建立企業信用等級評價模式實現資金優化配置

張超 寧波遠東資信評估有限公司

一、建立信用等級評價模式的目的和原則

（一）評價目的

信用等級評價模式包括評價方法、評價指標及評價流程等內容。該模式的建立目的是幫助企業更為規范地管理各權屬單位的信用基礎，在提高生產與經營效益的同時促進企業戰略規劃的完善。尤其是在面對發展前景可觀的權屬單位的時候，企業要重點提供資金上的支持。通過這種方式，企業可以更有效地分配企業內部的資金，提高生產與經營的效率，同時實現資金創效[1]。

（二）評價原則

信用等級評價模式主要包括以下四個評價原則。一是統一管理原則，指的是企業總部的財務部門或者其他部門要在對信用等級評價的政策、流程等作出統一的規定，要對各個權屬單位形成的評價結果進行統一的管理。二是定期評價原則，指的是各個權屬單位要在特定的時間集中進行信用等級評價，要根據實際情況開展月度和季度的評價追蹤。三是分級審定原則，指的是各個權屬單位要將信用等級評價的結果劃分為鼓勵型、支持型、限制型及壓縮型四種不同的類型，企業應對不同類型的權屬單位采取相應的資金投放政策。四是科學評定原則，指的是在信用等級評價模式構建的過程中，要堅持定量和定性相結合的方法，根據相關文件的要求合理評定，從不同的角度對權屬單位的信用情況形成整體評價。

二、建立信用等級分類的規定

（一）按照信用等級進行分類管理

根據分級審定原則，在構建信用等級分類的時候，要將權屬單位劃分為四種不同的信用等級類型，然后在此基礎上實施分類管理。

第一種類型是鼓勵型，這種類型的權屬單位無論是當前的生產經營業務還是未來新開拓的業務，都與企業轉型發展的方向相符合，同時在償債能力和盈利能力方面表現突出，在基礎管理方面也符合行業發展的要求。

第二種類型是支持型，符合該類型的單位財務狀況處于穩定的狀態，償債能力和盈利能力良好，但是在經營和財務方面出現了一定的風險，同時單位在發展的過程中對企業總部的資金依賴性較弱。

第三種類型是限制型，這種類型的權屬單位的財務狀況比較穩定，其能夠開展存續產業，但無論是償債能力還是盈利能力都較弱，還存在著經營風險和財務風險，對總部資金的依賴性較強[2]。

第四種類型是壓縮型，這種類型的權屬單位在經營和財務方面都存在著明顯的缺陷，財務狀況較差甚至呈現出惡化的趨勢，無法完成總部下達的基礎考核指標，在經營與發展的過程中對總部資金的依賴性比較強，同時面臨著較大的財務風險。

（二）根據權屬單位發展周期進行分類管理

基于權屬單位的發展周期，可以將其分為存續產業、投資項目及擬關停單位這三個不同的類型。對于不同類型的單位，要運用不同的管理方法。

首先，對于開展存續產業的權屬單位，在管理的過程中要重視資金預算管理，使單位達到收支平衡，并在此基礎上提升償債能力；要關注規模與效益的相互配合，結合實際情況確定最優資金持有量，基于提質增效的原則促進資金使用效率的提高。同時，要關注單位資金的支出和留存效益，將增加的資金存儲用于單位今后的經營發展和業務拓展。

其次，對于處于項目投資階段的權屬單位，在管理的過程中要確保其與總部戰略發展的方向相符合。在這個階段，單位需要大量的資金，要將開辟創新融資渠道作為重點，統籌規劃和合理安排資金。基于投資項目的進度和資金收入合理控制項目的投資節奏[3]。

最后，對于擬關停的權屬單位，要基于資金的收入和支出相結合的管理原則，將現有的存量資金歸集到企業總部。同時，還要提報資金支出預算，說明付款明細。只有經過相關領導審批之后，才能對權屬單位撥付資金并完成對外支付。

（三）評價指標規定

在評價指標設定的過程中，要基于定量、定性兩個方面完成設置。定量指標反映權屬單位在最近一段時間內的財務報表情況和績效考核情況，比如償債能力、盈利能力、營業收入、利潤總額等。定性指標反映權屬單位的基礎管理水平和財務管理狀況，比如資金管理、預算管理、會計管理及稅務管理等。

（四）優化內部貸款管理辦法

1.實行差異化信貸政策

在管理內部貸款的過程中，企業要根據權屬單位的實際情況實行差異化的信貸政策，基于各權屬單位的財務指標、管理水平、歷史交易等內容，確定單位的信用等級，實行差異化的政策實現資金優化配置。信用等級不同的權屬單位要執行不同的信貸政策，并在此基礎上確定差異化的資金投放信貸額度和利率水平。

2.細化貸款種類

當前，市場上的貸款類型比較多樣，其中常見的有流動資金貸款、項目建設貸款及委托貸款等。在管理內部貸款的過程中，企業要通過細化貸款類型的方式提高管理的有效性。其中，流動資金貸款針對的是單位日常經營資金的周轉，包括流動資金貸款和臨時性搭橋資金貸款這兩種不同的類型；項目建設貸款指的是符合企業發展戰略并用于項目建設的貸款；委托貸款指的是內部各個權屬單位之間的資金借貸，這些貸款通常需要委托企業總部操作。

3.考核違約情況

借款單位要按照貸款審批流程審批貸款資金，同時關注各項審批事項，切實地將貸款用于單位的發展與建設，而不是挪作他用。對于那些沒有按照規定流程辦理貸款，或者沒有按照約定用途使用貸款的情況，企業總部可以要求借款單位提前還款，或者設定利率加倍的懲處措施。

三、企業信用等級評價模式的影響因素

（一）企業信用等級指標

結合企業的實際情況，將信用等級指標分為基本素質、資金財務狀況、運營管理能力、成長和發展能力四個一級指標，各個一級指標之下還有不同的二級指標。

1.基本素質

基本素質指的是對信用等級形成影響的基本指標，主要是從管理者和員工這兩個方面細分該指標。其中，管理者素質指的是管理者要具備較強的領導和管理能力，能夠樹立起正確的經營理念，管理團隊；在面對風險的時候能夠快速做出反應；在評價員工素質時可以從員工的個人能力、團隊合作精神、創新能力及學歷水平等方面評價。

2.資金財務狀況

在經營與發展的過程中，資金和財務狀況能夠反映出權屬單位的償債能力和盈利能力，是影響單位信用度的重要指標，包括資產負債率、資金流動比率、資產報酬率及凈資產收益率四個部分。

3.運營管理能力

在權屬單位的發展過程中，運營管理能力會對其最終的盈利能力產生影響，這也關系到企業的生存和發展。具體來說，運營管理能力主要是通過總資產周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率及應收賬款周轉率四個方面體現的。

4.成長和發展能力

除了關注當前的經營和發展狀況外，在評價信用等級的過程中，還要關注權屬單位未來的成長和發展。這一指標反映的就是權屬單位的成長性特征，主要包括利潤增長率、銷售收入增長率及科技投入增長率三個指標。

（二）建立企業信用等級評價指標權重

在建立企業信用等級評價指標權重的時候，主要使用了層次分析法。這是一種定性與定量相結合的分析方法，屬于多目標決策法。層次分析法是將系統中的所有因素按照同一性分為若干層次，這些層次之間具有相互聯系[4]。在此基礎上定量計算這些因素，以確定各個層次中各個因素的相對權重，它代表的是該因素對于評價總目標的重要性特征。另外，通過綜合性的計算和評價，可以獲得信用等級評價指標的高低程度。在確定企業信用等級評價模式權重的過程中，要做到以下幾點。一是明確問題、建立遞階層次。在此過程中，要先明確目標層，然后將需要解決的問題或者已形成的目標分解成若干要素，在形成一級指標之后細分為二級指標，以此形成遞階層次。二是構建判斷矩陣。要通過單一準則，對比同一層次不同要素的重要性，在此基礎上獲得相應的矩陣。三是計算相對權重。四是進行一致性檢驗。五是計算各層次元素的組合權重。

企業信用等級評價模式的權重統計表見表1。

表1 企業信用等級評價模式的權重統計表

（三）企業信用等級評價模式的影響因素

在落實企業信用等級評價模式的過程中發現，很多因素都會對評價結果的準確性造成影響。

第一是信息歸集與共享機制。部分企業在信息歸集發展方面存在不平衡的問題，信息共享機制不夠成熟，信用等級的評價標準不統一。在信用等級評價過程中，來自各個權屬單位的信用信息系統種類繁多，信息的采集和評價標準也存在較大的差異，這對評價的維度、權重及評價的結果都造成了不良的影響，增加了信息歸集的難度。

第二是信息挖掘專業化水平。如果信息挖掘不徹底、不到位，數據分析不完善，企業信用等級評價就難以達到預期的效果，系統歸集的數據將處于“休眠”的狀態，導致集成管理水平落后。同時，如果專業人員沒有分析數據的相關性和差異性趨勢，會導致信息挖掘的專業化水平無法達到預期。

第三是信用信息應用力度。如果信息應用水平和應用力度處于低層次狀態，信用評價機制的發展和推廣也會受到制約。在未來的發展過程中，企業要建立多方參與的信用等級評價機制、信息歸集與共享機制以及專業化的信息挖掘機制[5]。

四、結語

企業在發展的過程中除了要關注資金存量，還要根據不同業務性質合理配置現有資金，有針對性地引入各類資金，在提高資金使用效率的同時實現資金優化配置的目的。為了實現這個目標，企業要評價權屬單位的信用等級，構建科學的測算模型，督促各權屬單位提高績效指標、加強基礎管理，將現有的資金用于最需要的地方，達到財務創效的目的，促進企業的可持續發展。