3月份社會融資規模增量為5.38萬億元

華泰證券：從信貸先行指標看，內需有望延續修復態勢。往前看，居民中長期貸款增速回升的持續性值得關注，以判斷地產投資周期走勢。3月居民與企業貸款同比均明顯多增，推動貸款與社融同比增速進一步上升、環比增速維持高位，反映信貸周期保持強勢。考慮金融條件領先實體經濟走勢，我們預計內需將保持回升勢頭。值得注意的是，隨著地產需求持續回暖，3月居民中長期貸款增速明顯回升。如果地產成交能夠持續放量，或將帶動地產投資回升，因此居民中長期貸款增速回升的持續性值得關注。

平安證券：3月社融和信貸總量上進一步改善，結構上居民信貸回溫是值得關注的亮點。其雖受到短期貸款利率下行、房地產市場積壓需求釋放的影響，卻也反映出居民部門信心有自低位好轉的跡象。然而，居民新增存款同比繼續多增，“超額儲蓄”還在進一步累積，不宜高估居民消費的內生修復高度。企業部門信貸投放優秀，得益于穩增長政策支持、融資環境持續優化下，企業貸款需求明顯回升。然而，近期海外銀行業危機爆發，歐美經濟衰退風險提升，對我國制造業出口部門拖累可能加劇；內需仍處偏低位置，恢復仍需時日，尤其是M1增速下行所反映出的企業內生活力依然不足。后續需密切關注經濟數據的環比變化，相機采取更精準有力的扶持政策，延續、提升當前來之不易的經濟回升勢頭。

光大證券：3月新增融資再超市場預期，信用周期回升強度有賴居民預期繼續回暖。……