上海電氣：能源白馬馬失前蹄

何艷

作為曾經(jīng)的千億市值電氣白馬公司，上海電氣自從2021年引爆“專網(wǎng)通信”首雷后，市場風評就每況愈下。上海電氣不僅遭遇主體評級下調(diào)，而且業(yè)績持續(xù)走低。最近，公司所涉“專網(wǎng)通信”案又有了新進展。

2022年12月9日晚間，上海電氣公告稱，公司收到證監(jiān)會上海監(jiān)管局出具的《行政處罰事先告知書》，經(jīng)查明，上海電氣涉嫌違法的事實主要有兩項。

一是未及時披露相關重大事件。截至2021年4月30日，上海電氣已知悉其可能因電氣通訊開展專網(wǎng)通信業(yè)務產(chǎn)生的應收賬款逾期等而發(fā)生經(jīng)營業(yè)績虧損或大幅變動。在《上市公司信息披露管理辦法》于2021年5月1日施行后，上海電氣應依據(jù)《證券法》相關規(guī)定，在不晚于2021年5月7日披露上述重大事件，但其直至2021年5月30日才發(fā)布《關于公司重大風險的提示公告》，對電氣通訊應收賬款無法收回、存貨無法變現(xiàn)等可能對公司的歸母凈利潤造成83億元損失的重大風險予以公告，涉嫌未按規(guī)定及時履行信息披露義務。

二是2020年年報存在虛假記載。在2020年年度報告中，上海電氣就電氣通訊針對環(huán)球景行實業(yè)有限公司、南京長江電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司、哈爾濱工業(yè)投資集團有限公司、富申實業(yè)公司、北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司貿(mào)易分公司等專網(wǎng)通信業(yè)務下游客戶的應收賬款按組合計提壞賬準備5752.14萬元，未能恰當計量前述應收賬款的預期信用損失，不符合《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》相關規(guī)定，導致上海電氣2020年年度報告存在虛假記載。經(jīng)測算，上海電氣2020年年報就前述應收賬款壞賬準備少計提5.18億元，導致上海電氣多計利潤總額5.18億元，占上海電氣當期利潤總額的8.16%。

上海證監(jiān)局擬決定，對上海電氣責令改正，給予警告，并處以500萬元罰款；對鄭建華、沈欣等6名責任人給予警告，并處以20萬元至140萬元不等的罰款。

基于以上違法事實，根據(jù)相關司法解釋，如果投資者于2021年3月27日至2021年5月30日期間買入上海電氣，并在2021年5月31日后賣出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權”欄目組織的索賠征集活動，以維護自身合法權益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費用。

公開資料顯示，上海電氣是由上海市國資委實控的大型綜合性高端裝備制造企業(yè)，且為中國機械工業(yè)銷售排名第一的公司。其主導產(chǎn)業(yè)聚焦能源裝備、工業(yè)裝備、集成服務三大領域，致力于為客戶提供綠色、環(huán)保、智能、互聯(lián)于一體的技術集成和系統(tǒng)解決方案。

作為中國工業(yè)領導品牌，上海電氣多次入選《全球制造500強》、《財富》中國500強等，巔峰時期，上海電氣市值一度于2015年超過2500億元。與此同時，上海電氣的業(yè)績也一直較為穩(wěn)定，估值長期保持在不足20倍的狀態(tài)，是備受機構青睞的大白馬。

不過，公司的風險也在不斷累積。而2021年5月，上海電氣突發(fā)的一則83億元應收賬款爆雷公告引發(fā)了多米諾骨牌效應。隨后，一個以“專網(wǎng)通信業(yè)務”為幌子的隱蔽融資貿(mào)易網(wǎng)絡浮出水面，十余家上市公司卷入其中。匯總統(tǒng)計，相關上市公司累計金額可能超過900億元，被稱為“2021年A股最大騙局”。

同時，近年來，上海電氣業(yè)績持續(xù)走弱。自2021年中報至2022年三季報的連續(xù)6個財報季中，上海電氣扣非凈利潤持續(xù)為負，虧損金額分別達到56.09億元、58.49億元、118.90億元、1.42億元、13.51億元、19.40億元。

年報還顯示，2020年，上海電氣實現(xiàn)歸母凈利潤37.58億元。2019年，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤35.01億元。這也就意味著，“專網(wǎng)通信”一案所涉83億元，是上海電氣前兩年的凈利潤都無法覆蓋的損失。更何況，公司業(yè)績每況愈下，2021年歸母凈利潤虧損99.88億元，2022年前三季度歸母凈利潤虧損14.16億元。

糟糕的是，從2022年5月19日以來，上海電氣的主體評級持續(xù)下調(diào)，從A-下調(diào)到9月30日的BBB級。而公司股價也在4元附近低位徘徊，相比歷史最低位已沒有太多下跌空間。公司市值相比巔峰時期2500億元以上僅剩一個零頭。

未來，這家昔日的大白馬究竟何去何從，本刊將保持持續(xù)關注。