供應壓力不減 雞蛋利潤提升乏力

春節后，雞蛋現貨價格較節前大幅走弱。以河北粉蛋產區館陶價格來看，2月23 日雞蛋現貨價格下跌至5.86 元/千克，節前2月6 日為7.34 元/千克。目前雞蛋現貨價格是近5 年來次低水平，僅次于2020年。

卓創資訊分析師黃子軒認為，春節前夕及假期間，各地市場進入休市狀態，生產環節庫存不斷積壓，節后下游適當補倉，但終端市場消化不快，生產環節庫存僅僅只是轉移到流通環節，市場各環節庫存壓力依舊偏大。

國投安信期貨表示，目前雞蛋產區最低報價在6 元/千克上下，折合盤面倉單成本6.2 元/千克左右。按照目前盤面定價，各合約均對現貨維持升水狀態。而我們判斷目前雞蛋價格仍處在熊市周期，價格尚未到底，當前各個合約的盤面價格均在飼料成本上方，將導致行業很難去產能。

黃子軒表示，通過養殖周期推算，3月新開產蛋雞為2023 年11 月補欄的雞苗，而理論可淘蛋雞為2022 年10 月補欄的雞苗，通過數據評估3 月新開產蛋雞數量大于淘汰雞出欄量，產蛋雞理論存欄量增幅約0.08%。因產蛋雞存欄量存上漲預期，雞蛋供應量相對寬松，雞蛋價格上漲乏力。需求方面來看，對比近5年市場供需差及雞蛋價格的季節性指數變化，發現二者的相關性系數為-0.57，當供需差季節性指數大于1，雞蛋價格多為下降，反之上漲。結合往年數據及變化規律預計，3 月市場需求量環比上升，各環節庫存隨之下降，市場供需差縮小，雞蛋價格大概率出現低位上漲走勢，但月均價或環比略低。

黃子軒稱，3 月份受供需關系轉變影響，月內雞蛋價格或先跌后漲，但供應量依舊充足或壓制蛋價上漲幅度，月均價存下降可能；再者，飼料成本存下滑預期，或一定程度緩解支出壓力，因此預計月內雞蛋毛利潤先降后增，在飼料成本線上下窄幅波動。

（據東方財富網）