英偉達(dá)GTC發(fā)布重磅AI創(chuàng)新　產(chǎn)業(yè)迭代升級(jí)有望推升行情熱度

梁杏

2024年英偉達(dá)GTC大會(huì)召開(kāi)，發(fā)布了包括AI算力、機(jī)器人、智能汽車(chē)等多領(lǐng)域重磅產(chǎn)品，帶來(lái)AI產(chǎn)業(yè)鏈能力全面升級(jí)。

英偉達(dá)GTC大會(huì)召開(kāi)助力AI性能躍升

以往英偉達(dá)GTC大會(huì)發(fā)布的內(nèi)容，從云計(jì)算到大數(shù)據(jù)技術(shù)，高性能計(jì)算到無(wú)人駕駛、機(jī)器人到人工智能，再到全球AIGC浪潮，一定程度上引領(lǐng)全球科技創(chuàng)新。

2024年GTC大會(huì)最重要的看點(diǎn)是AI算力硬件，英偉達(dá)發(fā)布了采用新一代Blackwell架構(gòu)的B200GPU和GB200超級(jí)芯片。其中，B200搭載了2080億個(gè)晶體管，是上代芯片的2.6倍。同時(shí)，B200采用了第二代Transformer引擎，可提供高達(dá)40PFLOPS的FP4計(jì)算性能，是上代芯片的5倍。此外，B200采用了下一代NVLink技術(shù)，每個(gè)芯片具有1.8TB/s的雙向帶寬，是上代芯片的2倍。

GB200由2個(gè)Blackwell GPU和1個(gè)Grace CPU構(gòu)成，計(jì)算性能和效率上有顯著提升，在擁有1750億參數(shù)的GPT-3大模型基準(zhǔn)測(cè)試中，性能是H100的7倍，訓(xùn)練速度是H100的4倍。此外與H100相比，GB200可將成本和能耗降低多達(dá)25倍。目前AWS、谷歌、Oracle、微軟等海外大型云計(jì)算廠商均計(jì)劃在云基礎(chǔ)設(shè)施中搭載Blackwell架構(gòu)的芯片。

人形機(jī)器人層面，英偉達(dá)推出GR00T機(jī)器人項(xiàng)目。該模型為世界首款人形機(jī)器人模型支持通過(guò)語(yǔ)言、視頻和人類(lèi)演示，理解自然語(yǔ)言、模仿人類(lèi)動(dòng)作，快速學(xué)習(xí)協(xié)調(diào)性、靈活性及其他技能。

此外，英偉達(dá)車(chē)載計(jì)算平臺(tái)DRIVE Thor將與Blackwell架構(gòu)整合，預(yù)計(jì)最早在明年的生產(chǎn)車(chē)輛中使用。包括比亞迪、小鵬汽車(chē)等國(guó)內(nèi)車(chē)企都已宣布與英偉達(dá)加強(qiáng)基于DRIVE Thor平臺(tái)的合作，助力高階自動(dòng)駕駛的加速落地。

產(chǎn)業(yè)鏈迭代升級(jí)不斷 AI行情熱度有望提升

同期，本周美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)了3月議息會(huì)議，以一致同意的投票結(jié)果維持基準(zhǔn)利率5.25-5.50%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖維持2024年75bp降息指引，鮑威爾言論也顯鴿派，市場(chǎng)受到提振，預(yù)計(jì)以AI產(chǎn)業(yè)鏈為代表的全球科技股行情也會(huì)相對(duì)受益。

海外算力產(chǎn)業(yè)鏈在A股最直接的映射或仍是通信設(shè)備里的光模塊。從英偉達(dá)官方介紹來(lái)看，GB200 NVL72單機(jī)柜內(nèi)部的計(jì)算節(jié)點(diǎn)與NVLink Switch互連主要使用銅纜、無(wú)需經(jīng)過(guò)光電信號(hào)轉(zhuǎn)換，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于連接需求重新回歸銅纜而減少光模塊的擔(dān)憂。

但實(shí)際上，這部分內(nèi)部互連與此前GH200機(jī)柜內(nèi)互連方案一致。此外，機(jī)柜實(shí)物內(nèi)部使用銅的同時(shí)，也大量使用光口，考慮到機(jī)柜之間光互聯(lián)，GPU與光模塊的比例甚至可能達(dá)到1：12左右，遠(yuǎn)高于悲觀預(yù)期的1：3左右。

未來(lái)光模塊依然是核心算力設(shè)備板塊，國(guó)內(nèi)龍頭廠商先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著，拿下北美訂單具有高確定性，同時(shí)業(yè)績(jī)能見(jiàn)度高、落地性強(qiáng)。部分龍頭公司2023年歸母凈利潤(rùn)增速在70%以上，此前儲(chǔ)備的高速率光模塊等新技術(shù)也在持續(xù)落地，2024年光模塊公司或仍將迎來(lái)訂單、業(yè)績(jī)的放量，可以關(guān)注通信ETF的投資機(jī)會(huì)。

另外下游應(yīng)用端也是發(fā)展較快的環(huán)節(jié)。近期海外機(jī)器人公司Figure發(fā)布了Open AI與Figure合作的人形機(jī)器人的最新進(jìn)展。在視頻中，機(jī)器人能夠根據(jù)人類(lèi)的語(yǔ)言指令為其遞上蘋(píng)果，用手將紙團(tuán)放入籃子中。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF部分零部件相關(guān)成分股也有望受益于承接國(guó)內(nèi)外機(jī)器人廠商訂單。

國(guó)內(nèi)本周AI大模型初創(chuàng)企業(yè)——月之暗面宣布在大模型長(zhǎng)上下文窗口技術(shù)上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200萬(wàn)字超長(zhǎng)無(wú)損上下文，并于即日起開(kāi)啟產(chǎn)品“內(nèi)測(cè)”。這距離去年10月Kimi智能助手正式推出，最高可支持20萬(wàn)漢字無(wú)損上下文輸入，才過(guò)去不到半年時(shí)間。且公司已經(jīng)有多模態(tài)方面的研發(fā)，目前正在按照固有節(jié)奏推進(jìn)，預(yù)計(jì)將會(huì)有相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布。

國(guó)內(nèi)外AI多模態(tài)大模型的持續(xù)突破及后續(xù)商業(yè)化，有望大幅降低廣告、課件、短劇、動(dòng)畫(huà)、劇集、電影、游戲等制作成本，提高IP開(kāi)發(fā)、廣告營(yíng)銷(xiāo)、教學(xué)效率、游戲研發(fā)效率及體驗(yàn)，擴(kuò)大商業(yè)化空間。對(duì)應(yīng)到基金投資，AI應(yīng)用端相關(guān)標(biāo)的影視ETF、游戲ETF也有較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

（作者系某公募指數(shù)投資總監(jiān)。文中所提基金僅為舉例，不作為買(mǎi)賣(mài)推薦。）