基于ESG 理念的H 企業(yè)信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)

馬佳璇

（作者單位：西安理工大學(xué)）

一、研究背景

ESG模式涵蓋了環(huán)境、社會(huì)與公司治理(Environmental,Social and Governance)，從環(huán)境、社會(huì)與公司治理三個(gè)層面來評(píng)價(jià)公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，及其對(duì)公司價(jià)值觀念的影響。在來勢洶洶的新型冠狀病毒感染、氣候變化、勞資矛盾激化等全球性風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的嚴(yán)重沖擊下，可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)潮迅速蔓延至全球各地，可持續(xù)發(fā)展的理念也日益獲得了國內(nèi)外機(jī)構(gòu)和公司的青睞。同時(shí)，“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)，也加速驅(qū)動(dòng)著國內(nèi)ESG 發(fā)展迅速進(jìn)入快車道[1]。

“十三五”規(guī)劃以來，國民電力需求激增，能源消費(fèi)和環(huán)境污染問題加劇，踐行ESG 理念對(duì)促進(jìn)中國電力行業(yè)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。實(shí)現(xiàn)電力生產(chǎn)與環(huán)境責(zé)任、社會(huì)責(zé)任和企業(yè)治理之間的平衡仍然任重道遠(yuǎn)。當(dāng)前國內(nèi)ESG 的研究較為落后，國內(nèi)專門針對(duì)上市公司ESG 指標(biāo)，進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的研究相對(duì)來說比較匱乏，缺乏相對(duì)完善的ESG 披露及評(píng)價(jià)體系。因此，有必要加強(qiáng)ESG 評(píng)級(jí)體系的建設(shè)，完善企業(yè)、社會(huì)和各政府機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系、溝通和合作，促進(jìn)ESG 體系在企業(yè)發(fā)展中的作用。

華電國際電力股份有限公司，連同其附屬公司為中華人民共和國最大型的綜合性能源公司之一，其主要業(yè)務(wù)為建設(shè)、經(jīng)營發(fā)電廠，包括大型高效的燃煤、燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組及多項(xiàng)可再生能源項(xiàng)目，本文選取了該公司作為研究案例，結(jié)合公司披露的數(shù)據(jù)，運(yùn)用ESG 評(píng)價(jià)系統(tǒng)對(duì)其進(jìn)行企業(yè)信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)，對(duì)結(jié)果進(jìn)行多角度分析并提出建議。

二、企業(yè)ESG 信息披露評(píng)級(jí)指標(biāo)選取和評(píng)級(jí)體系的運(yùn)用

（一）企業(yè)ESG 評(píng)級(jí)指標(biāo)的選取

PSR“壓力-狀態(tài)-響應(yīng)”理論模型是一種評(píng)估生態(tài)健康的常用模型，本文以PSR 理論模型為基礎(chǔ)，以E、S、G 為一級(jí)指標(biāo)，從E、S、G 三個(gè)角度出發(fā)，以PSR 為二級(jí)指標(biāo)，分別從壓力（Pressure）、狀態(tài)（State）、響應(yīng)情況（Response）三個(gè)角度針對(duì)指標(biāo)進(jìn)行細(xì)化，緊接著再以多個(gè)電力公司披露的具體指標(biāo)作為三級(jí)指標(biāo)，三級(jí)指標(biāo)均可以找到企業(yè)實(shí)際的具體數(shù)據(jù)，然后結(jié)合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值和權(quán)重，計(jì)算每個(gè)部分的ESG 得分[2]。

1.環(huán)境維度

中國電力公司的環(huán)保績效是其ESG 披露的重要內(nèi)容，同時(shí)也是公眾、投資者、其他利益相關(guān)者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)所特別關(guān)注的焦點(diǎn)，本文在環(huán)境維度按照2021 年12 月我國政府生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》、2023 年聯(lián)合國專門機(jī)構(gòu)世界氣象組織發(fā)布的報(bào)告等選取相應(yīng)指標(biāo)，以衡量企業(yè)對(duì)于環(huán)境責(zé)任的付出和重視程度，具體的環(huán)境維度評(píng)價(jià)指標(biāo)見表1 。

表1 公司關(guān)于環(huán)境維度的信息評(píng)價(jià)指標(biāo)

2.社會(huì)維度

企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的重要組成部分，履行社會(huì)責(zé)任是環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，因此，鼓勵(lì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任具有重要意義[3]。本文在社會(huì)維度選取的三級(jí)指標(biāo)，結(jié)合電力企業(yè)行業(yè)的特殊性及參考了Wind ESG 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和華證評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在社會(huì)狀態(tài)層面的評(píng)級(jí)指標(biāo)，能夠反映企業(yè)對(duì)于員工權(quán)益的保護(hù)情況和企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任的程度，具體社會(huì)維度評(píng)價(jià)指標(biāo)見表2 。

表2 公司社會(huì)維度的信息評(píng)價(jià)指標(biāo)

3.治理維度

公司治理結(jié)構(gòu)的合理性和科學(xué)性，是企業(yè)能否長期進(jìn)行穩(wěn)定經(jīng)營的重要影響因素。因企業(yè)公司治理信息披露數(shù)據(jù)的限制，本文將公司治理分為治理狀態(tài)和治理響應(yīng)兩個(gè)層面，進(jìn)行評(píng)價(jià)指標(biāo)的細(xì)分，指標(biāo)著重反映了企業(yè)在治理方面負(fù)責(zé)任的態(tài)度和公司對(duì)于治理層面的響應(yīng)效果，具體的公司治理維度評(píng)價(jià)指標(biāo)見表3。

表3 公司治理維度的信息評(píng)價(jià)指標(biāo)

（二）華電國際ESG 信息披露評(píng)價(jià)體系的運(yùn)用

選好評(píng)價(jià)指標(biāo)后，通過層次分析法計(jì)算出公司各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，然后便是計(jì)算各個(gè)指標(biāo)的得分，因?yàn)樵u(píng)級(jí)指標(biāo)計(jì)量單位（量綱）不完全相同，不同指標(biāo)間不具有可比性，所以，要獲得 ESG 評(píng)分，需要對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)按照其實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行無量綱化，使得指標(biāo)之間具有可比性。本文采用比例方法，對(duì)具體的評(píng)級(jí)指標(biāo)進(jìn)行無量綱化處理，首先將27 個(gè)指標(biāo)分為正負(fù)指標(biāo)，正負(fù)指標(biāo)是指指標(biāo)數(shù)值越大評(píng)級(jí)越好，負(fù)指標(biāo)是指指標(biāo)數(shù)值越小最終評(píng)級(jí)越好[4]，正負(fù)不同的指標(biāo)其處理方式也不同，正負(fù)指標(biāo)的處理方式見公式（1），正負(fù)指標(biāo)的處理方式是指指標(biāo)數(shù)值越小評(píng)級(jí)越好，正負(fù)負(fù)性指標(biāo)的處理方法可以參考公式（2）。

本文參考我國電力企業(yè)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值，并參考華電國際本年披露的財(cái)務(wù)報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、證券市場相關(guān)披露信息等資料，來確定各個(gè)指標(biāo)的實(shí)際值，并據(jù)此設(shè)定定量指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)式中的xi是第i個(gè)指標(biāo)實(shí)際值的意思，yi是第i個(gè)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值的意思，p(xi)是該評(píng)價(jià)指標(biāo)的無量綱化值，將各個(gè)三級(jí)指標(biāo)的無量綱化值乘以100 便是各個(gè)細(xì)分指標(biāo)的具體得分，見表4，再將得分乘以相應(yīng)部分權(quán)重并進(jìn)行相加，就得到了綜合ESG 評(píng)級(jí)得分。

三、華電國際ESG 信息披露評(píng)價(jià)結(jié)果分析

通過結(jié)合權(quán)重算出綜合得分，具體見表5。可以看出，華電國際環(huán)境維度的披露質(zhì)量最好，其次是社會(huì)維度，治理維度的披露質(zhì)量仍需加強(qiáng)，下面對(duì)華電國際各維度得分情況進(jìn)行分析。

表5 華電國際ESG 信息披露綜合得分表

（一）環(huán)境維度

在環(huán)境壓力（EP）方面評(píng)分為滿分，公司在電力生產(chǎn)及企業(yè)運(yùn)營過程中，所產(chǎn)生的氮氧化物（EP1）、二氧化硫（EP2）、煙塵（EP3）、廢水（EP4）等大氣污染物均在標(biāo)準(zhǔn)值之下，這表明各個(gè)公司在氮氧化物、二氧化硫、污水等污染物排放管控層面表現(xiàn)優(yōu)秀，認(rèn)真響應(yīng)了國家環(huán)保政策方面對(duì)于大氣、水污染方面治理的嚴(yán)格要求，積極進(jìn)行生產(chǎn)技術(shù)改造，嚴(yán)格把關(guān)好污染物排放指標(biāo)，履行了公司的環(huán)境管控責(zé)任。在環(huán)境狀態(tài)（ES）層面，選取了發(fā)電標(biāo)準(zhǔn)煤耗（ES1）和環(huán)保安全事故數(shù)（ES2）兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，公司實(shí)際值在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值以下，取得了滿分的評(píng)級(jí)結(jié)果，發(fā)電煤耗是可以直觀衡量企業(yè)發(fā)電機(jī)組經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要指標(biāo)，說明各公司運(yùn)行情況很好，低于平均值的環(huán)保安全事故數(shù)，體現(xiàn)了公司環(huán)境安全事件防范方面的用心和對(duì)于員工人身安全方面的負(fù)責(zé)。但在環(huán)境響應(yīng)（ER）方面，低碳清潔能源裝機(jī)占比（ER1）和環(huán)保總投入占營業(yè)收入比重（ER2）評(píng)分不高，說明該企業(yè)能源轉(zhuǎn)型方面完成度有待提高，在環(huán)保投入不夠，也說明了企業(yè)對(duì)于環(huán)境責(zé)任的付出和重視程度不足。

（二）社會(huì)維度

其中社會(huì)壓力（SP）的評(píng)分為滿分，社會(huì)壓力所對(duì)應(yīng)的具體三級(jí)指標(biāo)為重大設(shè)備事故數(shù)量（SP1）和因工傷亡事故數(shù)量（SP2），這說明企業(yè)對(duì)于生產(chǎn)事故的相關(guān)防范措施落實(shí)到位，能夠很好地保障員工相應(yīng)的權(quán)益和安全。社會(huì)狀態(tài)（SS）和社會(huì)響應(yīng)（SR）方面評(píng)分較低，其中女性員工占比評(píng)分低于60 分，這說明公司在員工的人員組成配比方面需要改善。人員流失率在正常水平，但人均帶薪休假天數(shù)出現(xiàn)不足，需要公司提高關(guān)注，社會(huì)狀態(tài)（SS）較低的評(píng)分，提醒公司未來需要關(guān)注員工構(gòu)成和待遇，積極履行對(duì)員工應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。

（三）治理維度

治理狀態(tài)（GS）的評(píng)分為滿分，這表明公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及下設(shè)委員會(huì)的會(huì)議召開次數(shù)表現(xiàn)優(yōu)秀，公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)置合理，各委員會(huì)能夠充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，支持董事會(huì)的科學(xué)決策，保障公司順利持續(xù)運(yùn)營。公司治理維度綜合評(píng)分最低，是由于治理響應(yīng)（GR）方面較低的會(huì)議出席率，表明在公司治理方面公司章程制度以及強(qiáng)制性要求方面等不夠完善。公司應(yīng)進(jìn)一步完善公司章程，努力提升公司治理水平。

四、華電國際ESG 信息披露優(yōu)化建議

（一）公司層面

1.對(duì)相關(guān)部門加強(qiáng)組織培訓(xùn)

公司需要加強(qiáng)對(duì)參與ESG 信息披露的各個(gè)部門，如企業(yè)的社會(huì)責(zé)任部門或可持續(xù)發(fā)展部門等部門的組織培訓(xùn)，加強(qiáng)各部門對(duì)標(biāo)學(xué)習(xí)，增強(qiáng)員工的責(zé)任感和相關(guān)專業(yè)能力，及時(shí)對(duì)企業(yè)ESG 信息進(jìn)行披露。

2.從公司自身角度提高 ESG 信息披露意識(shí)

公司需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)ESG 各個(gè)方面的認(rèn)識(shí)，充分認(rèn)識(shí)到ESG 信息披露的重要性和必要性。積極向信息高質(zhì)量披露的公司學(xué)習(xí)，重視公司應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任，重視公司未來的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，公司要適時(shí)地不斷順應(yīng)新政策的要求，及時(shí)改良公司內(nèi)部披露政策，以順應(yīng)時(shí)代發(fā)展需求。

3.從公司內(nèi)部完善 ESG 信息披露規(guī)章制度

公司需要制定一套統(tǒng)一的規(guī)章制度，來規(guī)范每年信息披露的內(nèi)容，明確披露信息必須具備的定性和定量要求，包括對(duì)信息的文字化描述、數(shù)據(jù)信息的披露、貨幣化信息的披露等，以便更好地進(jìn)行橫向、縱向的分析對(duì)比，同時(shí)增強(qiáng)對(duì)于規(guī)章制度履行的強(qiáng)制性。

（二）政府層面

1.完善 ESG 信息披露建設(shè)

中國企業(yè)ESG 信息的發(fā)布缺乏強(qiáng)制性和規(guī)范性，使得行業(yè)內(nèi)的橫向和縱向比較變得困難。建立統(tǒng)一的ESG 信息披露標(biāo)準(zhǔn)，這樣可提高ESG 信息的有用性和可比性[5]。

2.提高相關(guān)部門重視程度

ESG 信息披露由中國生態(tài)環(huán)境部設(shè)立ESG 專項(xiàng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，政府有關(guān)部門應(yīng)提高重視程度，進(jìn)一步對(duì)不定期公開信息的企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，同時(shí)政府需要督促媒體積極報(bào)道企業(yè)ESG 信息的公開情況。

3.建立ESG 披露結(jié)果優(yōu)劣評(píng)比制度

將發(fā)布ESG 信息披露報(bào)告的同類企業(yè)，進(jìn)行信息披露規(guī)范性、完整性的優(yōu)劣評(píng)比，及時(shí)公布評(píng)比結(jié)果，對(duì)信息披露質(zhì)量高的企業(yè)給予表揚(yáng)和宣傳，對(duì)于信息披露不及時(shí)或者內(nèi)容不規(guī)范的企業(yè)，進(jìn)行批評(píng)并加強(qiáng)后續(xù)監(jiān)督。