近月基差修復后 進入高位震蕩

裴凱倫 寧波中哲物產

2022 年7 月中旬開始，距離SP2209 合約交割節點愈加臨近，近月合約屬性凸顯，預期邏輯消退，現實邏輯登場。SP2209 合約迎來了基差修復，SP2209 合約對現貨的貼水于8 月初修復完畢。與此同時，近遠月的價差進一步拉開，9 月合約和1 月合約價差一度達到650 元/t 以上，接近去年高點，近遠月合約上預期和現實的矛盾進一步加劇。即將進入多個工業品需求傳統旺季的9 月，市場對2022 年旺季成色翹首以待。此外，8 月中下旬的新一輪外盤也會成為決定高位震蕩振幅的重要因素。