福耀玻璃：高附加值產品助力三季報業績暴增

本期股市動態30指數收于1264點，較上期下跌3.3%，同期上證指數下跌5.08%，創業板指數下跌7.55%。成分股中，麗珠集團、航發動力和中國電影等個股漲幅靠前。中科三環、招商銀行和福耀玻璃漲幅靠后。

個股點評：

恰逢三季報密集披露階段，本期集中看看個股前三季度業績表現幾何。

福耀玻璃（600660）：公司發布三季報顯示，期內實現收入為204億元，同比增長19%，實現歸母凈利潤39億元，同比增長50%，扣非后凈利潤為38.1億元，同比增長60.4%。其中三季度營收75億元，同比增長34.3%，扣非后凈利潤為15億元，同比增長109.9%。

業績大漲的主要原因有兩個：一是高附加值玻璃占比提升拉高毛利率。雖然前三季度毛利率受到上游原材料和海運費用高企的影響，但得益于產品結構優化，毛利率明顯提升。前三季度公司高附加值玻璃占比達到43.8%，同比提升5.7%，汽車玻璃單價同比提升11.9%，使得毛利率達到34.9%，環比提升2.3%。公司認為未來成本端的負面影響會持續降低，毛利率有望持續改善。

二是匯兌收益增加。三季度公司財務費用為-9.95億元，同比下降了13.2億元，大部分為匯兌收益增長所致。公司三季度實現利潤總額19.08億元，剔除掉匯兌收益影響后，利潤總額為13.53億元，環比二季度增長41%。

中國能建（601868）：公司三季報要等到29日才披露，但近期披露了經營數據，從數據可以看出三季度的經營靚麗。前三季度公司新簽訂單同比增長17%至6946億元，其中三季度新簽訂單1619億元，同比增長48%，增速相比2021年三季度的5%大幅提升，環比今年二季度也上升了27%。

公司的新能源訂單保持快速增態勢，前三季度傳統能源訂單同比增長21%，占比約為28%，新能源同比增長108%，占比提升至38%。從執行情況來看，能建已經并網控股的新能源裝機為4.8GW，上半年獲取的風光開發指標約為8.4GW，目前在建項目有37個，合計約為4.8GW，全年增量可觀。

今年三季度末高層在經濟穩增長會議中提出，要提前下達2023年專項債部分限額，9月的中長期和短期貸款同比均是大增，我們對四季度基建訂單獲取維持樂觀態度。

公司近期還公布了定增方案，擬募資不超過150億元，用于以新能源為主的新型綜合能源項目，包括光伏、風電、氫能、儲能等新能源一體化、專業化項目。預計定增數量不超過發行前總股本的20%。

根據“3060”戰略目標白皮書披露的規劃，在整個“十四五”期間，公司將大力加快新能源“投建營一體化”項目開發力度，到2025年底力爭新能源裝機容量達到20GW，為2021年的7.7倍，復合增速高達67%。公司的新能源項目整體毛利率高于傳統工程業務，業務轉型升級后未來盈利能力有望提升。

中青旅（600138）：前三季度公司實現營收48.14億元，同比下降22.7%，扣非歸母凈虧損約1.83億元，其中三季度營收同比下降28%至19.51億元，扣非后凈利潤為3103萬元，三季度業績改善明顯，主要原因是景區把握了暑假旺季，客流上升經營回暖。

分業務來看，烏鎮景區前三季度接待游客84.22萬人次，同比下降73%，實現收入3.36億元，同比下降52%，其中三季度接待游客60.31萬人次，同比下滑22.4%，收入2.07億元，同比上升4.8%，與2019年三季度相比分別恢復至21%和40%。古北水鎮的經營情況好于烏鎮，前三季度收入5.51億元，同比下滑28%，其中三季度接待游客52.88萬人次，同比增長4.7%，收入3.08億元，同比增長13.47%，兩項數據分別恢復至2019年同期的58%和94%。

酒店業務方面，受疫情反復影響，前三季度山水酒店營收同比下滑18%至2.46億元，凈利潤虧損0.58億元，其中三季度營收0.95億元，凈利潤虧損0.16億元。整合營銷業務方面，受疫情防控政策收緊的影響，部分項目延期或取消，中青博聯的收入同比下降38%至7億元，凈利潤虧損0.28億元，其中三季度營收3.49億元，凈利潤為虧損0.06億元。旅行社業務方面，期內公司全力拓展周邊游市場，同時精細化管理，嚴控成本費用，前三季度在營收下降的情況下實現同比減虧。

麗珠集團（000513）：10月25日公司披露三季報，實現收入94.88億元，同比微增1.27%，歸母凈利潤15.07億元，同比增長3.72%，扣非后凈利潤15.09億元，同比增長12.24%，其中三季度單季實現收入31.86億元，同比增長1.66%，歸母凈利潤4.89億元，同比增長25.37%，扣非后凈利潤4.63億元，同比增長9%。公司整體業績增長穩健，但收入端增速較慢，預計與產品降價及部分地區疫情影響有關。

期內化學制劑板塊實現收入55.72億元，同比下滑3.4%，三季度單季收入18.98億元，同比下滑6.8%，主要是占比較高的消化道業務降幅較大，同比下降了18%。原料藥及中間體業務表現較好，收入為24.99億元，同比增長16%，其中三季度為7.7億元，同比增長11%。診斷試劑及設備收入5.02億元，同比下降9.1%，其中三季度同比下降3.4%至1.56億元，主要是去年高技術所致。中藥業務實現收入8.3億元，同比基本持平，但三季度收入大增60%至3.4億元。

根據前不久推出的股權激勵計劃，公司擬向1034名激勵對象授權2000萬股股票期權，考核目標是以2021年凈利潤為基數，2022年-2024年復合增速不低于15%。預計未來業績有望保持穩定增長態勢。

公司還發布了回購公告，為增強長期投資價值，維護投資者利益，增強投資者信心，公司擬在未來一年內回購不低于4億元，不高于8億元的股份，回購價格不超過40元/股。回購的股權將用于注銷減少注冊資本。

華能水電（600025）：10月27日公司公布了三季度業績報告，前三季度錄得收入167.9億元，同比增8.2%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為59.64億元，同比增長22.7%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為60.57億元，同比增長26.7%，其中三季度單季收入56.6億元，同比基本持平，扣非后凈利潤21.33億元，同比增長5.2%。

瀾滄江三季度來水同比偏枯3-4成，但得益于小灣和糯扎渡兩個大型電站的調節，公司三季度水電發電量達到294.58億千瓦時，同比持平，前三季度累計完成發電量789.13億千瓦時，同比增長5.5%。

股市動態30指數成分股本期表現

從電價角度看，前三季度云南省內加權平均交易電價為0.1517元/千瓦時，同比增長21.4%，而外送電價是年度長協價，約為0.3元/千瓦時，因此期內公司的電價整體上行。只不過來水偏枯導致瀾滄江上游發電量單季減少了近三成，最終電價只是抵消了電量的下滑，收入基本持平。

廣州酒家（603043）：公司前三季度實現收入33.4億元，同比增長10.74%，扣非后凈利潤4.58億元，同比增長6%，其中三季度收入19.16億元，同比增長7.42%，扣非后凈利潤4.09億元，同比增長2.19%。

目前宏觀消費環境并不好，多數消費細分領域業績整體下滑嚴重，公司能實現業績扭虧為盈實屬不易，主要得益于三點：一是今年中秋較上年提前，經銷商提前付款備貨，收入在三季度集中確認;二是速凍食品的產能釋放，前三季度速凍食品收入7.56億元，同比增長24%;三是餐飲業務回暖，同時公司積極開店，截止上半年披露的數據，陶陶居直營門店增長至31家，授權第三方經營的特許門店有22家，使得前三季度該業務收入同比增長25%。

深圳機場（000089）：公司披露的三季報顯示，期內實現收入20.47億元，同比下降13.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損為8.9億元，其中第三季度實現收入7.27億元，同比下降6.79%，歸屬上市公司股東的凈利潤虧損2.69億元。

從經營數據看，前三季度旅客吞吐量為1619萬人次，同比下滑40.25%，貨郵吞吐量112萬噸，同比下降2.2%，航班起降架次17.9萬次，同比下降23.44%。