金茂換帥

李惠琳　譚璐

千億房企中國金茂，完成了換帥程序。

6月28日股東大會上，張增根以90.1%的得票率，當選為執行董事，5月末，他由母公司中化集團空降到金茂。

這宗人事變革，充滿戲劇性。前任掌舵者李從瑞，突然辭任金茂所有職務，當時李剛剛接任董事長的權杖，任職一把手才33天。

外界正期待，李會帶來哪些改變。未想，還沒施展拳腳，即匆匆離任，馬上做了交接。

公司公告給出的理由，僅是“因工作調整”。

張增根領導的金茂，權力格局陡然生變，但是，中化集團為其劃定的路線圖，預計不會變。

14年老將

現年52歲的李從瑞，是金茂的“老將”。

2009年4月，李加入金茂，一上任就是副總裁，之后歷經執行董事、CEO等職務，前后輔佐了四任“一把手”。

李從瑞在入職金茂之前，就職于中化集團，未接觸過地產相關業務。任職以來，成績斐然，是中國金茂規模進階的重要推手，也打造了以“金茂府”為代表的標桿產品。

2013年出任CEO時，金茂的銷售額僅210 億元，他抓住地產高速發展時代的紅利，助推金茂躋身2000億元俱樂部。

行業調整動蕩期，金茂的規模也沒掉隊。2021年的銷售額增至2356 億元，位居克而瑞百強房企榜單第15 位。

2022年，受累于市場低迷，金茂的銷售額回落至1550億元，同比下降34.21%，整體表現仍好于同行，排名仍上升了3位，位列第12位。

李從瑞也加速了金茂的“去地產化”。

2015年，他提出“雙輪兩翼”的戰略轉型，旨在將金茂從傳統開發商升級為城市運營商。

截至2022年6月底，金茂在全國布局34個城市運營項目，貢獻了近半數利潤。

在公司治理方面，李從瑞主張，金茂要成為一個完全市場化的上市公司。

他積極推動混改，先后引入新華保險、嘉里控股、中國平安，降低母公司中化集團的持股比例。

2019年，平安以85.97億港元的價格，認購金茂17.87億股股份，持股約15.2%，成為第二大股東。

天眼查顯示，目前中化集團在中國金茂的持股比例為36.4%。

業績加身，李從瑞從金茂獲得豐厚報酬。2013年至2019年，其年薪從490萬元漲至2054萬元，6年間漲了3倍。

不過，2022年樓市整體低迷，金茂高管集體減薪，李從瑞的年薪降回9年前的水平，為407萬元。

過去兩年，一眾房企卷入債務漩渦，金茂的財務狀況保持穩健。

截至2022年底，金茂總資產4218億元，有息負債總額為1226.65億元，一年內應還約265.47億元，現金及現金等價物為370億元。

背靠央企中化集團，金茂去年多渠道融資，且融資成本很低，全年只有3.90%。

縮量調整

對于管理層而言，擔子并不輕松。4月28日，李從瑞上任董事長后，擔負著行穩這艘大船的重任。

對于2023年的發展策略，李從瑞堅持“縮量發展”，提出保守的業績目標——實現簽約銷售額1500億元，回款1400億元，行業排名TOP15。

借勢年初的樓市復蘇，開局順利。

根據克而瑞的統計，1-6月，金茂的權益銷售額增長23%至593億元，位列全國第十。

比穩住銷售更難的，是盈利水平的回升。

此前幾年追逐規模，金茂多次拿下“地王”。近年樓市量價齊跌，高地價的后遺癥逐漸顯現。

一個指征是不斷下滑的毛利率。

2022年，金茂的毛利率比上一年下降2.77個百分點，只有15.84%，在同行中屬于低水平。

同時，因部分城市銷售均價下調，去年金茂對32個項目計提減值43.6億元，凈利潤大幅下降57.69%，至19.84億元。

在李從瑞看來，金茂要“防風險、調結構、再聚焦”，艱苦奮斗、過苦日子。

2022年，金茂減少了拿地，全年僅獲取13個二級項目，約為2021年的1/5。

同期，金茂將40個城市公司撤并為26個，各區域平臺人數降到平均48人。今年初，又進行了組織架構優化和人事調整。

行至半場，接下來的難題交到新管理層手上。

與“老金茂”李從瑞不同，空降的董事長是一個“老中化”。

張增根并無地產相關經驗，此前的經歷多與化工石油倉儲貿易、風險管理、安全生產等相關。

他生于1965年，擁有清華大學機械工程系的學士、碩士學位，也是中歐國際工商管理學院EMBA。

張一畢業就加入中國中化集團，今年剛滿30年，歷任中化集團人力資源部副總經理、中化股份總經理助理、安全總監等。

去年11月至今，他在中國中化控股氯堿事業部工作，擔任黨委書記。

根據公告，張增根將擔任金茂的執行董事。

這位來自央企股東的新掌舵者，被認為更能強化金茂和母公司之間的聯系，帶來更多資源支持。

此外，金茂已于4月28日任命陶天海為CEO、執行董事；喬曉潔任CFO、執行董事。這些均無變化。

金茂官方稱，新獲任命的管理層成員，均在中化體系和金茂一線有著扎實的工作經驗，在未來可調動更多體系內外資源，有利于定位為領先城市運營商的中國金茂。

此次換帥后，“老中化”加“老金茂”的新班子，大概率會按照中化規劃的既定路徑發展。

地產下行，金茂的銷售和盈利承壓，將考驗新管理層的經營智慧。