天成，一躍而起的力量

商界趨勢研究院

美國西海岸到中國東海岸直線距離平均為12 000公里。地球自轉這段距離，約需要12個小時。美國東北部紐約納斯達克交易所的鐘聲一響，聲音就化成數字信號橫穿美國，以每秒大約3億米的光速，順著12 000多公里的海底光纜，直達中國。用時不過0.04秒。

這就是資本與科技的力量和速度。

天成金匯（以下簡稱“天成”）是2023年第23家在美國IPO的中概股。直至天成這位年輕的創始人徐國輝在納斯達克交易所敲響鐘聲的那一刻，許多人還不清楚，天成是一家什么企業，它憑什么能以行業黑馬的姿態，在更注重合規性和成長性的美股上市？

天成的蝴蝶效應

質疑或肯定之前，有必要先大致了解一下天成。

3年前，天成由在商業培訓和商業頂層設計領域摸爬滾打多年的徐國輝一手成立。它是一家集商學培訓、上市孵化、精準投資三位一體的專業機構，致力于打造中國企業家和投資人精準對接的一站式資本賦能平臺，為中小企業的企業家提供企業商學培訓、企業咨詢、投資策略規劃、投資者關系、融資支持等服務。

底層邏輯上講，天成涉入的是一個紅海市場。在中國，提供資本市場相關的咨詢、教育、支持服務的企業有很多，為什么是天成率先上市？

解答這個問題之前，我們更需要先了解一下“天成速度”——

成立不久，天成業務就突飛猛進。2020-2021年，天成的營收分別為133萬美元、630萬美元，相應的凈利潤分別為34萬美元、231萬美元。2年內，營收實現了近5倍的增長，利潤則實現了近7倍的增長速度。而在公司組織成長上，3年左右，天成也由最初徐國輝的單槍匹馬，快速豹變為擁有近200人專業咨詢服務團隊、含30多位專家級融資上市咨詢師、20余家伙伴公司組成的專業機構。

2022年8月26日，天成在美國SEC秘密遞表，2023年1月18日公開披露招股書，4月18日掛牌，2023年4月28日成功敲鐘上市。在一眾中概股破發的上市首日，迎來了5%的漲幅。

246天，8個月，天成以“TCJH”的股票代碼，在成百上千做資本賦能的同行中，后來居上率先撞線，作為“資本賦能第一股”在美上市。

似乎就像蝴蝶在太平洋對岸扇動了一下翅膀，引發了中國資本市場的一次“海嘯”——天成之后，過百家中國企業，正在排隊籌備赴美上市，越來越多的媒體和企業開始關注這一趨勢。沉寂與落寞良久的中概股，再次向全世界展現出了中國企業的力量和韌性。

一躍而起的力量

紅海的企業培訓咨詢市場為什么是天成率先上市？

回應問題最好的方式就是擺事實。

3年前，徐國輝外加2個助理的“三人組”，是天成的最初模樣。如今3歲的天成，所有員工加起來，人數早就裂變了近100倍。

徐國輝至今記得，早年講課的時候講臺下的學員帶著抵觸的心理處處責難，但自己仍然要盡己所能幫助他們。這幾乎是每一個成功商業咨詢師成為專家的必經過程。

只有站在聚光燈下，才有資格接受旁觀者的詆毀、猜忌、羨慕、贊美、鮮花。每個成立或發軔于微時而又潛滋暗長，終成翹楚的企業或企業家，不都是這樣的成長經歷嗎？

天成很年輕。在一眾資源、渠道都超過自己的行業老大哥面前，顯得尤為另類。比起業務量和資源廣度不在一個量級的前輩們，它只能從一粒種子開始發芽。

不同于大部分同行，天成的核心業務在內部做了一次閉環：通過自己的商學培訓板塊，篩選“未來獨角獸”優質項目；然后再以上市公司的視角，攜手專業機構共同孵化；最后再陪跑企業完成融資上市。三級業務結構，組成了天成最核心的商業模式。

它需要在這三個方面做到極度的專業，才能在行業叢林里劈開路，快速成長。

天成是否做到了“極度的專業”？

答案不正在今天的率先上市上嗎？

2022年8月26日，中國證監會、財政部與美國監管機構簽署審計監管合作協議的當天，徐國輝立即安排，第一時間向美國SEC遞表，跑在了所有擬赴美上市企業的最前面。

這中間是他對宏觀經濟政策的了解，對未來中美經濟交流的前瞻預判，更有對自身業務的了解和自信，對自己10多年來商業咨詢專業的一次集中實踐——這恰恰是同類企業的痛處和短板。

與其說，天成需要納斯達克提供一個健康的融資平臺；不如說，納斯達克更需要天成這類的企業，需要他們證明美國資本市場對東方年輕的、規范的、極具成長性企業的渴望和開放。

所以，為什么是天成，是個并不需要特別回答的問題。

市場的絕大部分質疑來自于信息的不對稱。當一個中國企業被大洋對岸成熟而又苛刻的審計機構、律所、投資機構，從里到外，從頭到尾對業務專業度、財務健康度、組織透明度、未來成長度等都檢查數遍，并允許它在自己的國家最重要的幾個主板市場之一掛牌。

事實本身就是一個完美的答案。

天成超越天成

從某種角度而言，天成在納斯達克的市值不需要也不用拿來作為噱頭去炒作。

作為中國“資本賦能第一股”在美上市，天成是至今細分行業內第一家，也是唯一一個做到了拿自己來“檢驗真理”正確性的專業機構。

致知必要格物，教人之前自己能做且能做到，是王陽明建立的中國新儒學精神的核心要義。

面對企業培訓咨詢企業普遍會遇到的“你幫幾家企業IPO過？”“你融過多少錢？”等問題，天成似乎不需要再回答——亮出股票代碼——跟著我做就行了。

因為行業的特殊性，它的起點，或許會是好多業內老大哥夢寐以求，求之不得的終點。

但徐國輝此生目標，遠非如此而已。

從重慶一路走到廣州，不斷成長，以及陪伴數千企業共同發展的經歷，讓他越來越有一種使命感——中國的企業若要走到世界的最前列，最關鍵的還是人才。所以，他的夢想是“幫助10 000名孩子走進世界名校”。從最底層邏輯上，幫助中國企業實現從1到N的轉變。

所以天成是“先上市，再創業”，要讓更多的人，更多的企業“天成”。資本市場在不斷創新和多元化，出現了更多的新興板塊、新型融資方式、新的投資者群體等，天成金匯將作為一個平臺，整合天成合作的其他企業，以及體系內的合作伙伴，用資本賦能的方式，不斷做大、做強、做實。

天成始終要超越天成。

據全球最大的企業增長咨詢公司弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）統計，截至2021年，中國私募股權投資年交易量達到了14 229億元。2016年至2021年，中國私募股權投資年交易金額復合年均增長率達到13.8%。在被投資的企業端，企業家們自然也亟需專業的融資顧問機構幫助他們對接投資方。

這是一個頭部效應明顯，又極度分散、缺少標準化、流程化，快速發展的行業。中國的中小型企業，經過新三板、北交所等10多年洗禮，看到了特斯拉、拼多多等世界級企業的成長邏輯，早已認識到資本的力量和優勢。在可預見的未來，中國企業培訓咨詢行業，將會實現更大的爆發式增長。

天成的未來，才剛剛開始。