2023年中國經濟將穩中向好

趙新江

展望2023年，經濟發展面臨的困難挑戰很多，但發展的有利因素增多，經濟運行有望整體好轉。

2022年12月6日，中共中央政治局會議明確提出2023年經濟工作“堅持穩中求進工作總基調”，強調“推動經濟運行整體好轉，實現質的有效提升和量的合理增長，為全面建設社會主義現代化國家開好局起好步”。

2023年的經濟形勢如何？如何貫徹落實中央經濟工作會議精神，推動國民經濟健康穩定發展？資本市場走勢如何？《理財》雜志記者結合市場分析和專家解讀，整理如下。

中國經濟將整體好轉

據《中國證券報》報道，2023年，預計中國經濟運行將整體好轉，內部因素主要源于三個方面：一是疫情防控政策的松綁將助力經濟持續恢復。流行期之后，預計第二季度社會生產生活秩序會逐漸回歸正常，經濟活力加速釋放，消費、服務業生產和就業都將會有明顯改善。二是存量政策和增量政策將會疊加發力。2022年實施的一攬子穩經濟和接續措施，政策效應將會持續顯現。2023年是黨的二十大后的第一年，未來新一輪配套政策的不斷落地不但會推動新經濟的快速發展，也會對老經濟動能進行強有力的托底。三是基數效應發揮作用。2022年經濟增速低于預期，客觀上造成經濟基數相對較低，只要經濟恢復正常增長，基數效應將對2023年經濟數據形成支撐。整體判斷，2023年中國經濟可能呈現前低后高的走勢，全年增速將在5%―5.5%的區間。

從外部因素看，2023年中國經濟面臨的最大挑戰可能是出口增速放緩。主要原因包括：一是海外需求收縮加劇對出口的沖擊。2023年受貨幣政策收緊和通脹成本沖擊的滯后影響，海外經濟大概率將會衰退。中國作為全球外貿第一大國，全球總需求回落對中國外需必然產生拖累，進而對出口造成壓力。二是出口市場占有率將進一步下滑。2022年由于國內受到疫情反復沖擊，供應鏈和產業鏈難以穩定運行，訂單外流現象較為嚴重。訂單轉移和產業鏈重構等狀況，可能會使中國的出口市場占有率持續縮小。三是出口價格回落。隨著全球經濟增速放緩、全球供應鏈壓力緩解以及主要國家緊縮政策短期難以轉向，大宗商品價格將會繼續走低。在2022年高基數基礎上，2023年主要經濟體通脹幅度將會收斂，中國出口價格也將相應回落，對出口的支撐作用將有所減弱。

總體來說，盡管出口增速可能負增長，但在強大內需支撐下，中國經濟有望總體回升。

中國資本市場將回暖

在2023年市場主線可能是經濟“內強外弱”、政策“內松外緊”的背景下，中國資本市場有望迎來新一輪的發展。

對于股票市場，摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅直言，過去半年多中國股市的投資回報率顯著下跌，我們認為2023年和明年，中國的投資回報率會逐漸回升。這會扭轉全球投資人對中國整體股票市場的信心、觀感，他們會重新審核中國估值體系。

她預計，中國股市回報率將從目前的9%，在2023年內回升到超過11個百分點，在2024年回升到11.8個百分點。這會吸引全球投資人重新對中國進行資產布局。

高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，在宏觀政策仍偏寬松、GDP增速有望回升的基準情形下，高盛股票策略團隊看好境內外上市的中國股票表現。得益于政策支持和良好發展趨勢，中國專精特新“小巨人”企業和優質國企股有望提供更高的投資回報。

高盛策略團隊維持了中國香港市場評級為“增配”，也認為A股市場表現會更好，預期2023年北向資金將凈流入約300億美元。

中金公司研究部董事總經理、策略分析師劉剛稱，在行業配置方面，建議A股短期要緊跟政策邊際變化的節奏，中期關注偏成長；主題方面，基于周期性的波動及結構性的趨勢，安全發展、政策穩增長、高質量發展要求下的產業升級、消費升級、困境反轉主題、新發展下的國企改革等相關主題在未來3至6個月值得關注。

對于港股市場，他建議關注政策優化、預期反轉、高景氣度三個方向，但中長期產業升級和消費升級趨勢不會改變。

德意志銀行集團中國區首席經濟學家熊奕認為，2022年人民幣對美元貶值的主要原因是資本外流而非貿易差額。預計資本外流有望在2023年逆轉，以抵消經常賬戶流入量的收縮。展望未來，若中國經濟實現強勁復蘇，且美聯儲加息周期結束，資本外流有望進一步減少，并在2023年下半年或之前逆轉。

他表示，預計2023年資本流入有所恢復，再疊加經濟增長恢復到5%左右，歐美進入了治理通脹的加息階段的尾聲，經濟并不景氣，兩者疊加，人民幣有望升值。

多位專家重磅發聲

據中新網報道，多位專家對2023年經濟發展中的熱點問題發聲。

樓繼偉：2023年應確定較高的經濟增長目標，如5%以上

“十四五”規劃提出，到2035年人均國內生產總值達到中等發達國家水平。黨的二十大明確，到2035年“人均國內生產總值邁上新的大臺階，達到中等發達國家水平”。

財政部原部長樓繼偉指出，“‘十四五規劃提出這一目標時，我國人均GDP剛達到1萬美元。2035年要達到中等發達國家的底線，人均GDP要達到2萬美元，實現翻番，GDP年均增長率要達到4.7%。從短期擴大就業和實現遠景目標出發，2023年應確定較高的經濟增長目標，如5%以上”。

尹艷林：我國經濟已挺過了最困難時刻

中央財經委員會辦公室副主任尹艷林指出，我國經濟已挺過了最困難時刻。展望2023年，經濟發展面臨的困難挑戰很多，但發展的有利因素增多，經濟運行有望整體好轉。

尹艷林提到，要把握好八個重點方向：一是大力提振市場信心，二是恢復和擴大消費，三是有效帶動社會投資，四是促進房地產業健康發展，五是重啟傳統服務業發展，六是加快建設現代化產業體系，七是更大力度吸引和利用外資，八是有效防范化解重大風險。

劉元春：2023年經濟增速將呈現“前低、中高、后穩”的復蘇態勢

上海財經大學校長劉元春表示，樂觀情形下，2023年經濟增長速度可以達到6%左右的水平，不利情形下的經濟增速為4.8%左右。2023年經濟增速將會呈現“前低、中高、后穩”的復蘇態勢。建議將2023年中國宏觀經濟的目標設定在5%―6%的區間。

劉元春提到，2023年支撐經濟的動能，投資依然是一個關鍵，基礎設施依然是一個重點。但基礎設施很明顯要從傳統基建向新基建全面轉換，這些年來也一直在做，2023年更要往這個方向集中。