中國中免、白云機場、均勝電子

公司發布公告，經初步測算，預計公司2023 年全年實現歸母凈利潤7.20-7.60 億，同比增長85.50%-95.80%，實現扣非歸母凈利7.03-7.43 億，同比增長85.80%-96.38%。預計非經常性損益對公司凈利潤的影響額約為1700 萬，主要系政府補助和理財收益。

整體來看，公司作為防曬劑龍頭，2023 年依托新品產能釋放以及大客戶訂單拓展，實現市占率的進一步提升，同時高毛利新品銷售占比提升進一步帶動盈利水平優化。

展望2024 年，一方面隨著高毛利新型防曬劑產能的繼續釋放，有望帶動公司整體盈利水平持續上行；另一方面，預計公司新個護原料去屑劑PO、氨基酸表活等產能將在全年逐步實現放量，為公司提供新的增長驅動。

國信證券

公司與大連融科儲能集團股份有限公司簽訂《2024年釩儲能原料合作年度框架協議》，2024 年度預計總數量16000 噸（折合五氧化二釩），溢短裝±10%，按照目前釩產品市場價格計算，交易總金額約15.68 億元。

2023 年公司與大連融科簽訂的年度框架協議規模為8000 噸，全年履約順利。今年年度框架協議規模翻倍至16000 噸，占到了全國產量的11.3%，釩鈦股份自身產量的34%，顯示了釩液流電池的旺盛需求。儲能的需求提升對釩金屬的需求拉動效應非常明顯，而供給端受制于特殊的鐵釩分離技術，難以大幅擴張，釩價有望上行。公司與大連融科強強聯合，深度綁定，共享產業鏈發展紅利。同時公司向下游拓展了釩電解液和釩電池業務，盈利空間進一步打開。

中信建投

乖寶寵物發布業績預告，預計2023 年歸母凈利4.10億元～4.40億元，同比增長53.63%～64.87%。其中，23Q4預計實現歸母凈利0.96億元～1.26億元，同比增長92%～151%。

2023 年上半年我國寵物食品出口因海外客戶去庫存影響承壓。2023 年下半年海外去庫結束，出口重回增長。受匯率影響，公司盈利能力有所提升。此外，公司在海外市場推進Waggin Train 高端犬糧品牌，有望成為海外市場的新增長點。得益于公司此前在渠道、品牌等方面的較多投入，國內自有品牌發展迅速，特別是2023雙11 期間的領先表現，為公司2024 年業績奠定扎實基礎。此外隨著公司生產規模擴大帶來的規模效應，以及高毛利的品牌占比提升，預估公司盈利能力有望持續改善。

天風證券

據公司公告，預計2023 年度經營業績將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.38 億元到5.36 億元；實現扣非歸母凈利潤為3.76 億元到4.74 億元?？紤]到公司前三季度實現歸母凈利潤2.74 億元，計算得出公司2023Q4 實現歸母凈利潤1.6-2.6 億元。2023 年公司各季度業績實現逐季環比增長。

1）中短期公司受益于國內、國際航空需求修復，業績迎來修復；2）優質客流有望進一步增長。白云機場定位引領粵港澳世界級機場群建設、支撐民航強國戰略的國際航空樞紐，規劃產能高于區域內其他機場，且珠三角樞紐（廣州新）機場投產后，白云機場有望聚焦干線航線和國際航線；3）長期來看，白云機場非航業務有望釋放潛力，為公司收入貢獻彈性。

招商證券

公司發布2023 年業績預告：1）2023 年歸母凈利預計約12.5～13.7 億元，同增41.5～55.09%；扣非約10.5～11.7億元，同增31.85～46.91%；2）Q4 歸母凈利預計約1.22～2.42 億元，同增181～457%；扣非約0.3-1.5 億元，同增-58～+110%；3）2023 年取得高增因線下商業修復、推進文旅融合、馬上消費金融高增帶動投資收益增長。

公司通過一系列國改事項的推進，同時隨著場店調改、數字化革新等利好事項釋放，將進一步鞏固核心競爭力、提升整體效率望進一步提升、提高ROE。公司在重慶具備較強的區位優勢（解放碑等周邊均有商場布局），有望受益旅游熱度升溫；看好公司基于供應鏈/物業區位/門店經營等方面具得天獨厚的優勢，將推進折扣業態的布局，有望提振估值。

國泰君安

公司發布年度業績預增公告，2023 年預計實現營收約556 億元，同比增長約12%，全年營收穩健增長；歸母凈利潤與扣非歸母凈利潤預計約10.89/9.89 億元，同比增長約176%/215%，實現強勁增長。其中，2023Q4 單季度預計實現歸母凈利潤與扣非歸母凈利潤3.1/3.18 億元，同比增長約18%/420%。

公司2023H1 海外業務占比達到78%，全球化布局的效能逐步釋放。汽車安全業務已完成對新能源銷量榜TOP10 客戶的全覆蓋，在歐洲、北美等區域的盈利能力持續改善，在亞太地區受益于新切入中國市場客戶的增長，全球汽車安全業務整體單季度盈利能力環比提升此外公司積極推進與全球主要客戶的在手訂單價格補償，形成常態化價格補償機制，預計對后續業績指標產生積極影響。

安信證券

根據公司近日發布的2023 年業績快報，2023 年公司收入675.8 億元/+24.1%、歸母凈利67.2 億元/+33.5%，實現穩健增長。23Q4 收入環比提升12%，業績略好于預期。受過去幾年低價策略下庫存積累較高、多元有稅渠道競爭加劇等影響，國際化妝品品牌2023 年旅游零售渠道銷售普遍下滑，在此背景下中免仍能穩中提質，突顯其供應鏈管理能力、品類品牌結構優化背后的經營管理能力。2023 年主營業務毛利率同比提升3.4pcts，2024 年隨行業庫存壓力減輕、品牌管理回歸常態化，預計盈利質量將繼續保持上升。雖然短期面臨宏觀經濟大背景下的消費需求波動影響，但在公司保持兌現穩健增長能力的方向下，我們認為負面情緒將陸續出清，公司估值吸引力有望顯現。

中信證券

公司發布公告稱，擬以發行股份及支付現金的方式購買五礦鎢業、沃溪礦業合計持有的柿竹園公司100%股權，本次交易標的交易價格尚未確定，本次發行股份及支付現金購買資產的發行價格為7.05 元/股。

礦山注入將直接增厚上市公司利潤體量，并增強上市公司經營穩定性。根據公司公告，公司目前托管的五家礦山企業在2023 年前三季度的凈利潤之和約為7.3 億元，其中本次擬收購的柿竹園公司約為4.0 億元，利潤體量雄厚。此外，鎢精礦作為硬質合金制品的初始原材料，其價格變化將直接影響下游硬質合金制品的利潤，將礦山注入后，鎢產業鏈條的利潤流動均在上市公司體內，因此中鎢高新的業績波動性將明顯減弱。

西南證券