深圳機(jī)場(chǎng)：航空主業(yè)恢復(fù)分紅比例提升

本期股市動(dòng)態(tài)30 指數(shù)收于1415 點(diǎn)，較上期上漲0.77%，同期上證指數(shù)下跌0.94%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌5.69%。成分股中，中國(guó)神華、淮北礦業(yè)和京東方A 等個(gè)股漲幅靠前。中信證券、招商蛇口和中國(guó)電影等漲幅靠后。

個(gè)股點(diǎn)評(píng)：

深圳機(jī)場(chǎng)（000089）：2023 年公司營(yíng)業(yè)收入約為41.65 億元，同比增長(zhǎng)55.9%，較2019 年增長(zhǎng)9.4%，歸母凈利潤(rùn)3.97 億元，扣非后凈利潤(rùn)虧損1.56 億元，相比上年12.6 億元的虧損大幅減虧，其中四季度營(yíng)收11.23 億元，同比增長(zhǎng)80%，較2019年增長(zhǎng)12.6%，四季度盈利2.23 億元，同比扭虧。2023 年公司的非經(jīng)常損益高達(dá)5.53 億元，主要是處置非流動(dòng)性資產(chǎn)，獲得收益約4.3 億元。

公司航空主業(yè)持續(xù)恢復(fù)，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.37 億元，占營(yíng)收73%，同比增長(zhǎng)72%。全年累計(jì)完成起降架次39.3 萬(wàn)次，同比增長(zhǎng)66.7%；旅客吞吐量5274 萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)144.6%，其中國(guó)內(nèi)旅客5025萬(wàn)，同比增長(zhǎng)134.7%，國(guó)際+地區(qū)旅客248 萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)1520.3%；貨郵吞吐量160 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.2%。與2019 年相比，旅客吞吐量恢復(fù)至99.6% 的水位，比全國(guó)平均恢復(fù)水平高出6 個(gè)百分點(diǎn)，起降架次則同比增長(zhǎng)6.2%。

非航業(yè)務(wù)（航空物流+航空增值服務(wù)）表現(xiàn)出色，其中航空物流業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.14 億元，占公司營(yíng)收比重為7.56%，同比增長(zhǎng)22.58%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.07 億元，空運(yùn)跨境電商貨量達(dá)17.5 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)80.3%，創(chuàng)出歷史新高。

航空增值服務(wù)業(yè)（含候機(jī)樓租賃業(yè)務(wù)）方面，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.35 億元，同比增長(zhǎng)64%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.7 億元，也是創(chuàng)歷史新高。公司與深免集團(tuán)成立合資公司共同經(jīng)營(yíng)機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)，雖然保底租金和提成比例有所下滑，但扣點(diǎn)率下降將傳導(dǎo)至終端商品價(jià)格，有望提供基礎(chǔ)免稅店業(yè)務(wù)整體銷售額。

值得關(guān)注的是，公司提高了2023 年-2025 年的分紅比例。根據(jù)最新發(fā)布的深圳機(jī)場(chǎng)三年股東回報(bào)規(guī)劃方案，在符合利潤(rùn)分配原則和現(xiàn)金分紅條件、保障公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提下，2023年-2025 年每年以現(xiàn)金形式分配的利潤(rùn)不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的45%，在符合國(guó)家法律法規(guī)及《公司章程》規(guī)定的情況下，董事會(huì)還可以提出中期現(xiàn)金分紅的方案。公司同時(shí)公告2023 年利潤(rùn)分配預(yù)案，每10 股分派現(xiàn)金股利1 元，對(duì)應(yīng)現(xiàn)金分紅比例為51.7%。

工商銀行（601398）：工行2023年錄得營(yíng)收約為8431 億，同比下降3.7%，但歸母凈利潤(rùn)3640 億元，同比增長(zhǎng)0.8%，收入下滑而利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因主要是撥備反哺。

2023 年工行凈息差較2022 年收窄31 個(gè)基點(diǎn)至1.61%，貸款端，全年同比增長(zhǎng)12.4%，與2022 年增速基本持平，總體收益率較2022 年下降24 個(gè)基點(diǎn)至3.81%，主要是個(gè)人貸款受住房利率下降及結(jié)構(gòu)變化影響明顯下降；存款端，全年同比增長(zhǎng)12.1%，與2022 年相比，增速下滑0.6%，整體存款成本率較2022 年上升14 個(gè)基點(diǎn)至1.89%。

雖然凈息差縮窄，但工行的資產(chǎn)質(zhì)量仍是穩(wěn)重向好。全年不良貸款率為1.36%，同比下降2 個(gè)基點(diǎn)，保持近年來(lái)的最低水平，其中四季度單季不良率環(huán)比持平于1.36%。全年加回核銷后的不良生產(chǎn)率約為0.37%，相比三季度末的0.42% 出現(xiàn)下滑。撥備覆蓋率環(huán)比下降了2%至214%，仍然處于高位。

京東方（000725）：公司2023 年全年?duì)I收1745 億元，同比小幅下滑2.17%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.47 億元，同比下滑66.22%，扣非后凈利潤(rùn)6.33 億元，大幅扭虧，其中四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.17% 至480 億元，環(huán)比增長(zhǎng)3.7%，歸母凈利潤(rùn)同比下降32.22% 至15.25 億元，環(huán)比增長(zhǎng)432%，扣非后凈利潤(rùn)8.6 億元，環(huán)比增長(zhǎng)830%。得益于面板行業(yè)景氣度回升，公司盈利能力逐季恢復(fù)，2023 年綜合毛利率為12.55%，同比提升0.85%，凈利率0.21%，同比提升1.19%。

2023 年，公司全面推進(jìn)“1+4+N”生態(tài)鏈。1）完成控股華燦光電相關(guān)工作，最終持有后者23.01% 的股權(quán)，并控制26.53% 的表決權(quán)。控股華燦后，公司完成對(duì)上市平臺(tái)的戰(zhàn)略整合，實(shí)現(xiàn)了MLED 芯片關(guān)鍵環(huán)節(jié)的快速布局。2）TV 終端經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升，MNT 終端出貨量首次躋身全球前三，IoT 終端持續(xù)開(kāi)拓細(xì)分市場(chǎng)，拼接、廣告機(jī)等細(xì)分市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全球出貨量第一，白板器件出貨量首次躍居全球第一。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，生態(tài)鏈的構(gòu)筑卓有成效：期內(nèi)顯示器件業(yè)務(wù)營(yíng)收1470 億元，同比下降2%，物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)營(yíng)收389 億元，同比增長(zhǎng)13.3%，傳感業(yè)務(wù)營(yíng)收4.05 億元，同比增長(zhǎng)32%，MLED 營(yíng)收28 億元，同比增長(zhǎng)81%，智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)營(yíng)收27.92 億元，同比增長(zhǎng)26.71%。

中青旅（600138）：2023 年是疫情封控放開(kāi)后首年，公司的經(jīng)營(yíng)回歸正軌。期內(nèi)營(yíng)收同比增長(zhǎng)50% 至95.35 億元，歸母凈利潤(rùn)1.94 億元，扣非后凈利潤(rùn)為1.3 億元，同比扭虧為盈，單季度看，營(yíng)收同比大增81%，歸母凈利潤(rùn)虧損1220 萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)虧損6331 萬(wàn)元，單季虧損額度相比2019 年同期并不大。

烏鎮(zhèn)景區(qū)接待游客772 萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)568%，恢復(fù)至2019 年同期的84% 水位，營(yíng)收17.84 億元，同比增長(zhǎng)183%，剔除掉政府補(bǔ)貼和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)影響，恢復(fù)至98% 的水位，凈利潤(rùn)2.84 億元，同比扭虧。古北水鎮(zhèn)接待游客量為152 萬(wàn)人次，恢復(fù)至2019 年同期的64%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.35 億元，恢復(fù)至2019 年同期的77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)243 萬(wàn)元，同比扭虧。

非景區(qū)業(yè)務(wù)方面，整合營(yíng)銷營(yíng)收21.87 億元，同比109%，恢復(fù)至2019 年的82%，凈利潤(rùn)4452 萬(wàn)元，同比扭虧，恢復(fù)至63%；酒店業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.1 億元，同比增長(zhǎng)28%，恢復(fù)至2019 年的74%，同比減虧3944萬(wàn)元；旅行社業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入12.98 億元，同比增長(zhǎng)180%，恢復(fù)至26%。

公司去年各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步恢復(fù)，今年春節(jié)、清明等傳統(tǒng)假日國(guó)內(nèi)旅游數(shù)據(jù)表現(xiàn)都不錯(cuò)，出境游市場(chǎng)也在快速發(fā)力，全年經(jīng)營(yíng)有望進(jìn)一步回暖。

麗珠集團(tuán)（000513）：公司披露2023 年年報(bào)，全年?duì)I收同比下降1.6% 至124.3 億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.3% 至19.54 億元，扣非后凈利潤(rùn)18.81 億元，同比基本持平。其中四季度單季營(yíng)收下滑11.7%，歸母凈利潤(rùn)下滑12.6%，扣非后凈利潤(rùn)下滑17.7%，主要是2022 年四季度有新冠疫苗收入，而去年沒(méi)有，全年還計(jì)提了新冠疫苗相關(guān)資產(chǎn)減值損失，影響利潤(rùn)3.1 億元。

公司各業(yè)務(wù)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)?；瘜W(xué)制劑板塊收入小幅下滑6.2% 至65.71 億元，其中消化道領(lǐng)域收入同比下降15.5% 至29 億元，預(yù)計(jì)與拳頭產(chǎn)品艾普拉唑醫(yī)保降價(jià)有關(guān)；促性激素領(lǐng)域同比增長(zhǎng)6.8% 至27.6億元，主要是亮丙瑞林微球持續(xù)放量以及曲普瑞林微球增加適應(yīng)癥的上市；精神領(lǐng)域收入同比增長(zhǎng)10.54% 至6.02 億元。中藥制藥板塊收入同比實(shí)現(xiàn)39.19% 的增長(zhǎng)，主要是抗病毒顆粒和參芪扶正銷量持續(xù)增加所致。原料藥和中間體板塊收入同比增長(zhǎng)3.7% 至32.53 億元。診斷試劑及設(shè)備板塊營(yíng)收同比下滑9% 至6.59 億元。

公司積極布局高壁壘的復(fù)雜制劑和生物制品，有多款重磅在研產(chǎn)品即將兌現(xiàn)：2023 年艾普拉唑的新適應(yīng)癥（應(yīng)激性潰瘍出血）獲批上市，曲普瑞林微球1M前列腺癌獲批上市，奧曲肽微球和亮丙瑞林微球（3M）開(kāi)展BE 臨床。阿立哌唑微球1M 已遞交NDA，預(yù)計(jì)2025 年上半年獲批。司美格魯肽糖尿病三期臨床試驗(yàn)已經(jīng)完成入組，預(yù)計(jì)2024 年下半年申報(bào)上市。重組人源IL17A/F 抗體頭對(duì)頭司庫(kù)奇尤單抗III 期進(jìn)行中，有望于2025 年上半年完成III 期數(shù)據(jù)讀出并遞交NDA。

寶鈦股份（600456）：公司2023 年實(shí)現(xiàn)收入為69 億元，同比增長(zhǎng)4%，歸母凈利潤(rùn)5.44 億元，同比下降2.3%，扣非后凈利潤(rùn)4.75 億元，同比下滑7.74%，其中四季度單季營(yíng)收同比下滑14%，環(huán)比下滑31%，扣非后凈利潤(rùn)虧損0.31 億元，環(huán)比減少120%，同比減少187%，業(yè)績(jī)虧損的主因是2023 年軍用和民用市場(chǎng)需求均出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌，使得公司鈦產(chǎn)品毛利率同比下降0.04% 至21.76%，產(chǎn)品盈利能力受損。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)