監管要求進一步壓實中介機構責任部分券商、審計機構收入明顯承壓

惠凱

2023年一級市場變化跌宕起伏，在監管層要求中介機構壓實責任的政策導向下，券商、審計機構的項目數量和收入整體承壓。承攬IPO審計業務量方面，審計機構容誠所、立信所、天健所位居前三。個人方面，立信所的李惠豐榮膺2023年度IPO審計“簽字王”，她參與的IPO項目審計總費用超過億元，個人創收3600多萬元。

監管的加強，以及2023年科創板市場出現的兩家公司IPO造假上市事件，給相關券商、審計機構、律所的口碑和業務帶來一定壓力，比如天健所、東興證券等機構在IPO業務量受到影響的同時，還承擔了不小的投資者集體賠償的財務壓力。

2023年對上市公司和中介機構來說，是跌宕起伏的一年。IPO重磅政策不斷，全面注冊制的實施、融資政策調整和IPO節奏趨緩、北交所利好頻出，讓中介行業內部格局有了新變化，不僅有不少往年表現出色的券商業務量出現低迷，甚至有一批腰部券商連續兩年無一宗IPO保薦業務，且對企業財報提供審計背書的會計師事務所內部排名也帶來極大影響。

公開信息顯示，容誠會計師事務所（簡稱“容誠所”）、立信會計師事務所（簡稱“立信所”）、天健會計師事務所（簡稱“天健所”）2023年負責審計的IPO項目分別有59、48、46家，行業內排名前三，其中，天健所的年度IPO項目從2022年的90多家跌至2023年的不足50家，排名從第一滑落至第三位；容誠所從2022年的第三位躍升至2023年首位（注：若以新增上市公司為統計標準，則天?。玖⑿牛救菡\）。

在個人成績單上，立信所的李惠豐2023年為6家IPO公司簽字，如海森藥業、聯合水務等，簽字數量高居業內榜首。公開信息顯示，李惠豐擔任了立信所浙江分所副所長。若以2023年上市的公司數量為依據，李惠豐2023年與他人共同參與了7家上市公司IPO簽字，審計費用總額達1.05億元。以人均金額測算，李惠豐單人創收金額高達3650萬元。

簽字數量排名第二的是來自于中匯會計師事務所（簡稱“中匯所”）的羅靜，她在2023年為4家IPO公司簽字。不過，羅靜目前正面臨新的困擾——2023年11月底，證監會福建監管局對中匯所、羅靜出具警示函。福建證監局指出，天匯所、羅靜在陽光中科2018年～2021年年報審核中存在對在建工程審計程序執行不到位等三大問題，以至于陽光中科年報存在財務造假。警示函下發后，羅靜未來的IPO簽字工作還能否持續，有待觀察。

值得一提的是，傳統的“四大”會計師事務所（普華永道、畢馬威、德勤、安永）中國分所更多以大型企業的年審擅長，IPO業務量不是很多，但創收效率較高。2023年IPO審計費用最高的是科創板公司阿特斯，審計費用高達5390萬元，上市審計機構為畢馬威華振會計師事務所，簽字人翁澄煒、潘子建的人均創收接近2700萬元，人均創收居全行業前列。

在IPO領域，天健所2020年以來的A股IPO審計業務單數已經超過了曾經的行業龍頭立信所，成為IPO業務第一大會計師事務所。天健所官網信息顯示，“近三年通過審核的IPO企業在所有同行中全國第一。”

iFinD數據顯示，天健所2022年服務的IPO項目近百單，高居行業第一，比排名第二位的立信所多出約50單。國內會計師事務所2022年度收入榜單顯示，“四大”會計師事務所的中國所占據前四，2022年的營收均超過50億元，立信所、天健所緊隨其后，2022年收入也超過40億元。

雖然如此，天健所的排名在2023年還是出現下滑，排名從第一滑落至第三位。2023年，天健所部分IPO項目存在瑕疵，比如2023年引發業內外較大波瀾的浙江國祥IPO就引發了多方質疑。此外，天健所在2023年負責審計的多家IPO企業上市被否決，數量也多于容誠所、立信所，其中就包括了熱門的AI企業思必馳、“醫療SaaS第一股”太美科技。

此外，天健所還因負責的江西一個IPO項目，存在應收賬款函證回函率低、報告期內部分工程項目未結算且長期掛賬等可能造成的舞弊風險未充分關注等違規行為，天健所和項目會計師齊曉麗、汪文龍被江西證監局出具警示函。2023年12月底，上交所發布的《監管措施決定書》顯示，天健所和會計師劉紹秋、余龍因在瑞斯康達年報審計過程中，存在底稿中未記錄客戶不收取銷售發票的原因、對專網通信業務的核查不充分不到位、簽字會計師劉紹秋未實質性參與現場審計業務等問題，被上交所予以監管警示。

對于IPO財務造假的深層原因，天健所所長胡少先在2023年7月發表的文章中稱，注冊制實施后，上市審核周期縮短，發行人只需發布上市前三年+半年/一年的業績，較核準制時代的財報披露年限縮短，實施業績造假的難度降低，注冊會計師的執業責任和風險加大?！氨O管部門的監管重點有向次新公司（上市1-2年）轉移的趨勢。”

胡少先坦言，當前證監會確定的中介機構責任體系，與注冊會計師的審計責任并不一致?！鞍凑兆C監會的制度設計，保薦人在注冊制下相當程度扮演了‘總承包商’的角色。為此，僅歸屬于保薦人的責任應明確只由保薦人承擔……律師和注冊會計師沒有盡責而出錯，保薦人因沒盡責未發現這個錯誤，保薦人也應當分擔責任。”

他建議，對于類似康美、康得新級別的大規模財務造假事件，不應將責任僅歸結于上市公司和審計機構，還應把“銀行、關聯方、供應商、客戶等配合發行人造假”的相關方納入處罰范圍，“為注冊會計師防范審計失敗提供必要的制度基礎和執業環境”。

目前來看，總營收排名居前的“四大”會計師事務所也承受著一定的監管壓力。2023年7月，德勤華永會計師事務所被中國財政部處以2.1億元的巨額罰款，劍指德勤華永對華融2014-2019年報的內部控制和風險控制失效、會計信息嚴重失真等問題。財政部調查顯示，德勤未穿透審計底層資產的真實狀況，對重大投資事項忽略審批的合規性，對已識別的異常交易未恰當發表審計意見，勒令德勤華永北京分所停業整頓90天。這一處罰金額創下了國內對審計機構處罰的最高紀錄。

“四大所”的重點更多是大型企業的年報審計等工作。就在2023年底，深圳證監局集中約談普華永道中天、德勤華永、安永華明、畢馬威華振“四大所”負責人，深圳證監局旨在壓實審計機構“看門人”責任、強化年報審計監管。

為何證監局會此時約談“四大”？據本刊從某大型審計機構獲取的《深圳證券交易所會計監管動態》（2023年第3期，總第5期），內容提到了監管部門發現在2022年年報審計中，部分審計機構存在業務承接階段風險評估不到位、臨近法定披露日承接業務時未審慎評估擬承接業務的風險和工作量，對前期會計差錯更正可能未獲取充分、恰當的審計證據等四大問題。具體來說，有審計機構為深交所公司出具的審計報告存在虛假記載，對期末“存貸雙高”特征明顯等風險因素考慮不充分。

券商方面也存在與審計機構類似的問題。為澤達易盛IPO擔任保薦工作的是東興證券，其2023年保薦業務量排名下滑較大。iFinD數據顯示，2022年，東興證券的IPO保薦承銷數量是8宗，排全行業16位，而到了2023年，東興證券的首發保薦數量降至3筆，排名跌落至26位。兩年間，東興證券的IPO承銷保薦收入從7.3億元降至1.45億元。

由于澤達易盛的投資者集體訴訟，東興證券以接受調解的方式，和康達律師事務所、天健會計師事務所共同向全體原告投資者支付投資損失賠償款等總計2.85億元，成就了“中國證券集體訴訟和解第一案”。值得注意的是，在此次集體訴訟中，東興證券負責澤達易盛項目的保代胡曉莉、陶晨亮也被納入被告。

科創板IPO財務造假的另一個典型案例是紫晶存儲，其是“科創板退市第一股”。擔任紫晶存儲IPO保薦的是某中字頭券商，該券商2023年IPO項目過會量跌出前五。為擺脫紫晶存儲的訴訟風險，該券商于2023年5月和紫晶存儲的審計機構容誠所等共同發起了10多億元的先行賠付專項基金。在最新出爐的2023年度投行執業質量評價結果中，東興證券、上述中字頭券商未能進入A類榜單，均為B類排名。

財達證券企業融資總部董事總經理姚輯向本刊表示，融資節奏優化后，投行需要更加重視和做好存量項目，“認真把好信息披露關、強化盡職調查，避免出現因發行人的信息披露違規而影響投行聲譽，進一步惡化項目承攬形勢?！?

（文中提及個股僅做分析，不做買賣建議。）