我國商業銀行資本配置分析：內容、功能及配置原則

朱雨順 羅福凱 董 琳

資本是經濟學中的重要概念，與勞動和土地共同構成了三大生產要素。從微觀經濟組織角度來看，資本是其總資產或總財富，不僅包括有形資本品類，還包括商標、商譽和專利權等無形資產。從會計學角度來看，資本代表著從股東那里所得到的全部貨幣以及留在企業內部使用的全部利潤。隨著研究拓展深入，人們對生產要素的認知不斷完善，資本的內涵也不斷擴張，人力、技術等逐漸被視為資本的構成要素。不同資本要素的發現和加入，既豐富了企業資本的構成內容，又提高了企業資本結構的異質性和復雜程度，為其配置優化和超額收益獲取提供了機遇和挑戰。然而，現有關于資本內涵與配置問題的討論通常以一般性工商企業作為研究對象，對商業銀行等金融類企業的探討較少。事實上，商業銀行作為我國金融體系中最重要的微觀主體，對金融發展和經濟增長的影響巨大，其資本構成、配置結構和作用方向，不但關系到自身運營效率，而且會對經濟社會發展產生系統性影響。

一、商業銀行資本的內容

（一）商業銀行資本的構成分析

與一般性工商企業不同，銀行作為經營貨幣及其風險的一種特殊企業，其資本具有一定的特殊性。雖然銀行經營需要人力、財力、房屋建筑物和計算機以及存放貨幣的錢柜等生產要素投入，也需要在新一代信息技術和智能化社會擴大再生產驅使下加大技術、知識和信息的投入；而且同一般性工商企業一樣，其資本也由權益資本和負債資本構成，但是對于商業銀行來說，負債是由于自身吸收存款業務產生。這不能被簡單地看作是外部融資。因此，銀行資本不同于一般性工商企業資本。現有學者主要從會計資本、監管資本、經濟資本三個角度來考察銀行資本。從會計資本角度來看，銀行資本等于銀行資產和負債市場價值的差額。從監管視角來看，銀行資本包括核心資本和附屬資本，具有雙重性。核心資本包括股本和公開儲備，附屬資本包括貸款呆賬準備金、未公開儲備、資產重估儲備、混合資本工具和次級長期債務等。監管資本從資本充足率的角度反映了銀行資本構成對風險規避能力的影響。在稅盾效應既定的情況下，銀行的市場均衡資本取決于銀行的財務困境預期成本，這與其業務活動風險大小相匹配。此外，銀行的經濟資本即與銀行實際承擔風險大小相對應的風險資本，指的是銀行持有用來支持自身業務發展、抵御風險并為債權人提供“目標清償能力”的資本，與銀行承擔的非預期損失相對應，也反映出銀行的風險特征和銀行破產的私人成本。綜上可知，盡管衡量視角有所不同，但考察商業銀行資本構成時，仍然需要關注其價值創造屬性。

（二）商業銀行資本的要素類型

要素資本研究者將企業生產要素分為傳統生產要素和新興生產要素，前者主要包括人力資源、財務貨幣、物質設備、自然資源等，后者主要包括企業擁有的技術、信息、知識等。生產要素的價值在于其轉化為資本后可以為企業創造價值的能力。作為經營風險、貨幣營運的特殊企業，商業銀行的經營和發展也離不開一系列生產要素的協同。因此，有必要從要素資本的角度來分析其資本構成。從傳統資本要素視角看，和一般性工商企業一樣，商業銀行的機器設備、業務場所和其他有形資產構成了物質資本。相應地，對商業銀行來說，其員工主要包括銀行管理者、核心業務人才、客戶經理、產品經理、風險經理、IT人才、業務熟練的柜員等，這些即形成了其人力資本。此外，銀行是知識集聚的企業，商業銀行擁有的各類經驗、技能、員工創新能力、組織結構性能、企業文化及客戶忠誠度等構成了其知識資本。此外，商業銀行的復雜業務需要使用計算機、操作系統及專門的管理軟件等加以處理，這方面的投資形成了技術資本。可以發現，與傳統資本要素相比，商業銀行的人力資本、技術資本和知識資本等需求可能更大，新興資本在資本配置中的相對重要性可能更高。

二、商業銀行的資本配置

（一）商業銀行資本配置的目標

商業銀行是承擔、經營和管理風險的特殊企業，而銀行資本則是對于自身風險的緩沖，銀行資本配置是銀行風險管理的核心。在利率市場化、全球經濟一體化沖擊下，商業銀行僅僅依靠傳統信貸業務規模的盈利模式受到越來越大的挑戰，多元化經營是優化資本配置、促進銀行轉型升級的必由之路。當銀行資本總額既定時，構成銀行資本的物質資本、人力資本、技術資本、知識資本等異質性要素資本達到均衡狀態，銀行資本收益最大。

（二）商業銀行資本的功能分析

1.傳統資本要素的功能。一般而言，物質資本和財務資本等資本要素對商業銀行運營功能是顯性的。首先，物質資本為商業銀行提供了硬件條件，保證經營行為持續開展；其次，財務資本是商業銀行的核心要素，其規模決定了信貸供給能力；再次，人力資本是商業銀行其他資本要素聯動的黏合劑和承載體，能夠有效提高工作數量和效率。與之不同，技術和知識等資本要素的功能并不體現在規模上，而是對商業銀行業務與管理活動效率進行改進。

2.技術資本、知識資本的功能。計算機、互聯網等的興起和快速普及，在很大程度上顛覆了人們的生活方式和消費習慣，也促使商業銀行不斷革新自身經營模式和業務流程。與固定資產相比，技術、知識等新興資本投資的邊際利潤更高，對企業核心競爭能力的貢獻也更大。在實際經營過程中，技術資本對商業銀行的功能體現在諸多方面：第一，技術資本投資可以提高商業銀行技術水平，提高其信息傳輸和業務處理速度和質量，從而提高其經營效率；第二，相關操作系統和管理軟件的引入，不僅可以優化業務流程，而且可以打破管理過程中業務審批、復核和監管環節的單線運作模式，實現業務處理、反饋和監管的協同聯動，提高管理效率；第三，信息系統的引入可以使商業銀行實現對自身資金流實時監控，能夠更好地做到調動和配置資金，不僅可以提高資金使用效率，而且可以實時進行風險監控，保證自身資產安全。可見，商業銀行應積極進行技術資本投資，保證自身可持續發展。

需要指出的是，盡管技術資本投資可以提高商業銀行運營效率，但同時也帶來了一個不容忽視的問題：員工知識水平及其操作技能能否匹配企業技術水平，是商業銀行技術資本價值創造能力能否充分發揮的關鍵要素。只有通過對員工知識學習、技能培訓等進行投資，提升其知識水平、業務能力和操作技能，才能夠實現技術資本的效率優勢。員工作為知識、能力和技巧的有形載體，實際上構成了知識資本投資的對象，脫離人力資本考察技術資本、知識資本，顯然難以實現不同類型資本要素的優化配置。因此，商業銀行的新興資本要素配置，不僅應考慮與物質資本的投資配比問題，而且要考慮新興資本要素之間的均衡配置問題。

三、商業銀行資本配置原則

基于以上分析可以發現，商業銀行的資本配置應該遵循兩大原則：協同均衡原則和相對重要性原則。首先，從協同均衡原則出發，商業銀行資本配置過程中應關注以下幾個問題：一是資本配置過程中注意傳統資本要素與新興資本要素的配置平衡問題，避免物質資本、人力資本、技術資本和知識資本等配置失衡導致的資源冗余和資源不足問題同時發生；二是關注新興資本要素內部的均衡配置問題，考慮到人力資本、技術資本和知識資本之間的聯動關系，在新興資本投資過程中，應注意三者之間的配置平衡，從而最大限度地實現新興資本要素之間的協同，提高其價值創造能力。其次，從相對重要性原則出發，在要素資本配置比例的確認過程中，商業銀行應根據自身資本結構，分析不同資本要素的邊際收益，通過對比權衡，優先投資邊際收益更高、對自身成長相對更重要的資本要素。

四、結語

綜上所述，資本配置問題是影響經濟組織價值創造和長期成長的重要因素。認識和優化物質、人力、技術和知識等不同類型資本要素的配置結構，才能更好地發揮其對商業銀行成長和發展的功能效應。在商業銀行資本配置實踐中，應遵循協同均衡原則和相對重要性原則，實現傳統資本要素與新興資本要素，以及新興資本要素內部之間的合理配置，從而提升自身市場競爭能力，并為我國金融業發展提供微觀支持。