智能儀表需求提升

《股市動態分析》研究部

近年來，隨著我國天然氣消費量的整體上升，推動了智能燃氣表行業的健康發展。同時，伴隨著近年來燃氣安全事故的時有發生，天然氣行業的安全性提升到了新的高度，安全用氣理念深入人心，使得智能化成為時代趨勢，智能燃氣表作為燃氣運營管理的重要組成部分，近年來，在智慧城市建設、物聯網時代背景下，智能燃氣表市場的規模在不斷提升。

智能水表與智能燃氣表一樣，均屬于公用事業終端智能化發展的階段性產品，二者技術屬性和應用屬性具有一定的相似性，智能化是社會發展的必然趨勢和目標。根據先鋒電子和青島積成公開發行說明書，我國燃氣系統的起步較早，截止2020年智能燃氣表的滲透率已經達到81.4%，而與智能水表2020年滲透率尚不到50%。參考智能燃氣表發展歷程，智能水表滲透率也具有較大提升空間。

政策帶動智能儀表需求提升

近年來，我國發布了多項城市改造建設政策，有望帶動居民、工商業水表、燃氣表等智能儀表新一輪老舊更換需求，加速智能化滲透，催化行業需求。

2023年5月25日，中共中央、國務院印發了《國家水網建設規劃綱要》。綱要提出，到2025年，建設一批國家水網骨干工程，國家骨干網建設加快推進，省市縣水網有序實施。到2035年，基本形成國家水網總體格局。

綱要提出，一方面要加強水資源節約集約安全利用，建設節水高效水網工程。對水資源超載區水網建設，要加強需求側管理，大力推動各領域節水。另一方面，要推進市場改革，規范明晰用水權，完善用水權市場化交易制度，深化水利投融資體制機制改革，落實水價標準和收費制度，深化農業水價綜合改革，健全節水激勵機制。國家水網總體將布局推動水表增量需求。

2023年7月21日，國務院常務會議審議通過《關于在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》，會議指出，在超大特大城市積極穩步實施城中村改造是改善民生、擴大內需、推動城市高質量發展的一項重要舉措，要加大對城中村改造的政策支持。截至2021年末，全國共有超大城市8個，分別為上海、北京、深圳、重慶、廣州、成都、天津、武漢。全國特大城市11個，分別為杭州、東莞、西安、鄭州、南京、濟南、合肥、沈陽、青島、長沙、哈爾濱。

分析機構認為，此次城中村改造新政覆蓋面較廣，水表和燃氣表作為公用事業基礎設施類儀表，有望迎來新一輪存量更換需求的集中改造期，超聲水表和智能燃氣表作為公用事業儀表類技術迭代產品，有望在城中村改造中得到大規模使用，看好超聲水表和智能燃氣表下游需求提升。

2023年8月11日，國務院安全生產委員會發布《全國城鎮燃氣安全專項整治工作方案》，明確三階段開展城燃安全整治，“用3個月左右的時間開展集中攻堅，全面排查整治城鎮燃氣全鏈條風險隱患；用半年左右時間全面完成對排查出風險隱患的整治，構建燃氣風險管控和隱患排查治理雙重預防機制；到2025年底前，建立嚴進、嚴管、重罰的燃氣安全管理機制，完善相關法規標準體系，基本建立燃氣安全管理長效機制”。

近年來，我國城鎮燃氣安全事故頻發，政策提出加快老化管道和設施改造更新，統籌推進城市燃氣管道等老化更新改造、城鎮老舊小區改造等工作；對瓶裝液化石油氣的使用提出了更為嚴格的安全管理要求，支持餐飲企業使用管道天然氣，“瓶改管”需求有望提升。

同時，政策提出推進燃氣安全監管智能化建設，實現對管網漏損、運行安全及周邊重要密閉空間等的在線監測、及時預警和應急處置。政策推動加快老舊管道改造與“瓶改管”，智能燃氣表與配套安全裝置的需求有望提升。

2024年3月13日，國務院發布了《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，方案提出，要加快建筑和市政基礎設施領域設備更新。圍繞建設新型城鎮化，結合推進城市更新、老舊小區改造，以住宅電梯、供水、供熱、供氣、污水處理、城市生命線工程等為重點，分類推進更新改造。推進各地自來水廠及加壓調蓄供水設施設備升級改造。有序推進供熱計量改造，持續推進供熱設施設備更新改造。持續實施燃氣等老化管道更新改造。推動地下管網、窨井蓋等城市生命線工程配套物聯智能感知設備建設。

2024年4月8日，住房城鄉建設部又印發了《推進建筑和市政基礎設施設備更新工作實施方案》。方案要求，到2027年，對技術落后、不滿足有關標準規范、節能環保不達標的設備，按計劃完成更新改造。

方案提出十項重點任務：住宅老舊電梯更新、既有住宅加裝電梯、供水設施設備更新、污水處理設施設備更新、供熱設施設備更新、液化石油氣充裝站標準化更新建設、城市生命線工程建設、環衛設施設備更新、建筑施工設備、建筑節能改造。明確了中央預算內投資、中央財政補助、稅收優惠、再貸款貼息等配套支持政策，強調實施標準提升行動，加快更新淘汰建筑和市政基礎設施領域老舊高耗能等不達標設備。

未來市場空間可觀

多方分析機構數據顯示，智能水表及智能燃氣表過去多年滲透率持續增加，并且未來市場空間依然可觀。

智能水表方面，根據浙商證券計算，我國智能水表行業2021年市場規模為100億元，同比增長30%，2017年至2021年行業復合增長率為27%。在控制漏損率和國家水網建設等一系列相關政策下，智能水表需求將進一步提升且集中度預計提高，競爭格局有望改善。

根據智研咨詢整理，我國智能水表的市場滲透率2008年至2021年期間連年提升，2008年智能水表市場滲透率僅8.1%，2021年智能水表市場滲透率已上升至40%以上。隨著新型城鎮化、智慧城市、海綿城市、節水型城市及城鄉供水一體化的建設，未來智能水表將會深入覆蓋更多居民用戶。

頭豹研究院預計，2027年中國智能水表行業市場將達到184.40億元，2022-2027年復合增長率為13.77%。（見圖）

圖：2018-2027年中國智能水表市場規模預測

數據來源：頭豹研究院

智研咨詢《2020-2026年中國智能水表市場深度調查與投資前景分析報告》預計，2026年我國智能水表市場銷售量約7000萬臺。

智能燃氣表方面，根據智研咨詢統計，2015年-2021年我國智能燃氣表年市場規模由40億已提升至87.61億元，預計2024年中國智能燃氣表市場規模達到100億元。

另根據浙商證券測算，中國智能燃氣表行業市場規模從2017年的56億元增長至2021年的88億元，2021年同比增長15%，2017年至2021年行業復合增長率為12%。在2022年中發布的老化改造相關政策的助力下，2022下半年至2025年將是集中改造期，且存量市場的不斷擴大和城鎮化率的提升趨勢為行業提供了中遠期需求保障。2022年至2027年行業復合增長率約為15%，2027年市場規模約達200億元。