全球股票固收投資對中國配置仍不足　在經濟增長中尋找最優化敞口機會

安德魯·麥卡菲（Andrew McCaffery）

日前有消息稱，美國財政部計劃禁止美國公司對海外半導體、超級計算機和人工智能等領域的私募股權和風險投資。隨后，澳大利亞主權財富基金FutureFund董事會主席公開表示，由于這個可能性，FutureFund需要對投資組合進行篩查，包括基金中的中國公司，以免受到連帶影響。

從長遠來看，中美關系的重新定位，代表了一個不可忽視的問題，產業鏈上的其他國家也有很多機會，例如，中國和巴西的連鎖反應，美國和墨西哥的貿易關系，以及印度和東南亞許多國家，都成為了其中的受益者。而這確實會分散全球資金的流向。

在傳統行業里，中國已經做到了很多全球第一，同時在新的領域，中國的優勢非常明顯。如全球光伏產業鏈中有90%在中國；新能源車的出口量，中國排在全球第一。總體上看，中國產業在價值鏈上逐漸向上延伸，分享了全球分工的巨大紅利。

重要的是，從歷史經驗看，購買股票最好的時機是經濟增長由疲軟轉向穩定的時候。在中國經濟復蘇之后，好的時機或許正在到來。

主持人 李健

近期中國市場的牛市可能會讓那些不久前還在問“中國是否值得投資”的人，心理上出現了一些轉折。去年10月二十大后，筆者和團隊就認為，這對于中國來說是一個新階段的開始，領導層會更加著眼于促進經濟增長，我們也預期到了中國防疫措施的調整。

今年3月召開的“兩會”有望繼續明確和強調穩增長為中國首要任務，我們預計政策定調將保持適度寬松以為經濟目標提供支持。……