自貿試驗區的設立何以促進我國經濟高質量發展？

梁江艷 鄭偉光

[摘要]自貿試驗區的設立對于國內國際雙循環背景下的區域經濟高質量發展具有重大意義。以不同時期設立的自貿試驗區戰略為準自然實驗，運用多期雙重差分法考察了自貿試驗區的設立對我國31個省市（港澳臺除外）經濟高質量發展的影響。研究表明：自貿試驗區的設立對區域經濟高質量發展具有顯著的促進作用，且這一結論在經過穩健性檢驗后依然成立；自貿試驗區的設立通過貿易效應和投資效應兩種路徑促進經濟高質量發展；自貿試驗區的設立對經濟高質量發展的促進作用存在區域異質性，相比南方地區，這種促進作用對北方地區的影響更加顯著；對金融資源配置效率的異質性分析顯示，自貿試驗區的設立對金融資源配置效率高的地區經濟高質量發展作用更顯著。

[關鍵詞]自貿試驗區；經濟高質量；貿易效應；投資效應

[中圖分類號]F752.8；F127? ? ? ? ? ?[文獻標識碼]A? [文章編號]1009—0274（2024）02—0084—08

一、引言

2008年以來，世界貿易普遍受到了金融危機帶來的不利影響，表現為日趨疲軟，這也在很大程度上制約我國經濟增長。為了應對國內國際形勢的復雜變化以及構建國內國際雙循環的新發展格局，黨中央、國務院下發文件實施自貿試驗區戰略。自2013年國務院批復第一家（上海）自貿試驗區以來，到2020年批復北京、湖南、安徽自貿試驗區，我國設立運行以及獲批在建的自貿區數量已經達到21個。各自貿區以僅占不到全國萬分之二的土地面積，吸引了占比超12％的外商直接投資和12％的進出口貿易總額，并在制度創新和全面深化改革層面取得了一定成效[1]。在我國自貿易試驗區設立十周年之際，國務院于2023年10月印發了《中國（新疆）自由貿易試驗區總體方案》，正式批準設立新疆自貿試驗區，使得新疆成為我國西北邊境第一個自貿試驗區，也是我國第22個自貿試驗區。

上海作為我國首個批復設立的自貿試驗區，其設立對地區經濟增長具有顯著的推動作用[2]，而隨著自貿試驗區的不斷擴容，對自貿試驗區的影響效用研究也從單一的自貿試驗區轉向全方位的評估。自貿試驗區雖然能夠顯著提高地區GDP增長率，但這種促進增長具有明顯的滯后性，且在不同地區之間存在著區域異質性，上海和廣東表現為對第三產業的促進作用，天津和福建則為第二產業[3]；也有研究發現自貿試驗區的設立對上海、廣東、福建和天津四個省市的部分相關經濟指標產生了促進作用，但具有差異化特征[4]。在西部設有自貿試驗區的省市，其設立對區域經濟增長產生了顯著的促進作用，但影響效果先強后弱，且存在著地區差異性[5]。

已有文獻關于自貿試驗區的研究主要存在以下兩點不足：首先，大多數文獻對自貿試驗區的研究集中于其所帶來的經濟增長效應，對經濟發展質量影響的研究相對較少，尤其是經濟高質量發展提出以來，單維度地評估經濟增長效應顯然已經有些片面，對自貿試驗區的政策效應的評估理應從多個方位全面展開；其次，多數文獻對其背后的作用機制分析多為基于某個視角的單因素分析。本文嘗試從貿易和投資兩方面對自貿實驗區設立影響經濟高質量發展的機制進行理論闡釋和實證檢驗。

為此，本文在現有文獻的基礎上，從自貿試驗區戰略效應評估的角度出發，基于2012—2021年的省級面板數據，采用多期DID的計量方法對自貿試驗區給經濟高質量發展所帶來的政策效果進行評估。

二、理論機制與研究假說

自貿試驗區的設立能夠通過促進要素自由流動、優化營商環境和促進對外貿易以及矯正區域內資源錯配等途徑，有效推進地區經濟增長。一方面，自貿試驗區的設立能夠打破市場分割[6]，降低或者減少國內稅費及管理措施[7]，推動外資準入壁壘制度改革[8]，從而使得各種要素能夠充分自由流動，提高了經濟發展活力。另一方面，自貿試驗區的設立有利于投資管理體制和地方治理體系的改革，營商環境的優化以及貿易便利化體系的形成，促進了經濟增長[9]；自貿試驗區市場機制的強化可以有效矯正資源錯配，以改善資源配置牽引經濟高質量發展[1]。也就是說，自貿試驗區的設立促進經濟增長的機制主要為削減貿易壁壘，降低貿易成本，加速要素自由流動，提升經濟發展活力，提升自貿試驗區內部貿易便利化水平，從而促進經濟高質量發展。

具體來說，第一，自貿試驗區的設立通過相關的貿易體制變革削減了貿易壁壘，降低了貿易的成本，促進貿易便利化水平的提高。一方面，自貿試驗區的設立縮減了外商投資準入負面清單，外資進入的門檻在一定程度得到了降低，放松了對部分產品的限制，使得貿易產品更加多元化，并進一步優化貿易結構；另一方面，自貿試驗區設立后削弱了非關稅壁壘，同時補貼措施促進了進出口貿易的提高，貿易更加自由化，在此基礎之上經濟得以高質量發展。第二，自貿試驗區制度促進了要素的自由流動，激發了經濟發展的活力。設立自貿試驗區作為國家級的政策具有制度優勢，能夠吸引大量企業進入，從而間接促進創新技術向自貿試驗區集聚。自貿試驗區成為科研機構、高校與企業開展合作的重要平臺，其設立吸引大量創新人才流入，促進創新人才資源的自由流動。自貿試驗區通過逐步破除制約創新人才、資金、技術等創新要素的體制機制障礙進而推動創新要素流動[10]。第三，自貿試驗區的設立有助于建設貿易便利化體系。自貿試驗區制度使得各個省份之間的通關程序得到了簡化，提升了貿易效率。在各個省市的自貿試驗區之內，政府管理部門轉變以往的管理理念并創新管理方式，更加透明公開的服務方式使得貿易雙方的企業能夠更加及時地掌握貿易信息以及貿易動態，從而深層次地提升了貿易效率。諸如滬、津、閩、粵四大自貿試驗區所設立的“三互”大通關體系、國際貿易“單一窗口”平臺以及創新通關監管制度等都為進出口提供了高效便捷的通關機制，為企業簡化了審批程序和縮減了通關時間，提供了極大的貿易便利[11]。由此，本文提出：

假說1：自貿試驗區的設立通過促進要素流動和降低貿易成本促進經濟高質量發展。

自貿試驗區作為吸引外資、促進出口、提升外匯、改善經濟社會發展水平的重要載體，可以提升外商投資和貿易聯系的廣度深度，擴大貿易總量并吸引境外投資，進而提升區域福利和要素生產率，進而實現經濟的繁榮[12]。

首先，從資本集聚的角度來看，我國自貿試驗區內實行的以負面清單制度為核心的制度創新，在擴大投資門檻的情況下吸引了大量資本向自貿試驗區集聚，從而對自貿試驗區內多個產業進行投資后形成產業集聚，進而提升投資績效。

其次，自貿試驗區的設立可以通過推進利率市場化改革，放寬利率管制，發揮利率杠桿的作用，擴大企業直接融資比重，使金融領域資金能夠順暢傳導至實體經濟，從而推動項目直接投資，進而增強直接投資對經濟高質量發展的影響[13]。

最后，多個省市的自貿試驗區轄區內實行限額內資本項目可兌換，這是政府轉變職能的體現，提高了企業貿易過程的靈活性，從而吸引了大量外資流入。我國的多個省市以往對部分外商直接投資存在著限制，要打破這些限制，就需要新的制度來實現。自貿試驗區所帶來的制度改革為打破這些限制提供了一個有效途徑。基于此，本文進一步提出：

假說2：自貿試驗區的設立改善了區內的投資環境，提高了政府招商引資的力度及相關配套政策和制度改革措施，最終促進了經濟高質量發展。

自貿試驗區設立對經濟高質量發展的影響路徑詳見下圖：

三、研究設計

（一）實證模型設計

雙重差分法被廣泛地應用于評估政策效果，其優點是能夠排除個體固有的差異，從而得到政策的凈效應。由于不同省份自貿試驗區的設立時間不盡相同，而多期DID模型剛好能夠有效地衡量自貿試驗區設立所帶來經濟增長凈效應。因此，基于已有研究，本文以上海自貿試驗區的設立年份（2013年）為起點，構建多期DID模型1。

本文采用31個省市、自治區的2012—2021年的相關數據為樣本，將設立自貿試驗區的21省市、自治區作為實驗組，其余10個未設立自貿試驗區的作為對照組。在此基礎上，構建如下的計量模型來研究自貿試驗區的設立對經濟高質量發展的影響：

其中，d和y分別表示地區和年份；QUALITY為被解釋變量，用來衡量一地區的經濟高質量發展水平；D為省級層面的控制變量的集合。[νd]表示個體效應，[γy]表示時間效應，[εdy]表示隨機擾動項。

（二）變量和數據

1.被解釋變量。由于從單一層面研究經濟高質量發展水平的指標不具有全面性與可信性，本文根據孫豪、桂河清[14]以及部分其他相關文獻的做法，基于新發展理念，通過14個指標利用熵值法計算得到反映經濟高質量發展的綜合指數（詳見表1）

2.解釋變量。由雙重差分的基本原理設置核心解釋變量為虛擬變量TREATED與TIME的交互項。其中，若國家批復了所在省份設立了自貿試驗區，則TREATED賦值為1，否則為0；樣本省份沒有設立自貿試驗區的年份將TIME賦值為0，否則為1。最終得到DID為衡量政策凈效應的解釋變量，其中DID=TREATED*TIME（為方便起見，下文均以DID表示地區虛擬變量與時間虛擬變量的交互項）。

3.控制變量。引入控制變量的原因是影響經濟高質量發展的可能因素較多，本文參考已有的文獻，引入以下控制變量：（1）財政分權度（Finadp）。參考趙濤、張智[15]等的做法，用地方財政一般預算收入與地方財政一般預算支出的比值來表示。反映了地方政府的財政收支平衡情況。（2）第三產業比重（Third）。用各省份的第三產業產值與GDP的比值表示。（3）經濟聚集度（LnCluster）。用省份每平方公里的GDP對數值表示。（4）城鎮化水平（Town）。用城鎮人口與年末總人口的比值表示。同時為了避免極端值對實證結果的影響，本文對部分數據進行了上下1%的縮尾處理。

在數據方面，本文使用的是2012—2021年的中國31省（市）面板數據，其中經濟高質量發展指數由國研網統計數據庫和各個省份的統計年鑒中的各項指標綜合計算求得，第三產業比重的數據來源于CSMAR數據庫，其他的數據來源于國研網統計數據庫。

四、實證結果分析

（一）描述性結果分析

對被解釋變量、控制變量以及中介變量等多個變量進行描述性統計，具體結果如表3所示。經濟聚集度（LnCluster）指標的最小值為2.138，最大值為10.947，由此可以看出不同地區的經濟發展平均程度存在較為顯著的差異；從進出口（IE）的角度來看，不同省市的貿易發展規模存在較大差距，表現為IE的最大值為20.969，最小值為12.646。經濟高質量綜合指數的最小值為0.059，最大值為0.485，最大值與最小值的差距也較大。其中經濟聚集度和進出口額的標準差較大，離散程度較高。整體來說，所選數據有一定的跨度，具有一定的代表意義。

（二）基準回歸結果

表4反映了自貿試驗區戰略實施所產生的對經濟高質量發展的凈效應，其中列（1）為未加控制變量以及固定效應的基本回歸結果，列（2）至列（5）為在雙向固定效應基礎上逐步引入控制變量的回歸結果。從整體上看，無論是否引入控制變量，DID的系數都是顯著為正的，這充分表明自貿試驗區戰略能夠顯著促進我國經濟高質量發展。具體來看，加入四個控制變量后，DID的回歸系數相較列（1）雖然有所下降，從0.029下降至0.016，但依然在1%的顯著性水平上顯著為正，說明自貿試驗區戰略對經濟高質量發展具有顯著地促進作用。從而假說1得到了驗證。

（三）穩健性檢驗

1.平行趨勢檢驗。使用雙重差分的前提是所選樣本必須通過平行趨勢檢驗。如果實驗組和控制組在政策實施之前變動的趨勢是一致的，則證明通過了平行趨勢檢驗。為此，本文進行了平行趨勢檢驗，以觀測實驗前實驗組和控制組是否存在系統性差異。由圖2可以看出，在刪除政策前一期后，政策之前的各期的政策效應均不顯著，但在政策實施之后，政策效應在最初的兩年開始顯著為正。說明自貿試驗區的設立有利于經濟高質量發展，從而本文的平行趨勢檢驗得到了通過。

2.反事實檢驗。為了使本文的結論更加可靠，本文參考相關學者[16][17][18]的做法，通過改變自貿試驗區的設立時間進行反事實檢驗。除了自貿試驗區設立之外，經濟高質量發展水平的變化也可能會受到其他因素的影響，如果這些因素給經濟高質量發展所帶來的影響與自貿試驗區給經濟高質量發展所帶來的影響毫無關聯，則將會導致前文所得結論不能成立。因此，為了進一步驗證前文結論的可靠性，本文將各個省份自貿試驗區的設立時間提前1—3年進行反事實檢驗。通過將提前變量[DIDt]加入到原來的模型中進行回歸，如果自貿試驗區的這個變量顯著為正，則說明經濟高質量發展水平的增長可能源于其他政策因素的影響，而不是由自貿試驗區的設立而帶動的；相反，如果自貿試驗區變量不顯著為正，或者自貿試驗區變量系數呈現遞減，則說明經濟高質量發展水平的變化主要是由于自貿試驗區設立，從而驗證了上文估計結論穩健性[19]。

表5反映了虛構政策實施時間的回歸結果。整體來看，自貿試驗區設立的回歸系數由提前1年設立的0.017下降至提前3年設立的0.015，就其動態效應來看，呈現出逐年遞減的趨勢，這說明經濟高質量發展水平的提高仍然是由自貿試驗區的設立所推動的，否定了其他因素推動經濟高質量發展的論斷，從而進一步驗證了結論的穩健性。

3.安慰劑檢驗。為了驗證本文的結論是否受到遺漏變量、隨機因素的影響，本文通過隨機“篩選”設立自貿試驗區的省市、自治區并隨機產生設立自貿試驗區的時間，據此構造隨機實驗。接下來按照表4的第（5）列進行回歸并將上述過程重復500次，最終繪出核密度圖，基于此來驗證中國經濟高質量的發展是否受到自貿試驗區戰略以外的因素影響。若估計系數大都落在0附近，則說明模型中并未遺漏其他足夠重要的影響經濟高質量發展的因素。換言之，經濟高質量發展的變化是由自貿試驗區的設立所引起的。從圖3可以看出，估計系數大都分布在0值附近，表明模型中不存在遺漏變量的問題，核心結論依舊穩健。

五、進一步分析

地理區位、金融資源配置效率可能是影響經濟高質量發展的可決因素。因此本文在基準回歸的基礎之上，進行自貿試驗區戰略對經濟高質量發展影響的異質性分析。

（一）南北差異帶來的影響

本研究根據地理區位的不同，將31個省市、自治區的樣本劃分為南北區域進行分組實證分析。1表6反映了分析的結果。從分析結果可得：在控制了時間固定效應和地區固定效應后，自貿試驗區戰略顯著地促進了北方省份的經濟高質量發展（系數為0.014，且在1%的水平上顯著），而對南方省份雖然同樣也有促進作用，但回歸系數較小，且回歸結果并不顯著。可能的原因是南方大部分地區的經濟基礎較好，貿易原本就比較繁榮，由于邊際效用遞減的原理，自貿試驗區對其的促進作用因而不太明顯；或者說，在經濟發展相對領先的南方省市，由于其基礎設施完善，產業分工完備，可能存在著高度發達階段所遇到的發展瓶頸制約。而與南方地區相比，我國北方地區平均的經濟發展水平相對還不高，貿易水平也相對較低，因而得到自貿試驗區政策的支持以后，易形成“后發優勢”，從而能夠快速高效地實現經濟高質量發展。

（二）不同金融資源配置效率帶來的影響

自貿試驗區設立對經濟高質量發展存在地區異質性特征，經濟高質量發展容易受到金融資源配置效率的影響。因此本文在參考魏蓉蓉、李天德[20]的基礎上，采用各省份的貸款額與GDP之比作為衡量金融資源配置效率的指標，并用50分位數將樣本劃分為金融資源配置效率高的省份和金融資源配置效率低的省份，以此來檢驗自貿試驗區的設立對金融資源配置效率不同的異質性影響。

從金融資源配置效率的視角來看，模型（1）和（2）的系數均為正值，即自貿試驗區的設立對金融資源配置效率高與低的省份的經濟高質量發展均有促進作用，但影響程度有所差別。從模型（1）可以看出，自貿試驗區的設立對金融資源配置效率高的省份的影響在10%的水平下顯著，且系數較大，為0.038；相比之下，自貿試驗區的設立對金融資源配置效率較低的省份的影響則較小，系數僅為0.007。自貿試驗區的設立引起了實驗組省份經濟高質量發展水平的提高，且對于金融資源配置效率高的地區來說，這種正向的推動更加顯著。可能的解釋是：在金融資源配置效率高的省份，金融深化改革可能更容易進行，金融改革提高了金融體系的適配性，為實體經濟服務，從而促進了經濟高質量發展。

六、影響機制檢驗

（一）貿易效應檢驗

參考以往學者們的做法，以進出口總額的對數值作為中介變量，構建如下模型進行實證檢驗，其中中介效應檢驗的第一步為本文的基準回歸（見模型（1））。

在模型（2）中是DID對IE（進出口總額取對數）進行回歸，檢驗自貿試驗區的設立是否影響中介變量，是中介效應的第二步，用于檢驗自貿試驗區的設立對中介變量IE的影響。如果系數α1是顯著，說明自貿試驗區的設立對中介變量產生了影響，可以進行下一步。

模型（3）是在模型（1）的基礎上將中介變量IE加入回歸所建立的模型，是中介效應檢驗的最后一步。在系數?1顯著的情況下，如果?2也顯著但小于β1，則說明存在部分中介效應，即中介變量IE在自貿試驗區設立促進經濟高質量發展的過程中發揮了部分橋梁作用；如果系數?2不顯著，則為完全中介效應，即自貿試驗區的設立對經濟高質量發展的影響完全是通過提高貿易量的效應來實現的。

如表4所示，基準回歸結果已經表明，自貿試驗區的設立能夠顯著推動經濟高質量發展，而模型（2）的結果表明，在控制時間和地區固定效應以及控制變量的情況下，α1的系數為0.266，且在1%的水平上顯著，說明自貿試驗區的設立顯著促進了貿易額的增加，引發了貿易增長效應。模型（3）的結果顯示，在基準回歸中加入中介變量后，核心解釋變量DID的系數由0.017下降至0.013，且在5%的水平上顯著，同時?1的系數0.013在5%的水平上顯著，進一步說明了IE在自貿試驗區政策對經濟高質量發展的促進過程中發揮了中介效應。

（二）投資效應檢驗

投資作為拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，同樣能夠促進經濟高質量發展。以外商投資企業投資總額（FI）作為中介變量來進行自貿試驗區影響經濟高質量發展的機制檢驗。具體做法是將模型（2）和（3）中的中介變量由IE換為FI，運用stata進行分析。結果表明，中介變量FI在1%的顯著性水平上同樣發揮了部分中介的效果，即自貿試驗區的設立通過投資效應進一步促進了經濟高質量發展。

通過以上的實證分析，假說2得到了驗證。

七、結論與政策啟示

本文實證檢驗了自貿試驗區的設立對我國經濟高質量發展存在顯著的促進作用，在使用多期雙重差分法對政策凈效應進行評估并經過一系列的穩健性檢驗后結論依然成立；作用路徑發現，自貿試驗區能夠通過貿易效應和投資效應推動我國經濟高質量發展；異質性分析表明，自貿試驗區的設立對北方地區經濟高質量發展水平的提高作用更加顯著，而南方則不太明顯；對于金融資源配置效率更高的省市，自貿試驗區對其經濟高質量發展的促進作用更顯著。

本文的研究結論可以在一定程度上為我國的自貿試驗區建設與改革提供一定的可利用實證經驗，政策啟示與實踐價值主要在于：

第一，自貿試驗區的設立既然顯著地促進了我國經濟高質量發展，且我國所實行的自貿試驗區政策改革對經濟高質量發展的促進作用已經有所呈現，那么應當適時提煉總結自貿試驗區深化改革的實踐經驗，在充分考慮到自貿試驗區的適用邊界和各個省份的要素稟賦條件以及各個省份在國家戰略中的地位的基礎之上，積極在其他的未設立省份進行實踐推廣，開展改革試點，以更進一步推動我國經濟高質量發展。第二，深化自貿試驗區制度改革，進一步推動貿易便利化和投資自由化。各個省市應當在堅持原有的開放程度之上，通過自貿試驗區這一制度創新促進體制變革，進一步擴大開放。政府應當進一步制定政策法規，推動貿易流程精簡化與投資便利化，深化外匯管理改革，吸引外資的進入。第三，對于南北經濟發展程度不同的地區，采取有針對性的發展戰略。對于經濟發展程度較低的省市，要利用起自貿試驗區建設與改革所帶來制度紅利，發展制造業為主的主導產業，并積極利用自貿試驗區所帶來的創新理念、人才、資金等資本，吸收先進技術，帶動經濟高質量發展。對于廣東、上海等經濟較發達的省市，應重點發展金融、互聯網等以研究開發為主的產業，在已有經驗的基礎上不斷突破高質量發展的瓶頸，進一步深化改革，不僅注重要素的投入，還要注重效率的提升。第四，提升金融資源配置的效率，提高經濟發展的質量。在自貿試驗區區內，金融資源配置效率的提升可以更好地為地區經濟高質量發展添油加力，因此要通過利率市場化改革等途徑提升金融資本的配置效率，將金融資本更多地配置給小微企業等措施，實現金融資源的高效合理配置，進而推動經濟高質量發展。

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責任編輯：劉昌龍