廣匯汽車：扭虧為盈！2023年歸母凈利潤3.92億元

2023年，我國乘用車市場呈現出蓬勃發展的態勢，特別是新能源汽車領域增長勢頭尤為強勁。然而，在激烈的市場價格戰影響下，位于產業鏈末端的汽車經銷商正承受著巨大的經營壓力。在此大環境下，廣匯汽車（600297.SH）通過“降負債、控成本、防風險”舉措，不斷優化經營策略和品牌結構，最終實現營業收入1379.98億元，同比增長3.34%；實現歸母凈利潤3.92億元，實現扭虧為盈，展現出較強的發展韌性及穩健的經營能力。

三費下降、債務結構優化精細化管理提質增效

根據汽車流通協會的統計，2023年經銷商的虧損比例為43.5%，僅37.6%的經銷商實現盈利。作為我國領先的乘用車經銷與服務集團，廣匯汽車通過精細化管理挖掘發展潛力，有效降低三費，成為業內為數不多實現盈利的企業。截至2023年末，公司三費總計96億元，同比減少3.8億元，銷售費用、管理費用均呈下降趨勢，2024年一季度公司三費持續大幅降低，銷售費用、管理費用同比分別下降了10.55%、14.37%。

在落實“降本增效”策略、實現穩健經營的同時，公司也主動降低負債規模，調整債務結構，控制流動性風險。截至2023年年末，公司資產負債率為63.97%，同比下降1.13個百分點，刷出9年以來的新低，且進入2024年，一季度末公司資產負債率又進一步降至61.98%，再創新低。同時公司2023年末有息負債也降至513.53億元，全年保持逐季下降的態勢，較年初減少12.61億元。其中境外債券方面，公司2023年10月主動贖回2.61億美元永續債；2024年1月又兌付了2.32億美元債，實現了境外債券的全面歸零。

為進一步拓展融資渠道，保障公司資金儲備，并為持續健康發展注入了新的活力。廣匯汽車提前完成“21汽車01”10億公司債的償付工作，并于2024年4月1日進行債券摘牌。同時，2024年，公司兩次收到“中國銀行間市場交易協會”關于“定向發行債務融資工具”的注冊批文，總額度共計30億元。

售后及衍生業務重要地位凸顯客群基數擴大?服務規模和產值提升

根據公安部最新統計數據，2023年我國機動車保有量已達到驚人的4.35億輛，相比五年前增長了超過1億輛，這無疑表明汽車售后市場擁有巨大的發展潛力與廣闊的市場規模。與此同時，汽車融資租賃憑借其獨特的“融資+融物”雙重屬性，有效降低了購車門檻。

因此，在行業價格戰愈演愈烈、新車收入增加但利潤卻難以提升的背景下，售后及衍生業務作為毛利率較高的領域，對于經銷商的持久運營來說，其重要性日益凸顯。這些業務不僅有助于提升經銷商的整體盈利能力，還為其在激烈的市場競爭中保持領先地位提供了有力支撐。

廣匯汽車擁有從超豪華、豪華到中高端等不同檔次的50多個乘用車品牌，以及735家經銷網點，覆蓋全國28個省、自治區、直轄市，基盤客戶1615萬。依托廣泛基盤客戶資源，公司積極開展線上線下全渠道的售后業務推介活動。2023年，公司實現維修臺次690萬臺，同比增長12.62%，售后維修客單價也同比提升至2004.23元。同時，在新能源汽車售后業務方面，公司以鈑噴中心為突破口，積極探索與新能源主機廠在后市場領域的多元化合作機會，打造覆蓋全價值鏈的新能源汽車后市場服務體系。

此外，基于融資租賃行業發展趨勢，公司不斷優化業務結構，升級風險管理體系，為公司主營業務的增長提供了有力支持。通過深化自店業務場景的挖掘，以及積極與互聯網汽車租賃平臺合作等舉措，使得公司租賃業務本源更為扎實。2023年，公司累計完成租賃臺次 12.60萬臺，新增租賃融資額74.41億元，截至2023年底，公司生息資產規模為113.24億元。

綜合來看，廣匯汽車作為中國乘用車經銷與服務領域的領軍企業，不僅在豪華乘用車經銷與服務方面擁有最大規模，還是二手車經銷及交易代理服務領域的佼佼者，并且是乘用車經銷商中最大的融資租賃提供商。憑借遍布全國的渠道網絡、卓越的業務創新能力以及集團規模效應所帶來的顯著低成本優勢，廣匯汽車有望在激烈的市場競爭中穩步擴大市場份額，持續增強綜合實力，保持其競爭優勢并實現可持續發展。