中國神華：采礦權價格飆升價值面臨重估

本期股市動態30 指數收于1404 點，較上期下跌1.29%，同期上證指數上漲0.07%，創業板指數上漲3.42%。成分股中，比亞迪、招商蛇口和中國電影等個股漲幅靠前，淮北礦業、中國外運和華能水電等漲幅靠后。

個股點評：

中國神華（601088）：2024 年2月份公司商品煤產量25.9 百萬噸，同比持平；煤炭銷售量38.6 百萬噸，同比增長0.8%；前2 個月煤炭銷售量77.1 百萬噸，同比增長12.7%。2月份總發電量14.79 十億千瓦時，同比下降13.7%；總售電量13.90 十億千瓦時，同比下降14.1%；前2 月總發電量37.25 十億千瓦時，同比增長12.9%；總售電量35.13 十億千瓦時，同比增長13%。2024 年1-2 月，公司煤炭銷量同比增長的主要原因是外購煤銷量同比增加；發電量、售電量同比增長的主要原因是新機組投運導致發電量增長。

3 月15 日，山西省自然資源廳宣布首次通過網絡掛牌方式成功出讓兩宗煤炭探礦權，兩宗煤炭探礦權引來省內外多家大企業入局爭奪，如安徽上市公司恒源煤電、山西晉城的蘭花科創等等。在眾資本參與下，兩宗煤炭探礦權的價格一路飆漲，起始價分別為500 萬元、1500萬元，最終以63 億、140 億元的價格成交，總成交價達到203 億元。此次交易的一方為沁水縣胡底南煤炭探礦權，位于晉城市沁水縣，礦區面積約為24.7242 平方公里，由晉城藍焰煤業股份有限公司以62.92 億元競得。另一方為安澤縣白村煤炭探礦權，位于臨汾市安澤縣，礦區面積約為69.0556 平方公里，由山西教場坪能源產業集團有限公司以140.03億元競得。

這兩宗煤炭探礦權在沁水。沁水煤田是全國最重要的優質無煙煤生產基地，有全國最大的煤層氣整裝氣田。據相關信息，沁水全縣含煤面積2421.9 平方公里，占總面積的90.5%，地質儲量265.25 億噸，占晉城市地質儲量的32.8%，煤炭保有資源儲量148.46 億噸，山西省第一位。同時，山西的煤層氣資源儲量約為10 萬億立方米，占全國的三分之一左右，而沁水煤田的煤層氣資源儲量約為6.85 萬億立方米，占全省的三分之二以上。

采礦權價格的飆升，有助于中國神華的價值重估，截至2022 年底，中國神華保有資源儲量329 億噸，可采儲量139 億噸，而歷史上中國神華的采礦權價格低于10 元/噸，相對于目前30-40 元/噸的可采儲量采礦權價格，中國神華無論是采礦權的重估還是重置成本角度看，一體化的中國神華都面臨價值重估。2024 年1 月24 日，國務院國資委產權管理局負責人謝小兵在國新辦新聞發布會上表示，將進一步研究把市值管理納入中央企業負責人業績考核。中國神華也表示將積極落實市值管理考核要求，政策推動下，公司估值有望進一步提升。

淮北礦業（600985）：3 月20 日晚間公司發布公告，公司于2024 年3 月7 日召開第九屆董事會第二十二次會議，審議通過了《關于提前贖回“淮22 轉債”的議案》，決定行使“ 淮22 轉債”的提前贖回權利，對“贖回登記日”登記在冊的“淮22 轉債”全部贖回。贖回登記日為2024年4 月2 日。贖回價格為約100.28元/張。贖回款發放日為2024 年4月3 日。

截至2024 年3 月22 日收市，距離3 月28 日（“淮22 轉債”最后交易日）僅剩4 個交易日，3 月28 日為“淮22 轉債”最后一個交易日；距離4 月2 日（“淮22 轉債”最后轉股日）僅剩7 個交易日，4 月2 日為“淮22轉債”最后一個轉股日。特提醒“淮22 轉債”持有人注意在限期內轉股或賣出。因目前“淮22 轉債”二級市場價格（3 月22 日收盤價為119.188 元/張）與贖回價格（100.277元/張）差異較大，投資者如未及時轉股或賣出，可能面臨較大投資損失。

廣州酒家（603043）： 公司2023年實現營業收入49.00 億元，同比增長19%，主要系餐飲端同比復蘇和新型商超渠道貢獻增量所致；歸母凈利潤5.42 億元，同比增長4%；扣非歸母凈利潤4.89 億元，同比增長3%。其中2023 年四季度實現營業收入10.24 億元，同比增長33%；歸母凈利潤0.50億元，同比增長0.01%。

順豐控股（002352）：3 月19 日晚間，順豐控股發布2024 年2 月經營數據。數據顯示，在春節假期錯位、去年同期高基數等因素共同影響下，2 月速運物流業務、供應鏈及國際業務合計營業收入為172.65 億元，同比下降1.80%；其中速運物流業務營業收入126.66 億元，同比下降6.18%。結合1 月及2 月數據情況看，1-2 月順豐營收合計達到416.22 億元，不含豐網數據同比增長8.79%，速運業務量19.25 億票，同比增加14.52%；供應鏈及國際業務1-2 月累計收入同比增長6.94%。

國家郵政局數據顯示，2 月快遞業務量完成85.6 億件，同比下降15.6%；快遞業務收入完成759.7 億元，同比下降12.9%。但綜合前兩個月數據來看，1-2 月份快遞業務量完成232.6 億件，同比增長28.5%；快遞業務收入完成1988.6 億元，同比增長19.8%。

除順豐外，1-2 月A 股三家“通達系”快遞企業圓通速遞、韻達股份、申通快遞業務量增速均超過行業，分別為26.4%、27%、39.7%，順豐業務量增速為14.52%（不含豐網）。業務收入增速方面，受困于價格戰對收入的壓縮，1-2 月各家表現參差不齊。圓通、韻達、申通、順豐的同比增速分別為19.6%、8.4%、22.5%、9.34%（不含豐網），有兩家快遞企業業務收入增速低于行業水平。中通也在3 月20 日發布年報，財報顯示，其2023 全年收入384.19億元，同比增長8.6%；調整后凈利潤90 億元，同比增長32.3%；全年包裹量達302 億件，同比增長23.8%；市場份額擴大0.8 個百分點至22.9%。

3 月1 日，新修訂的《快遞市場管理辦法》正式實施。其中規定，經營快遞業務的企業未經用戶同意，不得代為確認收到快件，不得擅自將快件投遞到智能快件箱、快遞服務站等快遞末端服務設施。

福耀玻璃（600660）：3 月21 日，福耀玻璃舉行2023 年度業績說明會，過去一年，福耀玻璃實現營業收入331.61 億元，同比增長18.02%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤56.29 億元，同比增18.37%。曹德旺認為，汽車電動化、智能化的發展會給公司帶來較大增長機會。憑借競爭力的提升，公司市場份額也在增加。曹德旺在回應是否計劃將公司交棒給下一代的問題時稱，“我對公司下一代和管理層充滿信心。”曹德旺去年初曾公開撰文稱，“企業的交接班已展開三年有余并取得良好效果，新一代的福耀人已展露出他們的活力。此時此刻，我清楚地意識到我應退出企業家舞臺，去成就更有意義的事業。”

招商蛇口（001979）：2023 年招商蛇口營業收入約1750.08 億元，同比減少4.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約63.1 億元，同比增加48.2%；全年累計實現簽約銷售面積1223.41 萬平方米，實現簽約銷售金額2936.35 億元。銷售規模躋身行業前五。

董事長蔣鐵峰對未來行業趨勢認為，在中央的各項政策引導下，房地產目前面臨的深度調整預計在2 至3 年之內逐步解決，問題解決之后，房地產會進入一個相對穩定的、可持續的、長期穩健的發展階段。他認為今年的市場可能會前低后高，隨著政策持續的發力，累積的需求有望釋放，下半年會有比上半年更好的機會。

按照招商蛇口的計劃，2024 年銷售策略是順勢而為、加速去化，可售貨值為4500 億元（不含年內新增），其中77% 可售貨值為住宅，上半年供貨占比為60%，下半年拿地補充。主要策略為以銷定產、以銷定投。

股市動態30 指數成分股本期表現