指數(shù)階段企穩(wěn)

尹星

誰(shuí)都沒(méi)想到，11月21日小泛盤中指出的兩大信號(hào)直接讓市場(chǎng)短線熱度下滑至今，指數(shù)也隨之出現(xiàn)了震蕩。到本周五，好像指數(shù)有企穩(wěn)的跡象了，泛舟你怎么看？

你的觀察非常到位，這是自11月21日至今的第一次出現(xiàn)指數(shù)階段企穩(wěn)的跡象。但是個(gè)股活躍度卻還在持續(xù)下滑。

這是為何？

指數(shù)階段穩(wěn)住和市場(chǎng)短線熱度不僅沒(méi)有絕對(duì)的正相關(guān)性，有時(shí)候還會(huì)呈現(xiàn)反向波動(dòng)，當(dāng)下就是如此。我問(wèn)你，指數(shù)穩(wěn)住靠什么？

必須靠權(quán)重股啊。

那就對(duì)了，從周二開(kāi)始，權(quán)重行業(yè)就有資金開(kāi)始流入，加之消費(fèi)提前兩周開(kāi)始走強(qiáng)，到了周五，這些行業(yè)再次整體啟動(dòng)，指數(shù)就穩(wěn)住了。但主線主題震蕩反而加大，短線持續(xù)性大打折扣。

兩者不能一起前行么？

當(dāng)下不行，因?yàn)槭袌?chǎng)成交金額不夠，當(dāng)前每天差不多8000億左右，主線和輔線一起前行的市場(chǎng)，成交金額必須在萬(wàn)億左右。量能不足，就只能動(dòng)一邊。想維持短線情緒，還是把指數(shù)穩(wěn)?。恐芪迨袌?chǎng)就選擇了后者，那么主線就開(kāi)始分化。存量博弈就是如此。體現(xiàn)在指數(shù)上就是，這輪行情中證2000持續(xù)走強(qiáng)，目前還處于高位整理。滬深300不斷新低，估值一低再低。

這點(diǎn)你在10月底及11月展望中已經(jīng)提到了，我只是想知道，滬深300何時(shí)能有一大波機(jī)會(huì)。

看本月重要會(huì)議對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期及下一步刺激政策的力度。滬深300目前已經(jīng)年線3連陰，這在歷史上就出現(xiàn)過(guò)兩次，一次是創(chuàng)業(yè)板，一次是深證成指，隨后均是大漲。咱們暫且不說(shuō)是否大漲，現(xiàn)在這個(gè)位置，長(zhǎng)期勝率是非常高的?？只攀歉緵](méi)必要，只是啥時(shí)候下重手的問(wèn)題。喜歡定投的朋友，可以多看看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，之前我也做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去十年，各個(gè)周期維度的定投對(duì)比，創(chuàng)業(yè)板都好過(guò)滬深300指數(shù)。而且當(dāng)下位置也不高。要投就投高彈性。

你的意思，創(chuàng)業(yè)板這輪上漲階段幅度也不會(huì)低。彈性確實(shí)不錯(cuò)，目前指數(shù)估值也處于歷史最低位附近。長(zhǎng)線投資或者定投勝率高。

正是如此！下周短線大伙繼續(xù)，只是倉(cāng)位控制好，等待11月21日至今的烏云散去。

幾周來(lái)，蕭蕭反復(fù)提示滬深300指數(shù)對(duì)市場(chǎng)的指引作用，正是300指數(shù)的弱不禁風(fēng)，直接導(dǎo)致了市場(chǎng)再度跌破3000點(diǎn)，滬深300指數(shù)何處是底？

12月才5個(gè)交易日，滬深300指數(shù)就跌了3%，難道后面15個(gè)交易日還要再跌10%？這實(shí)在是小概率事件。不考慮極端行情的2008年金融危機(jī)（73%跌幅），與當(dāng)下行情可比性最強(qiáng)的是2009年到2013年的滬深300指數(shù)，四年跌幅在47%。從2021年2月的5930點(diǎn)推算下來(lái)，滬深300指數(shù)底在3154點(diǎn)附近，由于2009年8月至2013年6月時(shí)間周期長(zhǎng)達(dá)47個(gè)月（34+13），現(xiàn)在僅35個(gè)月，本月就一步到位的概率不大。本輪加息周期中跌勢(shì)較強(qiáng)的兩段，2021年12月至2022年4月27%的跌幅，和2022年7月至10月23%的跌幅來(lái)推算，在3330點(diǎn)附近見(jiàn)底概率極大。結(jié)合本周超賣指標(biāo)已經(jīng)低到16%，周線BOLL下軌3357點(diǎn)近在咫尺，下周就出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的概率是極大的。當(dāng)然，滬深300指數(shù)強(qiáng)勁反彈也改變不了市場(chǎng)“抓小棄大”的本質(zhì)，300指數(shù)的強(qiáng)勁反彈，只會(huì)促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)揮“主觀能動(dòng)性”，如果“底”兜住了，還不多拉快跑，大干快上？現(xiàn)在的行情就是當(dāng)年“漂亮50和要命3000”的大逆轉(zhuǎn)，是“婀娜多姿3000和大腹便便500”的行情。

為什么說(shuō)可比性最強(qiáng)的是2009～2013年那幾年的行情？

海風(fēng)若雨蕭蕭：首先，2009-2013年行情經(jīng)歷了金融危機(jī)后中國(guó)經(jīng)濟(jì)從大落（2008年）到大起（2009年）的變化，恰似2020年全球疫情后中國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀。由于這種比較優(yōu)勢(shì)的存在，刺激了藍(lán)籌股的超強(qiáng)走勢(shì)。轉(zhuǎn)熊的根本原因都在“加息收水”，區(qū)別在于，2010年四季度中國(guó)因通脹開(kāi)始加息收水，而本輪加息收水的是美國(guó)。其次，都經(jīng)歷了產(chǎn)能過(guò)剩和地產(chǎn)銷售不順的困難，區(qū)別在上一輪過(guò)剩的是上游資源股，現(xiàn)在過(guò)剩的主要是新能源產(chǎn)業(yè)鏈。最后就是，市場(chǎng)都找到了一個(gè)新故事，2013年是互聯(lián)網(wǎng)+傳媒娛樂(lè)等新興產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在市場(chǎng)找到的是AI產(chǎn)業(yè)鏈。就拿近期補(bǔ)跌的比亞迪和寧德來(lái)說(shuō)，扛了這么久（一年半時(shí)間）才出逃，你說(shuō)這些資金流到哪里去了？總不會(huì)跑去買銀行股了吧。這就很好的解釋了為什么調(diào)整半年多的AI產(chǎn)業(yè)鏈、TMT板塊反復(fù)活躍起來(lái)。

指數(shù)果然如驕陽(yáng)預(yù)料，本周企穩(wěn)，下周會(huì)怎么樣，這里會(huì)不會(huì)是第2只腳？

游資們一定不會(huì)去考慮指數(shù)問(wèn)題了，繼續(xù)下行的空間非常有限，就算偶發(fā)什么利空，突然大跌兩天，還是可以很輕松拉回去，畢竟這里權(quán)重跌得足夠多了，不少品種月線KDJ都是-10、-15了。只要市場(chǎng)需要，直接就可以短線起來(lái)。好好做個(gè)股吧，好的個(gè)股一定提前指數(shù)啟動(dòng)，跟隨指數(shù)起來(lái)的都是弱的。本周指數(shù)探底時(shí)候，好的票刷刷飛，比如數(shù)據(jù)和人工智能。下周繼續(xù)輕指數(shù)重個(gè)股，指數(shù)就是底部區(qū)域，個(gè)股會(huì)繼續(xù)刷刷飛，真等指數(shù)好的那天，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你都不知道買什么了，因?yàn)樗心憧春玫挠羞壿嫷亩紳q出去不少了。

上周你重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了數(shù)據(jù)要素這條線，本周表現(xiàn)靚麗，人工智能AI應(yīng)用線也出現(xiàn)了爆發(fā)，怎么看待這兩條當(dāng)下主線？

科技主線好好重視吧，不少品種的上漲很可能是小荷才露尖尖角，尤其是細(xì)分領(lǐng)域龍頭，且上半年AI行情里面沒(méi)怎么太表現(xiàn)的中小盤個(gè)股。

汽車板塊本周表現(xiàn)不佳，不少之前強(qiáng)勢(shì)品種本周持續(xù)下跌，后市還能繼續(xù)看嗎？

這塊我覺(jué)得就是要聚焦，聚焦到無(wú)人智能駕駛這個(gè)細(xì)分上來(lái)。未來(lái)的產(chǎn)業(yè)方向一定是沒(méi)問(wèn)題的，后面的利好也會(huì)持續(xù)的。但是你有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，之前連板翻倍的，都是一些純題材的垃圾股，真正核心受益的反而漲幅不大?；叵胍幌律习肽辏遣皇莿傞_(kāi)始AI行情時(shí)候也是題材股漲的好，后來(lái)才輪到真正受益的CPO主線持續(xù)漲？雖說(shuō)不能如此簡(jiǎn)單的去復(fù)刻。但是從產(chǎn)業(yè)革命的角度去思考，無(wú)人智能駕駛這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里核心受益的品種真正的行情還沒(méi)開(kāi)始，當(dāng)下僅僅是預(yù)熱，緊盯其中小盤個(gè)股，明年會(huì)有驚喜，華為下的這盤大棋可不簡(jiǎn)單。

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）