行統一的搜集、歸納和整理，建立完善的知識產權質押融資交易信息數據庫，作為評估的考量因素，提升知識產權評估的質量。此外，還應該引入并加強大數據技術的使用，提高資產評估的精準性。

四、結語

知識產權質押在企業融資的過程中發揮著越來越重要的作用。相關規則的不斷出臺以及政府政策的支持是知識產權質押融資發展的重要推動力量。目前，我國的地方部門已經出現了不同模式的知識產權質押融資方式，為我國知識產權質押進行統一的立法規范奠定了基礎。但是因為每個模式所使用的環境不同，適用范圍有限，并未形成統一的規則和制度，導致這些模式在其他地方的適用產生問題。當前，我國知識產權質押仍然存在著評估機制不健全、知識產權風險控制機制不完善等問題。為了便利中小企業知識產權質押融資，應制定全國性的法律法規和行業規范，使得知識產權質押有法可依，相關的行業有共同的操作規范可以遵守，以維護交易各方主體的利益，促進知識產權質押融資的發展。