內(nèi)外價(jià)格倒掛 終端削減采購(gòu)

海關(guān)總署發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022 年3 月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口量為1642 萬(wàn)t，同比下降39.9%，月環(huán)比增長(zhǎng)46.2%。2022 年1-3 月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭5181 萬(wàn)t，同比下降24.2%，降幅較前2 個(gè)月擴(kuò)大10.2 個(gè)百分點(diǎn)。

正如此前市場(chǎng)預(yù)期一樣，3 月份我國(guó)進(jìn)口煤市場(chǎng)依舊偏弱運(yùn)行，煤炭進(jìn)口量同比繼續(xù)下降。隨著國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策的持續(xù)落實(shí)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)煤炭保供能力持續(xù)增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)煤價(jià)在合理區(qū)間內(nèi)調(diào)整，而與此同時(shí)印尼煤在需多供少的支撐下價(jià)格居高不下，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，國(guó)內(nèi)終端用戶采購(gòu)積極性不高。

進(jìn)入4 月份，歐盟對(duì)俄羅斯的能源制裁更為嚴(yán)格，進(jìn)口俄羅斯煤面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。部分歐盟國(guó)家已開始與印尼、澳大利亞、南非等國(guó)礦商商談增加進(jìn)口煤采購(gòu)量的事宜，然而這幾國(guó)的煤炭出口量均難以大幅增加。印尼本國(guó)電力需求普遍上升，而印尼煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸仍然受到降雨天氣的干擾，同時(shí)印尼礦商仍需嚴(yán)格履行國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)合約，導(dǎo)致用于出口的印尼煤資源非常有限。澳大利亞的煤炭生產(chǎn)也受到降雨天氣的影響，出口增加難以實(shí)現(xiàn)。南非當(dāng)?shù)孛禾控涍\(yùn)一直受到基礎(chǔ)設(shè)施不佳、運(yùn)力不足等問(wèn)題的限制，礦商無(wú)法增加出口以滿足國(guó)際需求。整體來(lái)看，國(guó)際主要煤炭供應(yīng)國(guó)供應(yīng)偏緊的情況將更為嚴(yán)峻，國(guó)際煤價(jià)也將易漲難跌，對(duì)于國(guó)內(nèi)方面來(lái)說(shuō)，即使存在進(jìn)口需求，國(guó)際主要煤炭供應(yīng)國(guó)也不一定能滿足我國(guó)的進(jìn)口需求，此外，國(guó)際煤價(jià)高企也將抑制我國(guó)終端用戶的進(jìn)口煤采購(gòu)積極性。

回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，4 月份是我國(guó)煤炭消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季，由于近期國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，加之天氣逐漸變暖，下游電廠日耗普遍偏低，另外，大秦線檢修時(shí)間再次推遲，也為電廠留出補(bǔ)庫(kù)時(shí)間，電廠補(bǔ)庫(kù)拉運(yùn)的積極性偏低。隨著近期陸續(xù)有俄羅斯煤通關(guān)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)上出現(xiàn)了后期將有大量俄羅斯煤炭流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的傳言。然而，俄羅斯煤要想大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍面臨諸多挑戰(zhàn)。目前，部分俄羅斯煤炭交易需現(xiàn)金支付，由于進(jìn)口商使用現(xiàn)金支付資金壓力較大，采購(gòu)俄羅斯煤炭的意愿不高。

此外，俄羅斯煤炭運(yùn)輸以鐵路為主，但是俄羅斯鐵路運(yùn)力不足的問(wèn)題已持續(xù)許久，煤炭運(yùn)至遠(yuǎn)東出口港口仍受限，難以大量進(jìn)入到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。受疫情有所好轉(zhuǎn)影響，近日甘其毛都口岸通關(guān)量有所提升，但仍不及2021 年同期，離恢復(fù)正常還仍需時(shí)日，因此，蒙古國(guó)煤炭進(jìn)口也將難以出現(xiàn)大幅增加的情況。