資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)防范策略芻議

摘 要：在資本市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)的存在是難以避免的，是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移的，但是，企業(yè)卻可以通過有效手段來構(gòu)筑防范風(fēng)險(xiǎn)的策略，把風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資本運(yùn)營造成的不利影響降至最低，為資本安全運(yùn)營保駕護(hù)航，為企業(yè)達(dá)成經(jīng)濟(jì)運(yùn)營目標(biāo)建造“防火墻”。文章簡(jiǎn)要分析了資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的類型，主要探討了加強(qiáng)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)防范的策略。

關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)；資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)類型；防范策略

資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，指的是：資本在其運(yùn)營過程中，由于受到了外內(nèi)部、主客觀等因素的影響和制約而導(dǎo)致的運(yùn)營的失敗、預(yù)期目標(biāo)的無法達(dá)成及其由此蒙受的經(jīng)濟(jì)上的損失等等。在資本市場(chǎng)上，資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)不僅時(shí)刻存在，而且還有很多種類型，比較典型的如經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)等五種，其中，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指的是，由于缺乏對(duì)外部市場(chǎng)信息的掌握而使得資本在運(yùn)營過程中出了問題，形成風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是，由于財(cái)務(wù)管理計(jì)劃不周密導(dǎo)致對(duì)資本運(yùn)營管理失誤而形成的風(fēng)險(xiǎn)；信息風(fēng)險(xiǎn)指的是，由于掌握的信息與實(shí)際市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱而造成的資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)；管理風(fēng)險(xiǎn)指的是，由于經(jīng)營管理者管理觀念上的偏差或者是管理操作上的失誤等導(dǎo)致的資本在其運(yùn)營過程中遭到的風(fēng)險(xiǎn)威脅；政策風(fēng)險(xiǎn)指的是，由于政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行調(diào)整，而資本運(yùn)營在短期內(nèi)卻無法立即做出對(duì)新政策的響應(yīng)，因而要面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。

有風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)有對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范策略，風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)防范策略永遠(yuǎn)都是相伴而生的。在我國當(dāng)前資本市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境下，企業(yè)要有效防范風(fēng)險(xiǎn)，以下這些策略必須加強(qiáng)。

第一是培育良好的資本運(yùn)營管理理念。

我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步比較晚，發(fā)展時(shí)間短，目前尚處在繼續(xù)改革和進(jìn)一步完善之中，受傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)管理思維模式的影響，在資本運(yùn)營管理理念上還比較落后，與高速發(fā)展的資本市場(chǎng)相比，暴露出了落后的一面，要改善這種情況，需從兩個(gè)方面入手，第一是推動(dòng)資本運(yùn)營管理理念由規(guī)?；尪山o效率化，對(duì)于資產(chǎn)數(shù)量、結(jié)構(gòu)等的管理，應(yīng)以促進(jìn)資本增值為目的，結(jié)束重資產(chǎn)管理輕資產(chǎn)效率的落后現(xiàn)況；第二是推動(dòng)資本運(yùn)營管理理念由實(shí)物化讓渡給價(jià)值化，以滿足市場(chǎng)需要為導(dǎo)向，將到達(dá)服役年限的技術(shù)、設(shè)備、產(chǎn)品等從現(xiàn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中剝離出去，加速產(chǎn)品迭代，加速技術(shù)創(chuàng)新，加速資本增值。

第二是將資本運(yùn)營目標(biāo)與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合。

企業(yè)是一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體，要在資本市場(chǎng)上謀求發(fā)展，取得生存之道，不可能是一盤散沙，也不可能是散兵游勇，需要統(tǒng)籌規(guī)劃，需要統(tǒng)一決策，需要制定戰(zhàn)略性的發(fā)展目標(biāo)，資本運(yùn)營目標(biāo)是企業(yè)整體戰(zhàn)略性總目標(biāo)下的一個(gè)“小目標(biāo)”，這個(gè)“小目標(biāo)”的制定不能憑空想象，不能信手拈來，而應(yīng)該是在切合企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展目標(biāo)需要基礎(chǔ)之上形成的，而應(yīng)該是與企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行充分結(jié)合后的產(chǎn)物，企業(yè)只有能夠保持資本運(yùn)營管理目標(biāo)與自身戰(zhàn)略性發(fā)展目標(biāo)的相統(tǒng)一、相一致，資本運(yùn)營管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)方能融入大局，方能有所依托和保障。

第三是通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度加強(qiáng)對(duì)資本運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)管理。

現(xiàn)代企業(yè)制度，是指“以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)、以企業(yè)法人制度為主體、以公司制度為核心和以產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)為條件的新型企業(yè)制度。”在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論看來，在資本市場(chǎng)上，企業(yè)所進(jìn)行的物品或服務(wù)交換實(shí)質(zhì)上也是產(chǎn)權(quán)交易的一種形式，由此可以推知，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)要搞好對(duì)資本運(yùn)營的管理，就必須要加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部管理制度的改革，通過建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度規(guī)范經(jīng)營管理和資產(chǎn)管理，保證資本運(yùn)營的健康有序。

第四是選擇符合企業(yè)實(shí)際情況的資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理方法。

前文曾說過，在資本市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)的存在是客觀的，是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移的。但是，風(fēng)險(xiǎn)也是可以防范的，防范的關(guān)鍵在于方法的合理，方法合理的關(guān)鍵在于符合了企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的實(shí)際情況。在當(dāng)下資本市場(chǎng)上，常見的資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理方法有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)隔離和風(fēng)險(xiǎn)分散等幾種，其中風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指通過對(duì)成本效益分析判斷來對(duì)資本運(yùn)營中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)加以明確；風(fēng)險(xiǎn)控制是指通過對(duì)已經(jīng)發(fā)生或可能發(fā)生的資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)采取一定的措施而將風(fēng)控制在可控范圍；風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指在不影響收益的情況下而對(duì)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)做出的轉(zhuǎn)移處置；風(fēng)險(xiǎn)隔離是指把導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素在時(shí)間和空間上與正在進(jìn)行的資本運(yùn)營活動(dòng)分隔開；風(fēng)險(xiǎn)分散是指通過增加承受風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目來分散原有的風(fēng)險(xiǎn)壓力從形成到對(duì)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的分解和引流作用。

第五是為資本運(yùn)營選擇可靠的必要時(shí)可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的項(xiàng)目。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，擇業(yè)需謹(jǐn)慎。這句警示不單是對(duì)自然人個(gè)體、對(duì)企業(yè)集體也一樣具有教育意義。風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性是無法改變的，可以改變的是通過對(duì)擇業(yè)的選擇來最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在資本市場(chǎng)上傳達(dá)出的信息是當(dāng)某一經(jīng)營活動(dòng)有可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，應(yīng)主動(dòng)放棄或設(shè)法改變?cè)擁?xiàng)經(jīng)營活動(dòng)，以便將風(fēng)險(xiǎn)消除在尚未發(fā)生之前，這就說明，企業(yè)在將資本投入某一項(xiàng)目之前，務(wù)必要對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行全面的市場(chǎng)調(diào)研，切忌急功近利，切記眼前的高利潤未必就能代表將來的高回報(bào)，一定要為資本運(yùn)營選擇可靠的必須要時(shí)可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的項(xiàng)目，毫無疑問，項(xiàng)目選擇越謹(jǐn)慎，資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)就越低。

第六是認(rèn)真做好資本運(yùn)營前期的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查工作。

資本運(yùn)營的安全與否，事關(guān)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，更事關(guān)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的成敗得失，資本運(yùn)營的安全與否，與運(yùn)營前期調(diào)查工作的周密、縝密與否有著重大關(guān)聯(lián)，對(duì)于一項(xiàng)準(zhǔn)備充分的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查工作來講，資本運(yùn)營前期調(diào)查工作的內(nèi)容應(yīng)涵蓋資料搜集、權(quán)責(zé)劃分、法律協(xié)議以及專業(yè)機(jī)構(gòu)和專業(yè)人員（會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)師稅務(wù)師、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、律師事務(wù)所及其工作人員等等）的介入等諸多方面，資本運(yùn)營前期風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查工作的內(nèi)容應(yīng)是全方位的、全層面的和全維度的，運(yùn)營前期的調(diào)查工作做得越細(xì)致，運(yùn)營行為發(fā)生后其安全系數(shù)就越高。

第七是利用現(xiàn)代信息技術(shù)建立資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是現(xiàn)代資本市場(chǎng)上防范風(fēng)險(xiǎn)的常用方法，也是最為有效的方法之一，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的作用在于可以通過運(yùn)用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前就對(duì)它的類別所屬、危害程度、產(chǎn)生原因以及它的演變趨勢(shì)等進(jìn)行識(shí)別，及時(shí)向風(fēng)險(xiǎn)管理人員發(fā)出預(yù)警信息，并協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)管理人員有針對(duì)性的制定遏制、化解和防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化的措施，力求將風(fēng)險(xiǎn)扼殺在萌芽狀態(tài)，力爭(zhēng)防患于未然。建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的關(guān)鍵性核心要素是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信息的捕捉、收集、梳理、分析、存儲(chǔ)、傳輸和反饋能力，現(xiàn)代信息技術(shù)的高度發(fā)達(dá)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)等廣泛普及和普惠性應(yīng)用，為資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支撐。

第八是利用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系實(shí)現(xiàn)對(duì)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的綜合研判。

如同風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警一樣，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在現(xiàn)代資本市場(chǎng)上也是一種很常見的用于防范資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的有效策略，其作用包括識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的類型、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和可能帶來的危害程度、確定資本運(yùn)營承受風(fēng)險(xiǎn)的能力、指出風(fēng)險(xiǎn)消減和風(fēng)險(xiǎn)控制的優(yōu)先等級(jí)以及向風(fēng)險(xiǎn)管理人員推薦消減風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策等等。構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系對(duì)有效防范資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)意義重大，需遵循以下三項(xiàng)原則：首先，雖然風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生因素具有不確定性，但是風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)卻是可以確定的，因而應(yīng)采取目標(biāo)控制與程序控制相接合的原則；其次，資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)在很大程度上與預(yù)算的精確度不足有關(guān)，因此建議采取細(xì)化預(yù)算指標(biāo)與壓實(shí)預(yù)算執(zhí)行責(zé)任相結(jié)合的原則；第三，鑒于資本運(yùn)營管理與業(yè)務(wù)管理有著密切的關(guān)聯(lián)性，所以還需采取將資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理相結(jié)合的原則。

參考文獻(xiàn)：

1.國有企業(yè)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理分析. 王文杰;宋瑋.中國集體經(jīng)濟(jì)，2017

2.企業(yè)資本運(yùn)營效率提升的基本原則和策略[J]. 閆博.現(xiàn)代企業(yè)，2022（02）

3.企業(yè)資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)控制探析[J]. 李元?jiǎng)?北方經(jīng)貿(mào)，2017（01）