基于家庭生命周期理論的家庭資產配置優化策略研究

摘要：隨著我國社會經濟的發展，居民家庭經濟收入水平顯著提升，消費能力也得到了相應的提高。在這樣的背景下，如何對現有的家庭資產進行有效配置成為人們關注的話題。家庭資產優化配置不僅可以提高資源利用率，提高群眾的生活質量，還可以增強國民的幸福感和獲得感。本文運用文獻分析法、歸納總結法，對這一問題進行探究，希望能為該領域的工作人員提供一定的參考與借鑒。

關鍵詞：家庭生命周期理論;家庭資產配置;優化策略

DOI：10.12433/zgkjtz.20232629

在當前的社會背景下，物價水平進一步提高，通貨膨脹時有發生，人們希望凈資產的增值速度能夠超過資產的貶值速度。為了實現這一目標，人們會將個人工資收入和家庭資產收入投入股市和樓市，而實際上，這兩種方式的增值空間雖然較大，但同時也面臨著巨大的投資風險。家庭要想實現資產的保值和增值，需要通過合理的投資渠道，對現有資產配置進行優化。

一、家庭生命周期理論與家庭資產的概述

（一）家庭生命周期理論的概述

生命周期理論是上世紀60年代被提出的。基于該理論，在一定周期內，人們消費的多少通常取決于所能獲得的收入和財產。一個理性消費者，會根據未來預計獲得的收入安排各個生命周期的消費和儲蓄，以此實現周期內最大化的消費效用。由此可見，人們在對整個生命周期的儲蓄和消費進行規劃的時候，不僅需要考慮現有財產，還要關注未來的收入、預期的工作時間等，從而確保個體的消費水平保持在一個穩定的維度上，同時也使個體在心理層面獲得較強的安全感。

家庭生命周期理論就是在這一基礎上產生的。該理論將家庭從形成到消亡作為一個周期，在該周期的不同階段，人們在收入、消費、偏好等方面都表現出了明顯差異，而這會引起家庭消費效用的變化，進而對家庭各個時期的資產配置決策產生影響。除了消費外，家庭資產負債也呈現出了周期性的變化規律。因此，處于任何一個時期，都要對家庭資產配置，關注當前的資產負債水平，同時關注配置決策對未來家庭生活水平的影響。

（二）家庭資產的概述

資產是物質財富的表現形式，具有具體化的特點，這一概念無論是在社會經濟還是在人們的日常生活中，都得到了廣泛應用。在家庭生活中也存在資產的概念，在家庭日常消費、投融資以及生產經營活動中，資產提供了重要的支持作用。家庭資產是屬于家庭的自有資產，這些資產可能是家庭成員自主創造的，也可能是通過負債的形式向他人借入的，但無論是哪種形式的資產，家庭都有權進行配置與管理。

家庭資產可以被分為兩種類型。第一種是金融資產，主要的表現形式包括現金及現金等價物、固定收益、債券、股票、基金、金融衍生物等。其中，最為常見的就是現金及其等價物，如現鈔、存款、匯票、支票等。其中，現鈔和活期存款的使用率是最高的，具有較強的流動性和較低的風險，不僅可以滿足家庭日常消費的需要，也符合家庭成員的風險偏好。第二種是實物資產，常見的包括房屋、汽車、黃金等。其中，住房資產在家庭總資產中的比重是比較高的，用于購買汽車的費用雖然低于住房，但在車輛使用的過程中還要定期支出維護費用、保險費用、燃油費用等。黃金不僅是一種等價物，還具有收藏價值。

二、我國居民家庭資產配置現狀

（一）家庭金融資產總量低、非金融資產比重大

在居民收入不斷增加的背景下，家庭資產也處于不斷增長的狀態。但據統計，在我國家庭資產中，金融資產的比例在10%以下，而美國家庭中該比例超過了35%。與其他國家相比，我國家庭資產中金融資產的總量也是比較低的，非金融資產的比重過大。在非金融資產中，房地產是最主要的形式，按揭購房的付款機制使得房地產表現出了一定的杠桿效應，甚至成為一種準金融產品，被用來投資與交易，導致該產品的價格遠遠高于成本價格。大多數城市家庭在購房時都需要向銀行申請貸款，而在家庭債務中，房貸的比重是比較高的，很多家庭的貸款總額遠遠超過年收入。

（二）無風險資產比重大、居民投資意識薄弱

受傳統觀念影響，我國家庭在資產配置的時候會將銀行存款、現金等無風險資產作為主要形式，這部分資產的比重比較高，達到60%以上。而在美國等金融市場比較發達的國家，家庭存款中貨幣資金的比重通常在20%以下，這反映出我國居民的投資意識是比較弱的。究其原因，我國醫療衛生、住房教育等社會保障體系不夠完善。因此，在對家庭資產進行配置時，人們會基于預防性動機而選擇風險低、流動性好的金融產品。同時，大多數居民還會有“攢錢”的心理，在投資方面的心態比較保守，意識薄弱。而實際上，隨著我國資本市場越來越完善，很多金融產品都符合家庭投資需求。

（三）股票資產比重大、資產配置不合理

在我國居民的金融資產中，股票位居第二位，占比為15%左右，遠遠高于其他類型的風險資產。而在美國，股票、基金及其他信用產品所占的比重相當，這說明在我國家庭金融產品投資中，股票資產的比重過大，而低風險固定收益工具的比重則過小，在資產配置方面不夠合理，金融資產投資比例失調。同時，也顯示出我國居民缺乏理財意識，在家庭資產配置的過程中片面追求高利益，忽視了其中存在的風險，整個投資過程表現出了盲目性和隨機性的特點。除此之外，也反映出我國資本市場不夠完善，尤其是債券市場、外匯市場以及期貨市場，不太適合家庭理財配置。

三、我國居民家庭資產配置問題的成因

（一）受根深蒂固的保守思想觀念影響

從整體上來看，我國居民在家庭投資的過程中思想比較保守，大多數家庭成員都沒有接受過系統的金融教育，對各類金融產品和投資產品都不夠了解，風險承受能力也比較低。同時，人們不關注國際經濟形勢，對我國資本市場的運作規律不了解，對保險、基金等理財產品的認識也不到位。在對家庭資產進行配置和使用時，沒有充分關注資金的流動性和穩定性，缺乏必要的投資意識，這主要是因為我國社會保障體系不夠完善，無論是在醫療還是在住房方面的費用都需要家庭承擔，導致居民存在不安全心理，他們在配置家庭資產時傾向于采取有效的方式提前預防相關問題，同時避免高風險的理財產品。近年來，理財型保險產品受到家庭投資者的關注，這種產品的收益高于固定存款，穩定性也更好。但在國外，每個家庭都會配置保障性保險，以此來抵抗各類風險事件的發生。在我國，相關產品還并沒有得到普及，基金配置也不夠完善，部分家庭成員甚至在聽到基金之后就會選擇性地避開。

（二）金融市場化發展程度低

與西方發達國家相比，我國金融市場化發展程度處于比較低的狀態，發展的時間也比較短。在這樣的情況下，居民在家庭資產投資時選擇的產品種類是比較單一的，以股票和房地產為主。同時，大多數居民都沒有經過專業的金融培訓，對相關投資知識不夠了解，主要通過電視、新聞等媒體獲得相關知識，而通過這些渠道獲得的知識不夠客觀，通常會帶有一些主觀評價。同時，這些內容也不夠全面，居民容易受片面化宣傳和言論的影響，甚至會造成對某個產品一擁而上、盲目跟風的情況，最終使家庭資金受損。比如，2008年股票市場一片大好，很多居民在看到身邊人在股市中賺錢后，在不了解股票市場的情況下跟風進入，投入了大量的家庭資產。他們缺乏獨立分析能力，表現出了較強的投機心理，對股市的風險不夠了解。雖然政府和相關部門再三提醒，但仍然有很多居民受到欲望的驅使深陷其中，最終被套在最高處。這些居民在遭受打擊后，對股票等理財產品不再抱有任何希望，甚至表現出了抵觸心理。

四、基于家庭生命周期理論的家庭資產配置優化策略

（一）日常開銷賬戶的配置優化

日常開銷賬戶中儲備的資金通常為備用金，是用于預防意外情況而配備的。為了應對隨時可能出現的意外，這部分資金需要具有較強的靈活性，可滿足家庭成員隨時支配的需求。根據經驗來看，日常開銷賬戶中的資金為家庭月支出的4～5倍。在這樣的情況下，即使家庭遇到突發情況，如家庭成員失業或生病，也不會對整個家庭的生活水平造成嚴重影響。同時，也不會因為資金無法靈活使用而給家庭生活帶來不便。對于這部分資金，可以使用快e包、一分錢理財、余額寶等存儲，隨存隨取，到賬速度快，不僅可以享受貨幣基金的收益，也可以享受活期存款的便捷。

（二）杠桿保障賬戶的配置優化

在國外，大多數家庭都會預留一部分資金購買保障性保險，一旦出現突發事件，保險可以賠付。比如，若家庭成員遭遇車禍或出現重大疾病，僅僅依靠家庭存款補墊，會對家庭成員的生活質量造成影響。而通過保障性保險的賠付，則可以有效避免這一問題。因此，我國家庭在資產配置時也要關注杠桿保障賬戶的優化，為家庭生活提供保障。這部分資金可以用來購買回本型的保障性保險產品，這部分資金在家庭總資產中的占比通常在10%～20%，配置的過程中，還要關注資金的安全性和穩定性。

（三）長期收益賬戶的配置優化

長期收益賬戶中的資金通常是比較安全的，它的收益率更高，靈活性較低。在家庭生活中，這部分賬戶的資金主要用于家庭未來生活的支出，如子女教育、自身養老等。通常，這部分資金在家庭總資產中的比例約為40%。在對資金進行配置的時候，要將銀行穩健型的理財產品作為首選，這些產品可長期保持穩定的收益，風險較小，適合長期持有。具體來說，風險較小的進取類產品或固定期限的理財產品都是比較適用的。

（四）投資收益賬戶的配置優化

上述三個賬戶都屬于無風險類投資或低風險類投資，資金的安全性比較強，但在靈活性方面比較弱。而投資收益類賬戶則與上述投資相反，屬于高風險和高收益類的賬戶。對于那些有余力的家庭來說，在完成上述三個賬戶的配置外，還可以將部分資金放在投資收益賬戶中，其中，貴金屬、外匯、股票、基金以及期貨產品都是不錯的選擇。但是在投資的過程中，要避免盲目性，應先學習和了解相關知識，關注不同投資方式產生的風險，并設立適當的止損機制，從而確保遇到較大系統性風險時也不會對家庭生活質量產生影響。

（五）家庭資產整體配置優化

基于家庭生命周期理論，在對家庭資產進行配置的時候，要根據不同周期實現配置優化的目標。具體來說，在家庭形成期，即從結婚到子女出生的階段，家庭成員增加，家庭費用開始呈現快速上升的趨勢，很多年輕人還有車貸和房貸，在此基礎上增加了子女培養，家庭承受風險的能力是比較弱的。在家庭資產配置的過程中，要致力于構建四類賬戶，并將重點放在日常開銷類賬戶上，同時可以對長期收益類和杠桿保障類賬戶進行適當配置。在家庭成長期，即從子女出生到子女獨立的階段，隨著孩子的成長和父母的衰老，家庭在教育、醫療等方面的支出增加，很多家庭成員在資產投資方面缺乏必要的時間和精力。在家庭資產配置的過程中，要堅持多元組合的原則，形成四類賬戶，并以日常開銷類賬戶為主，適當降低投資收益類賬戶的配置，同時完善杠桿保障類賬戶的配置，確保家庭支出的靈活性，并為后續的生活提供保障。在家庭成熟期，即從子女獨立到夫妻退休的階段，家庭成員趨于穩定，在教育方面的支出降低，養老方面面臨壓力，家庭承受風險的能力提高。在家庭資產配置的過程中，要實現多元化投資，適當偏重投資收益類賬戶，同時還要降低杠桿保障和長期收益類賬戶的比重。在家庭衰老期，即從夫妻退休到身故的階段，家庭成員數量減少，產生的開支也變少，家庭風險承受力也是比較高的。在資產配置的過程中，要適當降低風險，將日常開銷類和固定收益類賬戶作為基礎，降低杠桿保障和長期收益類賬戶的配置，提高資金的靈活性和收益性。

五、結束語

總的來說，在我國，強儲蓄、低投資是家庭資產配置的整體現狀。在不同生命周期，家庭資產配置需求無彈性，容易出現資源浪費和配置失調的問題。在家庭資產配置優化的過程中，要基于家庭生命周期理論，根據宏觀經濟的運行情況和資金的風險屬性規劃，實現資產再平衡。

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