2023《巴倫周刊》最佳網絡券商

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對于接受《巴倫周刊》第28次年度調查的網絡券商來說，2022年是艱難的一年，它們為需求截然不同的客戶提供工具和指導的能力受到考驗。

新冠疫情期間，網絡券商吸引了數百萬新入場的投資者，其中很多是年輕、深受社交媒體影響的投資者，這部分投資者受到了動蕩市場的沖擊。包括即將退休或已經退休的“自我導向型”、經驗更豐富的投資者也不得不面對下跌的市場、不再有效的投資策略和疫情過后的一系列不確定性。金融科技公司Webull首席執行官安東尼·德尼耶（Anthony Denier）說：“2022年市場發生了重大變化，給自我導向型投資者帶來了極大的困難?！?/p>

網絡券商處于投資的前沿，它們必須做得更多，除了為經驗豐富的投資者提供設計精良的應用程序和更強大的交易平臺，還要為投資新手提供一系列投資教育、工具和指導方針，同時一如既往地以快速定位和易于消化的方式提供信息和數據。此外，考慮到時代的變化，它們必須在多種設備上實現這些目標。

德尼耶說：“網絡券商不能繼續依賴于自我導向型的單一股票客戶了，必須讓產品變得更加多樣化。我們的自我定位是一個教育工具、學習工具和訪問工具?！?/p>

今年，《巴倫周刊》調查了10家網絡券商，贏家中的盈透證券（Interactive Brokers）和富達（Fidelity）勢均力敵。雖然盈透證券在2021年和2022年均擊敗了富達排名第一，但今年兩家公司排名并列，上演了三年前的情形。嘉信理財（Charles Schwab）今年排名第三，緊隨其后的是摩根士丹利（Morgan Stanley）旗下的E*Trade，去年這兩家公司曾打成平手。

2020年被嘉信理財收購的德美利證券（TD Amerittrade）名列第五，排在第六位的是美國銀行（Bank of America）旗下的Merrill Edge，它們的排名與去年相比沒有變化。最后四名也沒有變化，分別是Webull、Ally Financial子公司Ally Invest、Robinhood Markets和摩根大通（JPMorgan Chase）旗下的J.P. Morgan Self-Directed Investing。

除盈透證券，所有網絡券商的得分都高于去年，這是業績普遍改善的證據，網絡券商正在不斷增加和完善功能和服務。

去年入選的SoFi Technologies今年落選，《巴倫周刊》認為，該公司的投資網站充其量只是其核心貸款銀行業務的補充，未能提供基本的自我導向型投資者工具。Tastyworks沒有參與今年的調查。

接受調查的網絡券商回答了大約80個問題，《巴倫周刊》對它們的平臺做了獨立審查，對從客戶服務到保證金率等各個方面打分?！栋蛡愔芸繁M一切努力使調查具有可量化的標準，但評估也包含了一些主觀性。不可避免的是，券商網站越全面、基礎越廣泛，得分就越高。例如，像Tastyworks這樣的網站確實為活躍的交易者提供了一些一流的服務，但對于那些對長期ETF策略感興趣的人來說則完全不合適。

《巴倫周刊》縮小調查范圍也反映出目前正在發生的一些情況。有很多金融科技網站提供股票交易，一些網站吸引了數十萬用戶，但在交易功能和支持服務方面，很少有券商能提供全方位的服務。

兩年前，年輕的投資者被交易“游戲化”和社交媒體熱炒的Meme股票吸引，他們紛紛涌向Robinhood和其他金融科技應用，現在已經成了一個遙遠的記憶。金融服務研究和咨詢公司Corporate Insight券商研究負責人伊恩·邦霍塔爾（Ian Bonhotal）說：“我不知道Meme股票是否已經徹底失敗，但它肯定沒有消失。”

這些新投資者中有數十萬人已經離場，數百萬人則轉向了更成熟的券商。

沒有什么比Robinhood更能說明這一點了。Robinhood曾受益于年輕交易員掀起的熱潮，2021年6月用戶達到2130萬，比前一年增加了一倍多。不出所料，去年Robinhood的用戶數量有所下降，同比減少了近600萬，2022年底用戶數量降至1140萬，降幅為34%。

相比之下，2022年底富達的用戶數量達到3710萬，比2021年增長了11%。

Webull這方面的表現一般，該公司稱“存款和賬戶小幅上升”。德尼耶承認指出：“我們發現很多用戶從自主選股轉向尋找被動投資工具。”

曾經熱情高漲、以“玩”為主的年輕投資者的退出并沒有導致千禧一代和Z世代受到網絡券商的冷落，它們仍在努力提升對這部分投資者的吸引力。邦霍塔爾說：“在過去一年左右的時間里，券商們一直在努力吸引這些年輕投資者，他們現在沒有很多錢，還處于職業生涯的早期，但如果券商能為他們創造一個安全、易用、獲得更多投資知識的平臺，幫助他們開始自己的投資之旅，那么就能培養起他們對平臺的忠誠度?！?/p>

舉例來說，富達去年推出了一款名為Bloom的應用。該應用主要面向年輕人，鼓勵用戶通過單獨的賬戶把儲蓄和支出分開，并在此過程中對用戶給與獎勵。負責這款應用開發的梅根·摩爾（Megan Moore）說：“有很多人對交易和投資感興趣，但覺得自己的資產太少了，無法承擔任何風險，哪怕是很小的風險?！蹦柗Q，儲蓄部分的默認選擇是富達的政府貨幣市場基金。

目前可能是自我導向型券商十年來整合的最后階段。德美利證券在2017年以40億美元收購了Scottrade，摩根士丹利在2020年以130億美元收購了E*Trade，這波并購浪潮在嘉信理財以220億美元收購德美利證券時達到了頂峰，該交易于2020年10月完成，兩家公司網站的整合花了三年時間，屆時嘉信理財將和富達一道成為兩大自我導向型散戶投資者平臺之一。

截至去年底，嘉信理財和德美利證券總共擁有2470萬個散戶賬戶，比富達少約1240萬個（多年來一直沒有參與調查的先鋒稱，截至2022年5月，該公司擁有910萬自我導向型用戶）。

嘉信理財交易服務主管、負責德美利證券整合規劃的高管詹姆斯·科斯圖利亞斯（James Kostulias）稱，今年2月，最初的50萬個賬戶（包括600名交易員）從德美利證券轉到了嘉信理財旗下。在陣亡將士紀念日的那個周末，一個更大的群體——大約涉及550萬個賬戶，其中包括大約20萬個交易賬戶——轉到了嘉信理財旗下?？扑箞D利亞斯稱，今年9月“絕大多數散戶客戶”將轉入嘉信理財。兩個月后，德美利證券的活躍交易員計劃遷移，“最復雜的交易員”——即包括了從事期貨和外匯交易的交易員將在2024年上半年遷移。

最值得注意的是，今年晚些時候，嘉信理財將引入德美利證券最引以為豪的Thinkorswim活躍交易平臺。

Thinkorswim在很多方面都是活躍交易的行業標準，也是德美利證券擁有大批忠實追隨者的一個重要原因。嘉信理財還整合了德美利證券的其他服務，包括廣受歡迎的SnapTicket以及一些教育和廣播服務。

與此同時，投資環境也在不斷變化。以美元為基礎的小額交易是最近最重要的發展動向之一。盈透證券在2019年底開創了零碎股交易的先河，Robinhood、嘉信理財和富達在2020年迅速跟進。一些券商以技術障礙和成本為由抵制這一功能，它們可能會輸掉這場競爭，就像五年前一些券商不愿取消股票交易費時那樣。零碎股交易將變得越來越普遍，尤其是在不太富裕的投資者中。

嘉信理財和富達去年推出的直接指數化投資（Direct Indexing）已成為另一個重要趨勢。Corporate Insight的邦霍塔爾說：“這種投資方式大大降低了指數投資的門檻，直接指數化投資一直是擁有單獨管理賬戶的高凈值投資者的專屬領域，現在，突然之間散戶投資者也可以參與進來?！?/p>

此外，隨著ChatGPT和其他自然語言處理器的出現，幫助新用戶簡化使用過程的軟件也有望推出。

在過去的一年里，網絡券商的改進更多是漸進式的，而沒有發生變革性的變化，這也是大多數類別的券商及其權重自2022年以來沒有變化的原因之一，但《巴倫周刊》在認為有必要的地方進行了調整。

與往年一樣，調查評選設定的總分為200分，有101個獨立的評選標準，每個標準的得分從1分到5分不等，大多數標準的得分都是1分或2分，調查分為五個類別：交易、移動、新聞/信息、可用性和國際化。

今年的調查更加關注移動這個類別的評選，因為手機正在成為所有年齡段、擁有不同經驗和能力的投資者的首選設備，這些用戶要求平臺提供一系列投資教育、信息和新聞。

在利率上升之際，固定收益投資卷土重來，《巴倫周刊》因此增加了反映這一情況的評選標準。一些券商在這方面做得比其他券商好得多，因此獲得了更高的得分。

此外，今年的評選更加關注券商提供的利用未投資資金的機制，Webull在這方面的表現最好，該公司通過一個紅色警告框顯示賬戶持有人當前的現金年收益率。

如今對許多投資者來說，相比巨額收益和過度冒險，他們更關心的是安全和保障。

（《巴倫周刊》英文版2023年6月9日）