收并購“后遺癥”顯現(xiàn)“物企一哥”商譽減值致凈利潤腰斬

秦佳麗

曾經(jīng)跑馬圈地、連連并購的上市物企，如今不得不為當初的并購后遺癥“買單”。據(jù)碧桂園服務近期披露2022年度業(yè)績公告，公司錄得上市以來凈利潤首次下滑，主因就是收并購帶來的商譽減值等因素。

作為業(yè)內(nèi)在管面積最大的物企，碧桂園服務最近發(fā)布的2022年報引起廣泛關注。據(jù)其年報，公司去年凈利潤同比大幅下滑超過50%，這主要是因為過往高溢價收并購到如今出現(xiàn)巨額商譽減值。同時，公司來自第三方項目的應收賬款也在激增。

有業(yè)內(nèi)人士向《紅周刊》表示，此前物管行業(yè)存在激進并購現(xiàn)象，導致分攤成本高，但整合效益不佳，面臨商譽減值問題。目前來看部分物業(yè)企業(yè)商譽減值的風險還未全部出清。也是這些風險的存在，導致物企估值折價較多，估值水平處在歷史較低水平。

碧桂園服務凈利潤首次下滑商譽減值是主因

據(jù)碧桂園服務近日披露的年度業(yè)績公告，2022年公司“增收不增利”，營業(yè)收入同比增長43.4%至約413.7億元，公司股東應占利潤同比下滑51.82%至19.43億元，系上市以來首次錄得凈利潤下滑。按照去年中期業(yè)績發(fā)布會上碧桂園服務管理層定調(diào)的業(yè)績指引，公司全年核心凈利潤應保持20%-30%的同比增長率，由此來看公司2022年度的凈利潤目標未能實現(xiàn)。

據(jù)公司介紹，商譽減值是公司凈利潤下滑的重要原因。企業(yè)公告顯示，2022年碧桂園服務因收并購商譽及無形資產(chǎn)減值、因收并購而產(chǎn)生的合同及客戶關系等攤銷分別達17.7億元、10.8億元。

2022年碧桂園服務的商譽減值主要圍繞3宗收購標的，公司確認嘉寶服務、財信服務、武漢雪域的商譽減值分別達11.82億元、4.45億元、1.09億元。……