速讀

一季度經濟運行四個關鍵詞

4月16日，國家統計局副局長盛來運在國新辦新聞發布會上用四個關鍵詞評價一季度的經濟運行情況：第一個關鍵詞是持續回升；第二個關鍵詞是起步平穩；第三個關鍵詞是穩中有進；第四個關鍵詞是開局良好。盛來運表示，我們也注意到，經濟恢復有不平衡性，核算是所有行業增加值的一個匯總，是一個反映總體情況的指標。從恢復的程度來看，我們發現消費的恢復不如生產，而且中小微企業的恢復不如大企業，所以經濟恢復存在一個明顯的不平衡性，大家對這個數據的感受，可能就有一定的不同認識。下一步，在繼續加強經濟回升向好基礎的同時，要進一步關注經濟發展的不平衡性，尤其是要關注對中小微企業的發展。對于房地產行業，盛來運表示，中國現有存量房中，90平米以下的房子占絕大多數，隨著人們生活水平的提高和城鎮化的推進，改善型和剛性需求依然較大。對于物價走勢，盛來運表示，從未來走勢看，CPI會在低位緩慢回升。一方面是經濟持續向好，總需求在回升，這對支撐CPI回升是一個很重要的基本面因素。另外，部分農產品價格也到了價格調整拐點，比如生豬價格。還有，接下來的假日消費，包括五一節等還會繼續帶動旅游相關出行類消費價格回暖。另外，還有一些推動需求回暖的因素，都會對物價回升帶來一定影響。

證監會回應兩大關切問題

4月16日晚間，中國證監會上市公司監管司司長郭瑞明以答記者問的方式回應了分紅和退市有關問題。他表示，公司如僅因分紅不達標被實施其他風險警示（ST），并不會導致退市。同時，市場上“本次退市規則修改主要針對小盤股”的觀點純屬誤讀，根據測算，滬深兩市2024年適用組合財務指標觸及退市的公司家數預計在30家左右。郭瑞明表示，分紅不達標實施ST，主要著眼于提升上市公司分紅的穩定性和可預期性，重點針對有能力分紅但長期不分紅或者分紅比例偏低的公司。ST不是退市風險警示（*ST），主要是為了提示投資者關注公司的風險。公司如僅因此被ST，并不會導致退市；滿足一定條件后，就可以申請撤銷ST。“以2020年至2022年度數據測算，滬深兩市可能觸及該標準的公司數量僅80多家。”郭瑞明表示，規則設置的條件，還充分考慮了科創板和創業板企業研發投入大，部分企業仍處行業發展早期的特點。郭瑞明表示，根據測算，滬深兩市2025年適用組合財務指標觸及退市的公司家數預計在30家左右；2025年可能觸及該指標并實施退市風險警示的公司約100家，這些公司還有超過一年半時間來改善經營、提高質量，2025年底仍然未達標準，才會退市。

4月LPR或按兵不動

4月15日，中國人民銀行開展20億元公開市場逆回購操作和1000億元中期借貸便利（MLF）操作。對此，東方金誠解讀稱，4月MLF操作利率不變符合市場普遍預期，主要源于2月全面降準落地、5年期以上LPR報價大幅下調，以及一季度經濟延續回升向上態勢背景下，當前實施政策性降息的迫切性不高。MLF指央行通過招標方式向商業銀行、政策性銀行提供借款，并要求銀行將借款向指定對象發放貸款。其變化影響LPR（貸款市場報價利率），LPR以MLF利率為錨，MLF下調隨后LPR也會下調。因此，在MLF沒有變動的背景下，本月LPR或仍“按兵不動”。

美零售銷售額高于市場預期

美國商務部當地時間4月15日公布數據顯示，美國3月零售銷售額環比增長0.7%，高于市場普遍預期。數據顯示，受線上產品、加油站等銷售額增長拉動，3月零售銷售額環比增長0.7%，低于2月0.9%的增長率，但高于市場普遍預期。美媒分析認為，3月零售銷售額數據顯示，在當前高通脹、高利率的情況下，美國消費者消費需求依然旺盛，強勁的勞動力市場和上漲的工資促進了民眾消費，也顯示了美國經濟仍具韌性。

央行防范化解金融風險

中國人民銀行近日召開2024年金融穩定工作會議，總結2023年金融穩定工作，分析當前金融形勢，安排下一階段工作。會議強調，防范化解金融風險特別是防止發生系統性金融風險，是金融工作的根本性任務。金融穩定系統要持續深入貫徹中央經濟工作會議和中央金融工作會議精神，做好2024年金融穩定工作。具體來看，要繼續按照“穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈”的方針，把握好權和責、快和穩、防和滅的關系，持續有效防控化解重點領域風險；要加強從宏觀視角對金融穩定總體形勢的分析，健全風險監測評估體系，完善系統性風險認定機制，強化風險提示和早期預警；要有力有序有效處置存量風險，進一步健全具有硬約束的風險早期糾正機制，遏制增量風險；要持續完善風險處置機制，強化金融穩定保障體系，構建防范化解金融風險長效機制，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

鮑威爾稱降通脹缺乏新進展

4月16日，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）表示，美國經濟在大多數方面都表現強勁，唯獨通脹還沒有回到央行的目標。他還指出，這家全球金融系統中最重要的央行不太可能很快降息。鮑威爾表示，盡管通脹仍在繼續走低，但放緩的速度不夠快，因此，當前的政策狀態應該保持不變。“較新的數據顯示，勞動力市場增長穩健且持續走強，但年初至今，我們在回到2%通脹目標方面缺乏新的進展。”鮑威爾提到，美聯儲首選的通脹指標——2月份個人消費支出（PCE）物價指數年率為2.8%。“這顯然沒有給我們更多的信心，相反，這表明獲得這種信心可能需要比預期更長的時間。”這與鮑威爾本月早些時候的表述相呼應，4月3日，他表示，在美聯儲對通脹朝著2%的目標穩定下降更加有信心之前并不打算降息。近期，一些美聯儲官員也表達了“政策水平可能會保持不變”的想法。