“金貴”的稀土，上漲邏輯生變？

董師傅

近期，稀土股劇烈震蕩。

之所以如此，與特斯拉宣布下一代永磁電機不用稀土有莫大的關系，從而引發行業擔憂，一時間相關的上市公司市值遭遇重挫。但冷靜之后，質疑之聲漸起，看多的力量重新在聚集。

第四代永磁體，尚存爭議

稀土，是新能源的重要材料。

據公開資料顯示，永磁電機在稀土加持下，具有運行可靠、體積小、質量輕、損耗小、效率高等特點，因而主流新能源汽車的驅動電機需要用到2kg～3.5kg（每臺）永磁材料。不過，稀土并不便宜，動輒十幾萬元/噸。于是乎，一些車企將降本增效的目光瞄向了稀土。

譬如，德國汽車零部件公司馬勒于2021年研發了一種完全不含稀土的新型電機，采用感應式的無接觸式動力傳輸，可實現無磨損運行，但當前只能應用于F1賽車上。以上可見，特斯拉的設想并非天方夜譚。

特斯拉動力系統和能源工程高級副總裁德魯·巴格里諾在日前的公司投資者日活動上表示：“新能源汽車大規模推廣需要更便宜的價格，特斯拉的下一代永磁電機將完全不使用稀土材料，以降低電子設備的復雜性和成本?！?/p>

此背景下，稀土的前景被蒙上了一層陰影。不過，外界也有不同的聲音：第四代永磁材料一個方向是鐵氮（碳）永磁體，的確可以不用稀土，但該永磁體處于研發階段，距離產業化的時間還早。

一名業內人士公開表示：“現在主流的釹鐵硼稀土永磁體暢銷了近四十年，在消費市場廣受好評，目前行業青睞減少鏑、鋱等重稀土的添加量，從而降本增效，但要完全不涉及稀土短時間內不可能?！?/p>

中科三環公開表示：“稀土永磁電機依然是新能源汽車驅動電機的最優解，新能源汽車市場廣闊，單一廠商是否使用稀土永磁電機短期內不會對整個行業產生根本性影響。任何一種永磁材料從研發到產業化應用，都有一段很長的路要走，目前還沒有發現性價比更高的永磁材料?！?/p>

需要注意的是，鐵氮（碳）永磁體雖然價格更低，但磁性也更差，將使汽車各方面的性能都大打折扣，或得不償失。

中信證券認為：“近十年稀土永磁下游應用場景不斷打開，傳統需求如汽車、風電、變頻空調、消費電子等穩健支撐，新興需求如新能源車、工業節能電機、工業機器人等蓬勃發展，未來人形機器人、比亞迪易四方、永磁磁浮軌道技術等需求潛在增長點或持續涌現，在新興與傳統需求雙輪驅動下，稀土永磁長期成長性毋庸置疑。

盤點游資青睞的公司

從這個角度來看，涉及永磁電機的稀土股依然值得中長期關注。

中科三環

中科三環是行業的龍頭之一，現有毛坯釹鐵硼產能總計2.15萬噸，還有1萬噸的產能正在建設，全部建成之后對未來業績形成持續驅動力。

據中科三環的官方預告顯示，中科三環2022年的凈利潤為6.5億元～9.5億元，同比增長62.96%～138.17%。

中國銀河證券表示：“公司作為最早進入海外新能源車供應鏈的釹鐵硼企業，基于強大的技術優勢和穩定的供貨能力積累了長期優質客戶群，是全球新能源汽車龍頭特斯拉的主要供應商，為后續發力人形機器人等新興領域提供先發優勢?！?/p>

金力永磁

金力永磁預計2022年營業收入為69.36億元～77.52億元，同比增長70%～90%；凈利潤為7.02億元～8.38億元，同比增長55%～85%。

其中，受益于新能源車領域需求旺盛，金力永磁的新能源產品線實現營業收入28.38億元，對應同比增長170%，預計占總營收的比重為36%～41%。

需要注意的是，中科三環、金力永磁的短線承壓，K線圖難看，不排除繼續下探的風險。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。