京東方A：四季度業(yè)績(jī)改善各業(yè)務(wù)穩(wěn)步向好

本期股市動(dòng)態(tài)30 指數(shù)收于1282點(diǎn)，較上期下跌1.48%，同期上證指數(shù)下跌3.61%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌9.62%。成分股中，中國(guó)神華、國(guó)電電力和中國(guó)中車(chē)等個(gè)股漲幅靠前。華燦光電、中科三環(huán)和寶鈦股份等漲幅靠后。

1 月份是A 股密集披露業(yè)績(jī)預(yù)告的階段，本期集中來(lái)看動(dòng)態(tài)30 各家業(yè)績(jī)預(yù)告成色。

京東方A（000725）：公司近期發(fā)布了2023 年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為23 億元-25 億元，同比下降67%-70%，扣除非進(jìn)行損益后的凈利潤(rùn)虧損5.5 億元-7.5 億元，比上年同期增長(zhǎng)66%-75%。在整個(gè)行業(yè)景氣度下行影響下，公司雖然業(yè)績(jī)有所下滑，但全年仍然呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)收和扣非后凈利潤(rùn)均保持逐季穩(wěn)步提升，四季度歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)環(huán)比顯著增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)向好的主要原因：一是前三季度TV 類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格明顯上漲，IT 類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格逐漸企穩(wěn)，行業(yè)呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)，第四季度進(jìn)入行業(yè)淡季，市場(chǎng)需求下降，產(chǎn)品價(jià)格小幅回落，但整體波動(dòng)逐步平抑，LCD 業(yè)務(wù)盈利同比顯著提升；二是公司積極布局柔性AMOLED，重點(diǎn)推動(dòng)LTPO、折疊等高端產(chǎn)品出貨提升，同時(shí)，著力推進(jìn)高端中尺寸IT、車(chē)載類(lèi)產(chǎn)品向AMOLED的升級(jí)換代。2023 年公司柔性AMOLED 出貨量近1.2 億片，實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，基本完成年度出貨目標(biāo)，成熟產(chǎn)線盈利能力同比改善明顯；三是公司持續(xù)完善“1+4+N+生態(tài)鏈”的業(yè)務(wù)發(fā)展架構(gòu)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)提速，降本增效不斷深化，創(chuàng)新實(shí)力穩(wěn)步提升。

根據(jù)Omdia 數(shù)據(jù)，32、43、50、55、65 英寸LCD 電視面板平均價(jià)格經(jīng)歷了四季度的小幅回落后，1 月份終于企穩(wěn)，預(yù)計(jì)2 月份開(kāi)年后，上述LCD 面板的平均價(jià)格將出現(xiàn)全面上漲。另外，6.7 英寸OLED 面板價(jià)格在經(jīng)歷去年11 月的漲價(jià)后，今年1 月再度上漲1 美金達(dá)到22 美金。隨著OLED 面板在手機(jī)和中尺寸領(lǐng)域的加速滲透，今年可能進(jìn)入緊平衡狀態(tài)，全年價(jià)格有望進(jìn)一步走高。

中國(guó)神華（601088）：神華發(fā)布2023 年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)578 億元-608 億元，同比減少88 億元-118 億元，同比下降12.6%-16.9%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)613 億元-643 億元，同比減少60-90 億元，同比下降8.5%-12.8%。其中，四季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)95 億元-125 億元，環(huán)比下降16%-36%，扣非后凈利潤(rùn)135 億元-165 億元，環(huán)比增長(zhǎng)-9% 至11%，同比增長(zhǎng)13% 至38%。

2023 年公司受煤炭平均售價(jià)下降的影響，煤炭業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比下降，同時(shí)鐵路檢修較多等因素影響，鐵路業(yè)務(wù)成本同比增長(zhǎng)，利潤(rùn)同比下降。此外，營(yíng)業(yè)外支出增多以及企業(yè)所得稅費(fèi)用同比增加也制約盈利的增長(zhǎng)。好的是：一方面受售電量增長(zhǎng)、燃煤平均采購(gòu)價(jià)格下降等因素影響，發(fā)電分部利潤(rùn)同比增長(zhǎng)；另一方面，公司對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資收益同比增長(zhǎng)。

雖然神華的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，但四季度是賺錢(qián)的，好于市場(chǎng)預(yù)期，因此業(yè)績(jī)出來(lái)后，資金選擇繼續(xù)猛攻。

華僑城A（000069）：公司預(yù)告2023 年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-51 億元至-72 億元，扣非后凈利潤(rùn)虧損51.1 億元至72.1 億元，比2022年少虧44.3 億-65.3 億元。

2023 年地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入結(jié)轉(zhuǎn)金額和毛利率同比上期下降，但公司深入開(kāi)展降本增效專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，加強(qiáng)全面預(yù)算過(guò)程管控，使得管理費(fèi)和銷(xiāo)售費(fèi)用同比較少，同時(shí)，旅游業(yè)務(wù)強(qiáng)勁復(fù)蘇以及計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備減少，助推公司虧損金額大幅減少。

比亞迪（002594）：根據(jù)預(yù)告，2023 年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)290 億元-310億元，同比增長(zhǎng)74.46%-86.49%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)274 億元-297億元，同比增長(zhǎng)75.22%-89.92%。

2023 年公司全年銷(xiāo)售電動(dòng)車(chē)302.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61.9%，成為中國(guó)乃至全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量冠軍，其中四季度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量94.5 萬(wàn)輛，歸母凈利潤(rùn)76.4 億元-96.4 億元，同比增長(zhǎng)4.4%-31.8%，環(huán)比下滑7%-27%，折合單車(chē)凈利潤(rùn)0.75 萬(wàn)元-0.94 萬(wàn)元，而前三季度單車(chē)凈利潤(rùn)分別為0.69 萬(wàn)元、0.87萬(wàn)元、1.14 萬(wàn)元，數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，公司四季度單車(chē)凈利潤(rùn)下滑，究其原因，主要是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，各主機(jī)廠紛紛采取降價(jià)促銷(xiāo)的策略。

出海業(yè)務(wù)依舊是公司的最大亮點(diǎn)，四季度比亞迪出口銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)36.5% 至9.7 萬(wàn)輛，出口銷(xiāo)量穩(wěn)步向好，在泰國(guó)、新加坡、巴西、哥倫比亞等地連續(xù)數(shù)月蟬聯(lián)本土新能源汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍。為加快出海步伐，公司近期提升了海外產(chǎn)能布局，截止1 月份，比亞迪已經(jīng)有5 個(gè)海外生產(chǎn)基地，完成對(duì)重點(diǎn)銷(xiāo)售區(qū)域的覆蓋，全部投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)近百萬(wàn)輛的年銷(xiāo)售目標(biāo)。

市場(chǎng)詬病最多的車(chē)輛智能化問(wèn)題，2024 年公司全面發(fā)力，在1 月16日夢(mèng)想日，公司發(fā)布了璇璣架構(gòu)以及最新的DiLink+DiPilot 系統(tǒng)，其中，高快+城市領(lǐng)航與代客泊車(chē)功能將用于騰勢(shì)和仰望等車(chē)型。公司全年規(guī)劃了10 款以上L2+級(jí)別車(chē)型，并表示未來(lái)30 萬(wàn)以上車(chē)型將全面標(biāo)配高階智駕系統(tǒng)。

中國(guó)電影（600977）：公司2023 年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2 億元-3 億元，扣非后凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為8000 萬(wàn)-1.2 億元。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因主要有兩個(gè)：一是2023年國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇，電影票房相比2022 年大幅增長(zhǎng)，公司各項(xiàng)主業(yè)穩(wěn)定恢復(fù)；二是公司基于行業(yè)情況及客戶(hù)經(jīng)濟(jì)狀況變化，按照謹(jǐn)慎性原則，計(jì)提減值損失2-2.5 億元。

中信證券（600030）：2023 年公司以新發(fā)展理念引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展，助力金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。全年實(shí)現(xiàn)收入600.47 億元，同比下降7.77%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)196.86 億元，同比下降7.65%。扣非后凈利潤(rùn)193.52 億元，同比下降7.62%。

國(guó)電電力（600975）：近期公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)53-58 億元，同比增長(zhǎng)92.92%-111.12%，扣非后凈利潤(rùn)45 億元-53 億元，同比增長(zhǎng)82.54%-11.99%。單季度來(lái)看，預(yù)計(jì)四季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-3 億元至2 億元。全年業(yè)績(jī)預(yù)喜的原因是燃料成本下降，控股及參股電廠受益提升，以及新能源裝機(jī)增量及上網(wǎng)電量齊升。

公司全年累計(jì)完成發(fā)電量4526.4億千瓦時(shí)，同比下滑2.3%，上網(wǎng)電量4298.4 億千瓦時(shí)，同比下降2.43%，剔除掉已經(jīng)轉(zhuǎn)讓的寧夏火電資產(chǎn)的影響，發(fā)電量和上網(wǎng)電量分別同比增長(zhǎng)3.67% 和3.37%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，火電板塊全年凈增裝機(jī)95.9 萬(wàn)千瓦，上網(wǎng)電量3512.2 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.76%；風(fēng)光板塊新增裝機(jī)730.33 萬(wàn)千瓦，小幅低于800萬(wàn)千瓦的目標(biāo)；2023 年風(fēng)電上網(wǎng)電量同比增長(zhǎng)12.53% 至182.13 億千瓦時(shí)，光伏上網(wǎng)電量同比增長(zhǎng)163.39% 至57.47億千瓦時(shí)；水電板塊全年發(fā)電546.6 億千瓦，同比微跌1.82%。

華燦光電（300323）：公司預(yù)計(jì)2023 年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.9 億元-8.9 億元，虧損相比2022 年擴(kuò)大6.5 億元-7.5 億元，扣非后凈利潤(rùn)8.7 億元-9.9 億元，虧損同比擴(kuò)大4.58 億元-5.78 億元。

虧損的原因主要有兩點(diǎn)：

一是公司雖然通過(guò)提高產(chǎn)線稼動(dòng)率和市盈率，降低產(chǎn)品成本，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，主要產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降，公司虧損增長(zhǎng)，因毛利率下降，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比減少了3.6 億元-4.1 億元。

二是政府補(bǔ)貼金額減少，全年政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益項(xiàng)目與上年同期相比，減少約1.6 億元-1.9 億元。

北方稀土（600111）：公司預(yù)計(jì)2023 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.7 億元-23.3 億元，同比減少361%-63.67%，扣非后凈利潤(rùn)20.4 億元-22 億元，同比減少64.5%-67.1%。期內(nèi)國(guó)家稀土總量控制指標(biāo)同比增長(zhǎng)，同時(shí)進(jìn)口礦增量加大，稀土產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)量穩(wěn)中有升，但行業(yè)下游需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，需求拉動(dòng)效應(yīng)不足，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱走勢(shì)，以鐠釹產(chǎn)品為代表的主要系統(tǒng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)震蕩下行，全年均價(jià)同比降低。盡管公司統(tǒng)籌謀劃、綜合施策，努力降低不利因素對(duì)業(yè)績(jī)影響，但最終仍然錄得業(yè)績(jī)大幅下滑。