中國中車：受益設備更新高修合同大增

本期股市動態(tài)30 指數收于1423 點，較上期上漲1.41%，同期上證指數上漲1.37%，創(chuàng)業(yè)板指數上漲2.78%。成分股中，中國中車、國電南瑞和福耀玻璃等個股漲幅靠前。招商蛇口、華僑城A 和華燦光電等漲幅靠后。

個股點評：

中國中車（601766）：3 月4 日，公司發(fā)布了訂單合同公告，2023 年12 月-2024 年3 月共簽訂訂單約348.9 億元，占2022 年營收的15.7%，其中動車組高修合同金額147.8 億元，占2022 年營收的6.6%。

公司此次公布的訂單亮點是維保業(yè)務，從合同金額看，高級修合同金額首次超過去年全年。而根據國家鐵路局的數據，2011 年-2016 年動車組保有量五年增長了200%，按照12-15 年的維修標準，這批存量動車組去年開始已經進入維修高峰期。高級修將對動車部件進行大面積更換，對公司的維保業(yè)務有明顯利好刺激。

兩會前，高層提出了設備更新的觀點，兩會中，設備更新的規(guī)?？偭砍醪筋A估是5 萬億，如果能全部落實，對經濟的提振不亞于08 年的4 萬億基建投資。鐵路是設備更新的主要領域，單臺車輛不僅價值量大，整個市場需求高，與前期政策也是相輔相成。

2023 年12 月，國家鐵路局關于《老舊型鐵路內燃機淘汰更新管理辦法（征求意見稿）》，目標是自2027 年開始，達到報廢運用年限的老舊型鐵路內燃機車應當全面退出鐵路運輸市場，2035 年起，老舊型鐵路內燃機全部應當推出鐵路運輸市場（內燃機車的報廢年限為30年）。今年2 月國家鐵路局局長公開發(fā)表講話，明確了這批老舊內燃機車的更新周期，力爭2027 年實現基本淘汰。

2023 年全路2.3 萬臺機車中約有35% 是內燃機車，其中有一半左右是服役30 年以上需要淘汰的老舊機車。在政策的鼓勵下，鐵路裝備更新替換節(jié)奏有望加速，利好公司鐵路裝備業(yè)務長期收入增長。

中青旅（600138）：公司發(fā)布了2023 年年度業(yè)績預告，全年預計實現歸母凈利潤1.84 億元，同比扭虧5.17 億元；扣非后歸母凈利潤1.43億元，同比扭虧5.61 億元。2023 年四季度預計實現歸母凈利潤0.23億元，同比減虧1.4 億元，扣非后凈利潤為-0.51 億元，同比減虧1.83 億元。

業(yè)績相比2022 年大幅減虧，主因是公司緊抓文旅市場持續(xù)穩(wěn)健恢復期，積極推動各板塊業(yè)務復蘇，實現經營業(yè)績全面改善。

其中，景區(qū)板塊深耕獨特資源稟賦，保持并鞏固休閑度假、文化會展等綜合型項目優(yōu)勢，前三季度烏鎮(zhèn)景區(qū)累計接待游客615.87 萬人次，恢復至2019 年的84% 水位，實現營收為13.85 億元，已經超過2019年同期水平，實現凈利潤3.32 億元。古北水鎮(zhèn)累計接待游客112.07 萬人次，實現營收5.46 億元，凈利潤1047.97 萬元。從今年元旦和春節(jié)出行數據來看，國內旅游人次，收入恢復率邊際改善，旅游出行熱度依舊不減，公司旗下的兩大古鎮(zhèn)有望維持穩(wěn)健增長態(tài)勢。

整合營銷業(yè)務聚焦戰(zhàn)略客戶及項目，繼續(xù)保持在會展行業(yè)領先優(yōu)勢。前三季度實現營收14億元，同比翻番。

旅行社板塊順應市場變化，根據目的地市場恢復情況和游客消費特點謀劃產品布局，打造獨家路線。同時，通過線上線下一體化運營，“直播+短視頻”的營銷模式，吸引大量高粘性旅游粉絲關注，在“618”和“雙十一”期間直播間GMV突破千萬元。考慮到2023 年周邊游整體低基數，且國內出境游政策限制的整體逐步放寬以及多條國際航線的陸續(xù)開通和恢復，公司的旅行社業(yè)務今年有望持續(xù)受益，業(yè)績彈性可期。

羅萊生活（002293）：公司近期收到江蘇證監(jiān)局的警示函，主要是羅萊違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關規(guī)定，涉及三個違規(guī)行為：一是公司董事趙丙賢2023 年10月26 日并未簽署辭職報告，但公司披露說當天收到其書面辭職報告；二是公司第六屆董事會第四次—第六次參會人員及表決情況的信息披露與實際不符；三是董事趙丙賢前期被采取留置措施，無法履行董事職責，屬于應當及時披露的重大事件而公司未按規(guī)定披露。

此次事件對公司的經營無重大影響，消息出來后，股價不跌反漲，自10 月以來的下跌可能隱含對該事件的反映。公司原是家紡行業(yè)老大，股息率在A 股中排名前列，與富安娜相當，但富安娜此輪持續(xù)創(chuàng)新高，市值已經超過公司。事件出清后，后續(xù)公司存在補漲可能。

華能水電（600025）：公司近期發(fā)布定增公告，擬募集不超過60 億元用于如美、托巴水電站資本金投入，其中45 億用于如美，15 億用于托巴。此次定增的價格為6.93 元/股，對應新增股份數量8.66 億股，預計發(fā)行完后將攤薄2024 年EPS 約1.2%，影響有限。

從項目角度看，如美和托巴水電站的經濟效益良好，前者總投資額583.81 億元，設計裝機容量約為260 萬千瓦，具有年調節(jié)能力，建成后發(fā)的電將送至粵港澳大灣區(qū)；后者總投資額200.29 億元，電站設計裝機容量140 萬千瓦，未來有望跟隨上游其他5 座電站直接送電深圳，可享受0.3 元/千瓦時的高協議電價。

據賣方機構測算，如美水電站考慮下游收益返還50% 后內部收益率為8%，托巴水電站則為8.54%。項目收益率可觀。

中科三環(huán)（000970）：公司披露的年報預告顯示，全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.5 億元-3.5億元，同比下降58.72%-70.51%，扣除非經常性損益后的凈利潤為2億元-3億元，同比下降61.62%-74.41%。業(yè)績下滑的主因是公司在部分應用領域的產品訂單同比有所減少。同時，受原材料價格下跌和行業(yè)競爭加劇等因素影響，產品價格有所下滑，致使營收有所下降。

比亞迪（002594）：公司發(fā)布了2024 年2 月產銷快報，2 月新能源汽車批發(fā)銷售12.2 萬輛，同比和環(huán)比分別下降36.8% 和39.3%，其中純電動銷量5.5 萬輛，同比和環(huán)比分別下降39.4% 和47.9%，插混銷量6.7 萬輛，同比和環(huán)比分別下降33.8% 和30.2%。數據出現下滑的原因，主要是受春節(jié)假期影響。

從出口來看，2 月公司出口維持向好態(tài)勢，乘用車出口同比增長55.3% 至2.3 萬輛，前兩個月累計出口5.9 萬輛，同比增長134%。公司在匈牙利的工廠2 月份完成首批乘用車交付，產品出海及海外產能布局持續(xù)推進，將為公司銷量整體增長提供新的動力。

國內方面，比亞迪近期陸續(xù)推出多款新產品，并且產品價格全線下沉。秦PLUS DMI 整體降價約7000 元；漢系列新推出16.98 萬元的新版本，降價幅度約5000-9000 元，漢EV降價約1 萬元；唐DMI 主銷版本降價約1萬元。價格下降雖然對短期利潤有壓制，但可以搶占更高市場份額，對于比亞迪這么大的產能規(guī)模，薄利多銷的策略在當下更具有優(yōu)勢。

公司基本面與股價出現背離，整個大市大反彈背景下，股價春節(jié)后基本沒有漲?；趯摇半p碳”目標下新能源行業(yè)前景和未來發(fā)展的信心，以及對公司價值的認可，為增強投資者信心及提升公司價值，公司擬回購4 億元股份，回購價格不超過270 元/股，按最高價計算，預計可回購數量不低于148 萬股，約占總股本0.05%，所有股份將用于注銷以減少注冊資本。

深圳機場（000089）：公司2023 年實現凈利潤3.61 億元-4.51 億元，同比扭虧為盈，扣非后凈利潤約為1.35 億元-1.89億元，其中四季度預計歸母凈利潤為1.97 億元-2.87 億元。業(yè)績在疫情封控全面放開后的第一年反轉明顯。

今年1 月公布的生產快報看，三大經營數據持續(xù)改善，旅客吞吐量為515.5萬人次，同比增長44.37%，貨郵吞吐量為14.94 萬噸，同比增長43.98%，航班起降架次為36901 架次，同比增長26.99%。隨著今年國際航線的陸續(xù)開放以及我國對免簽國家數量增多，深圳機場或將迎來一個豐收年。

股市動態(tài)30 指數成分股本期表現