社會責任視角下電網公司投資管理需求及方法

國網江蘇省電力有限公司 翟曉萌 吳 霜 王靜怡 程 曦 倉 敏

近年來，隨著環境污染、國際政治經濟沖突加劇等環境社會問題的日趨嚴峻，可持續發展觀念深入人心，企業的社會責任履行成為企業經營活動的焦點。2022年3月，國務院國資委成立社會責任局，推動國有企業面向可持續發展，積極履行社會責任。

投資作為企業最重要的經濟活動之一[1]，是企業生存與發展的核心動力。作為關乎國計民生的供電企業，電網公司的投資管理在促進環境、社會、經濟的可持續發展上有了更多的要求。從社會責任相關理論出發，“利益相關者理論”要求電網公司投資管理不能單純地追求利益最大化，還需考慮利益相關者的權益[2]。“社會契約論”要求電網公司的投資管理不能僅追求企業自身的發展，還需對社會做出回饋。“三重底線理論”要求電網公司投資管理綜合考慮經濟、環境和社會影響。投資關聯因素的增多，客觀上增加了電網公司投資管理的難度[3]。

我國電力投資金額有限，每年都有大量電網項目在建設或規劃，進行科學合理的投資管理，平衡投資的環境、社會和經濟效益之間的關系，對電網公司優化資源配置、促進自身高質量發展和經濟社會可持續發展意義重大。本文在對我國電網公司投資管理實踐現狀及責任投資需求進行分析的基礎上，探討了社會責任視角下電網公司投資管理的框架，具體分析了電網公司對各利益相關者應盡的責任，還從投資目標構建、投資決策和投資績效評價三方面提出電網公司社會責任投資管理的具體實施路徑。

1 企業社會責任投資理論基礎

1.1 利益相關者理論

1963年，斯坦福研究所（Stanford Institute）首次提出了“利益相關者”理論，指出“利益相關者的支持是企業生存和發展的必要條件”。企業的長期發展與收益需要各利益相關者的支持，所以企業在生產經營中應考慮利益相關者的利益訴求，對這些利益相關者承擔相應的社會責任。

利益相關者理論對企業各利益主體做出了界定，明確了企業社會責任的履行對象，如圖1所示。近年來，學者們豐富了企業利益相關者的主體內涵，廣義上的企業利益相關者既包括企業的股東、債權人、雇員、消費者、供應商等交易伙伴，也包括政府部門、居民、社區等集團，還包括自然環境等受企業經營活動影響的客體。

圖1 企業的利益相關者

1.2 社會契約理論

社會契約理論認為企業與社會之間存在著以利益為基礎的某種契約關系。社會給企業提供了生存和發展所需要的資源，幫助企業獲得經濟收益，企業需要對社會進行反饋，滿足社會的利益需求。其中，在社會公眾方面，企業投資經營應盡量減少對環境的污染，同時應保障社會公眾的安全；在消費者方面，企業應提供優質的產品，優化企業服務水平，對待顧客誠實守信；在與其他企業相處中，要遵守公平競爭的原則；在政府方面，企業投資經營應接受政府的監督，并響應政府號召，在環境保護、社會責任履行等方面貢獻自己的力量。

1.3 三重底線理論

三重底線理論認為企業的業績評價應考察其經濟、社會和環境三方面的可持續性。在企業社會責任投資層面，三重底線理論會根據不同的利益相關者需求，綜合考慮經濟、環境和社會影響來開展企業的投資經營活動。企業的經濟可持續性要求企業投資不僅僅立足于當前的收益，還應保障企業未來的長期收益；企業的社會可持續性要求企業投資經營應保障人民的福祉；企業的環境可持續性要求企業投資管理積極使用可再生資源替代化石能源，以應對環境惡化和資源枯竭的問題，同時減少對生態環境的負面影響。

2 電網公司投資現狀及責任投資需求

針對電網公司的投資建設，圖2展示了2012——2021年全國電源工程及電網工程建設投資額，可見近幾年電源投資和電網投資的規模均呈現上下波動的態勢。究其原因，是由于我國經濟發展已由“高速發展”向“高質量發展”過渡，我國電網公司的投資決策也從單純追求投資規模的增長轉向投資結構的優化與投資整體效益的提升。面對不斷變化的能源供應形勢和外部發展環境，電網公司作為中間環節一方面要兼顧能源電力供應的需求，另一方面還要兼顧企業自身高質量發展的要求，根據不同年份的具體情況動態調整投資結構，這對電網公司的投資管理提出了更高的要求。

圖2 2012—2021年全國電源、電網工程建設投資額

針對電網公司的社會責任履行，一直以來，電力企業響應國家政府的號召，積極承擔著大量的社會責任投資任務。自2006年起，國家電網有限公司每年均發布《國家電網有限公司社會責任報告》，向利益相關方披露公司全面履行環境、社會、經濟“三大責任”的意愿、行為、績效和承諾[4]。各級電網公司也在國家電網公司的帶領下，積極推動公司可持續發展實踐和社會責任履行。在環境方面，為有效促進清潔能源的高效利用，電網公司增加“新能源接網配套工程投資”“電動汽車配套設施投資”；在社會方面，為提升供電服務水平，電網公司增加了“智能電網投資”“供電服務投資”；這些新增加的投資中很大一部分在短期內并不能帶來與投資相匹配的電量增長，同時還擠占了電網公司面向企業盈利的投資份額，可能導致電網短期經濟收益的下降。在環境、社會等政策性投資任務仍持續增加的背景下，能否科學進行電網公司的投資管理，平衡好電網公司投資的環境、社會、經濟收益，成為電網企業經營發展的重要挑戰。

3 電網公司責任投資管理體系構建

3.1 電網公司社會責任投資管理體系

為追求長期、可持續的投資回報，構建的電網公司責任投資管理框架如圖3所示。電網公司社會責任投資管理包括確定投資目標、制定投資方案、開展投資決策、進行投資績效評價四步。第一，確認電網公司責任投資的目標，電網公司責任投資以追求環境、社會和經濟綜合收益的最大化為目標，追求自身的高質量發展和經濟社會的可持續發展；第二，圍繞企業責任投資目標，考慮企業的投資決策對各利益相關方訴求的貢獻，制訂責任投資方案，開展企業投資決策；第三，周期性地開展企業的投資績效評價，評判電網公司責任投資的總體效果，并及時作出反饋。

圖3 社會責任視角下的電網公司投資管理框架

3.2 電網公司對利益相關者的社會責任

社會責任視角下電網公司的投資目標和投資方案的制訂以利益相關者理論為基礎，電網公司的投資效益評價也依賴于企業對各利益相關者利益要求的回應質量。為更有效地構建電網公司責任投資管理體系，在本節中具體闡述了電網企業對各利益相關者主體的責任。

電網企業對環境的責任。電網企業對環境的責任以推進能源綠色低碳轉型和實現“雙碳”目標為核心，包括：第一，提升清潔能源消納水平，優化清潔能源并網接入和調度運行；第二，規范清潔能源參與市場化交易，完善清潔能源消納交易機制和輔助服務市場建設；第三，加強電力技術創新，通過節能型設備的選型應用等方式對現有電力設施進行節能環保改造，降低企業碳排放水平等。

電網企業對電力用戶的責任。電網企業的首要職責是為電力用戶提供更安全、更經濟、更可靠、可持續的電力供應。電網公司投資建設應以客戶為中心，提高供電服務水平，壓減辦電時間，簡化辦電流程，降低辦電成本，提高用電可靠性。電網公司要全力打造安全高效的電力供應保障體系，推動建設堅強智能電網，防范大面積停電事件的發生，確保電網安全穩定運行。

電網企業對政府的責任。電網公司承擔著保障安全可靠用電的社會責任和企業使命，對國民經濟可持續發展起著重要的基礎性作用。電網企業對政府的責任體現在企業對國家“雙碳”目標、“四個革命、一個合作”能源安全新戰略等政策的落實情況，以及電網公司與各級政府在加快建設堅強智能電網、支撐地方經濟社會發展等方面達成的共識。

4 電網公司責任投資管理實施路徑

電網公司的社會責任投資管理應綜合考慮公司的投資需求、投資能力等條件，在滿足供電保障水平的前提下，以環境、社會、經濟綜合效益最高為目標導向，根據地區投資條件及投資類型，因地制宜提出電網精準投資管理策略，明確投資重點與方向。

4.1 開展以社會責任為目標導向的投資決策

電網公司在進行投資決策的過程中，在不考慮外部環境的影響下，總是傾向于獲得更高的營業收益，過往電網公司的投資決策往往根據電網自身的發展需求，重視電網投資規模。隨著投資規模的逐漸加大、企業經營壓力的增加，以及國家政策對企業在環境、社會、經濟等方面責任履行的要求，如今的電網企業在進行投資決策時，還必須同時兼顧企業投資能力和國家政策導向。

4.2 建立健全電網公司社會責任投資資金管理制度

電網企業的社會責任投資從投入到取得收益是一個長期的過程，較長的投資周期與短期利益的缺失一方面會使電網公司缺乏社會責任投資的積極性，這就需要電網公司具有可持續投資的理念，不再局限于短期的經濟收益。較長的投資周期另一方面也會給電網公司的發展帶來諸多的不確定性[5]。長期的投資意味著長期的風險，電網企業在投資前期通常會做各項調查報告，進行充分的評估，但是缺乏后續科學的管控，當投資周期很長且投資規模很大時，企業可能難以持續、穩定地進行投資并獲得長期的利潤。在長期可持續的投資中，為最大限度地避免風險，電網公司必須加強資金的監管，建立健全電網公司社會責任投資資金管理制度。

4.3 建立以環境、社會、經濟綜合績效為核心的投資評價指標體系

電網公司應該在充分考慮利益相關者需求的基礎上，建立以環境、社會、治理綜合效益為核心的健全的企業投資績效評價指標體系，在原有的經濟指標體系的基礎上，融入清潔能源并網裝機容量、供電可靠率等環境、社會指標，建立與社會責任投資目標相匹配的專用評價指標庫，平衡環境、社會、經濟指標所占的權重，更科學地評估電網公司的社會責任投資效益。