主持人語

全球投資者圍繞“經濟”和“潛在的衰退”辯論了許久，但美股沒有崩潰，而是從底部反彈了4個月。

收益是首要推動因素，盈利高的公司會有更好的股價表現。這回到一個簡單的紀律上，投資于具有寬厚護城河的公司，并在估值便宜時，勇敢的展現一個價值投資者的逆向操作實力。正如彼得·林奇所說，“如果你每年在研究宏觀經濟方面花14分鐘，你就浪費了12分鐘”。

不過，真正出現經濟衰退怎么辦？首先，經濟衰退是正常現象，是一個經濟周期的最后階段，不應該被看成一個意外風險。其次，大型科技公司即使在一個更具有挑戰性的環境中，也能建立內在價值。它們可以持續創造大量現金，例如阿里巴巴2022年三季度賺取了468.15億元凈利潤，即便未達到此前最高水平，但現金可以護身，讓外表強壯的科技巨頭擁有應對監管和周期壓力的能力。

對于科技公司來說，今年或是一個機會，投資的難點在于說服自己保持長期關注，而不是陷入到短期低迷業績帶來的悲觀心理中。

主持人李健