“雙碳”背景下山西焦煤綠色轉(zhuǎn)型動因及其績效研究

【摘" 要】綠色低碳發(fā)展是當(dāng)前社會經(jīng)濟發(fā)展的重要主題，在“碳中和”與“碳達峰”的“雙碳”目標背景下，傳統(tǒng)資源型企業(yè)迎來了重大挑戰(zhàn)，綠色轉(zhuǎn)型已成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。論文以山西焦煤為例，從政府、市場、企業(yè)3個不同層面探討了資源型企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的動因。運用熵值法分析手段，針對2012-2022年公司的經(jīng)濟狀況數(shù)據(jù)評估了綠化改革對公司經(jīng)濟效益的作用，并探討了其在財務(wù)方面的綠色轉(zhuǎn)型成就，為業(yè)界其他企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型提供參考借鑒。

【關(guān)鍵詞】雙碳；綠色轉(zhuǎn)型；財務(wù)績效

【中圖分類號】X322；F426；F406.7" " " " " " 【文獻標志碼】A" " " " " " " " " 【文章編號】1673-1069（2024）02-0124-03

1 引言

目前，我國正處于經(jīng)濟增速從高速發(fā)展向重質(zhì)增長轉(zhuǎn)變的重要時期。隨著產(chǎn)業(yè)布局的不斷優(yōu)化和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進，綠色發(fā)展理念逐漸成為新時代的討論焦點。“十四五”規(guī)劃中，國家已確立實現(xiàn)2030年“碳達峰”及2060年“碳中和”的戰(zhàn)略目標，以應(yīng)對由環(huán)境污染及氣候變化所產(chǎn)生的風(fēng)險，并推動經(jīng)濟實現(xiàn)更高標準的增長。在“雙碳”目標的引導(dǎo)下，工業(yè)行業(yè)發(fā)展模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，對資源型企業(yè)提出了更高的要求，綠色轉(zhuǎn)型已成為資源型企業(yè)的必由之路。因此，深入研究在綠色轉(zhuǎn)型過程中經(jīng)濟效益的重要性變得尤其迫切。為此，本文以山西焦煤為例，探究其綠色轉(zhuǎn)型的動因，并基于熵值法對其轉(zhuǎn)型后的企業(yè)財務(wù)績效進行分析，期望對其他資源型企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供參考價值。

2 山西焦煤綠色轉(zhuǎn)型案例

山西省焦煤集團有限責(zé)任公司（以下簡稱為“山西焦煤”）主要從事煤炭資源開發(fā)與生產(chǎn)經(jīng)營，并融合其他多項工業(yè)生產(chǎn)服務(wù)。企業(yè)生產(chǎn)和加工的焦煤在國內(nèi)二十余省份廣泛銷售，并大量出口部分發(fā)達國家與地區(qū)，是我國目前生產(chǎn)規(guī)模最大、煤炭種類最全、煤質(zhì)先進的煉焦煤制造公司。

由于2011年全球范圍內(nèi)的金融危機影響，山西焦煤集團的經(jīng)濟發(fā)展受到限制，煤炭焦煤的銷量陷入困境。在2014年，山西焦煤集團決定轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展模式，開始了企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。公司確定了綠色轉(zhuǎn)型的長期發(fā)展規(guī)劃，一方面，高度重視環(huán)境治理與保護，不斷加大環(huán)保投入，完善對基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備的改造以適應(yīng)污染防治要求。通過引進新工藝技術(shù)加強“三廢”治理，累計建設(shè)標準化污水處理廠110座，電廠鍋爐 11 臺，共計15 154蒸噸，燃氣鍋爐11臺，共計106蒸噸，全部采用低氮燃燒技術(shù)，污染物排放穩(wěn)定達標。環(huán)保投資占比呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，2022年達到23.14%（見圖1）。

另一方面，公司加大自主研發(fā)投入，強化科技創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展，圍繞綠色煤礦發(fā)展理念，針對現(xiàn)存技術(shù)難題，與廣大高校、科研機構(gòu)合作交流。同時，山西焦煤還在持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)智能化體系建設(shè)，實現(xiàn)井底無人化、可視化、智能化，環(huán)境安全智能預(yù)警，生產(chǎn)全過程降耗減排。將云計算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等5G+前沿技術(shù)應(yīng)用于煤炭的綠色開采與清潔使用領(lǐng)域，不但有效地降低了開采能耗、減少了有害物質(zhì)的排放量，還極大減輕了人力資源需求，降低了礦井安全事故發(fā)生的風(fēng)險。

3 山西焦煤綠色轉(zhuǎn)型動因

3.1 政府層面

環(huán)境規(guī)制壓力和激勵補助政策是政府促進企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型兩個主要途徑[1，2]。在綠色發(fā)展的時代主題下，我國積極響應(yīng)《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《巴黎協(xié)定》的要求，提出“綠水青山就是金山銀山”的理念，并在這一進程中不斷優(yōu)化《中華人民共和國環(huán)境保護法》，加強對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的監(jiān)督管理。此外，《山西省環(huán)境保護條例》以及行業(yè)污染物排放標準等條例制度也在一定程度上給山西焦煤帶來了規(guī)范性的壓力，驅(qū)動企業(yè)整合資源進而實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。

政府補貼則從緩解企業(yè)資金壓力的角度有效地促進了資源型企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型[3]。伴隨著向綠色發(fā)展的轉(zhuǎn)變，公司需要承擔(dān)較高的環(huán)境保護成本及技術(shù)研發(fā)費用，同時，在戰(zhàn)略發(fā)展層面，公司的整體變革存在相當(dāng)?shù)牟环€(wěn)定性，使得公司面臨的風(fēng)險有所擴大。為保障碳達峰目標的順利實現(xiàn)，國家和地方政府采取多種方式為企業(yè)提供了轉(zhuǎn)型資金支持。一方面通過設(shè)立國家低碳轉(zhuǎn)型基金、煤礦安全改造中央預(yù)算內(nèi)投資專項等渠道解決資源型企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的用資需求；另一方面引導(dǎo)金融機構(gòu)對符合標準的企業(yè)予以合理信貸支持，助力資源型企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

3.2 市場層面

綠色轉(zhuǎn)型屬于企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向的一種變革，企業(yè)所處的行業(yè)市場環(huán)境也是驅(qū)動企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的一個重要因素。我國經(jīng)濟目前處于高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的階段，行業(yè)市場環(huán)境有著較強的不確定性。在這樣的背景下，企業(yè)為了適應(yīng)新的市場競爭關(guān)系，需要實現(xiàn)自我變革，以適配當(dāng)前的市場環(huán)境。對于資源型企業(yè)而言，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，行業(yè)相關(guān)的環(huán)保要求與排放標準也更加嚴格，給資源型企業(yè)的發(fā)展帶來了新的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的開采加工銷售方式已難以適應(yīng)當(dāng)前的市場環(huán)境。因此，為了適應(yīng)當(dāng)前的市場環(huán)境變化，企業(yè)需要及時做出相應(yīng)的戰(zhàn)略變革，轉(zhuǎn)變經(jīng)營生產(chǎn)模式，加大科技創(chuàng)新，向綠色低碳發(fā)展轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)資源的可持續(xù)性利用，提高生產(chǎn)效率。

3.3 企業(yè)層面

企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型離不開高層管理團隊的選擇與決策，高層梯隊理論認為，管理者并非完全的理性人，在面對復(fù)雜問題的決策時，管理者的先驗知識、個人特質(zhì)對最終的戰(zhàn)略選擇有著顯著影響。在企業(yè)中，高層管理團隊包括能夠參與到重大決策或決策實施過程中的管理者，如董事長、首席執(zhí)行官、總經(jīng)理等。管理者在決策的過程中會形成依賴自己特質(zhì)的偏好，而山西焦煤作為國有獨資企業(yè)，其高層管理者在企業(yè)戰(zhàn)略決策上能夠敏銳地與宏觀環(huán)境契合，在一定程度上推動了企業(yè)向綠色低碳發(fā)展方向上的轉(zhuǎn)型。

此外，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力也對綠色轉(zhuǎn)型起到了良好的推動作用[4]。綠色轉(zhuǎn)型的目的是適應(yīng)新環(huán)境的競爭需求，使企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展道路上立穩(wěn)腳跟。要實現(xiàn)這一目的，就需要企業(yè)在保證自身經(jīng)濟效益的同時，有效地降低能源消耗，減少碳污染排放，而技術(shù)創(chuàng)新能力則是達成該要求重要推動手段。山西焦煤通過自主研發(fā)以及與高校、科研機構(gòu)合作，實現(xiàn)了智能化開采、節(jié)能減排、精煤回收多方面的技術(shù)突破，為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供了重要的技術(shù)支持。

4 基于熵值法的財務(wù)績效分析

4.1 財務(wù)績效評價指標

在財務(wù)指標的選取中，本文從償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力4個維度分別選擇了3種具有代表性的指標，對于償債能力，選取流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率，流動比率與速動比率能夠有效反映企業(yè)的短期償債能力，資產(chǎn)負債率則用于評估企業(yè)的長期償債能力。對于營運能力，選取存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)的營運成本與營運收入情況。對于盈利能力，選取投入資本回報率、總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率，用以刻畫企業(yè)的資本盈利效益。對于發(fā)展能力，選取營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、凈資本增長率，以衡量企業(yè)的收入、資本增長能力。

4.2 熵值法

傳統(tǒng)財務(wù)績效分析方法大多僅從4個角度分別選取財務(wù)指標對企業(yè)進行定性評價，但囿于各項指標所屬維度不同，這種方法難以對企業(yè)整體的財務(wù)績效進行定量評估。為此本文采用熵值法，利用信息熵衡量不同財務(wù)指標的差異程度，并對其賦予適當(dāng)權(quán)重，進而計算整體評分。假設(shè)評價對象數(shù)量為m，評價指標數(shù)量為n，xij表示第i個評價對象的第j項指標，則熵值法的計算過程如下：

第一步，對各項指標進行標準化及無量綱化處理：

正向指標bij=■+0.01 （1）

負向指標bij=■+0.01 （2）

pij=■ （3）

第二步，計算第j項指標的信息熵ej及其差異系數(shù)gj：

ej=-ln∑■■pijlnpij " " " " "（4）

gj=1- ej （5）

第三步，計算指標權(quán)重：

wj=■ （6）

第四步，計算綜合得分：

sj=∑■■wjpij （7）

通過上述方法，對山西焦煤2012-2022年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行計算，得出各項指標權(quán)重如表1所示，財務(wù)績效綜合排名如表2所示。

從表2可以看出，山西焦煤財務(wù)績效綜合得分從2014年到2015年間處于較低水準。結(jié)合企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略部署來看，2014年開始企業(yè)提出綠色轉(zhuǎn)型規(guī)劃，2015年正式開展措施。由于綠色轉(zhuǎn)型過程前期需要較大的資金投入，且轉(zhuǎn)型成效具有一定的滯后性，從2016年起，企業(yè)整體財務(wù)績效進入了穩(wěn)步增長的階段。分析整體財務(wù)績效得分可以看出，推進綠色轉(zhuǎn)型在一定發(fā)展周期后能夠為企業(yè)整體財務(wù)績效帶來穩(wěn)定提升。

從償債能力來看，2020年得分最低，2022年得分最高，該一級指標得分變化未呈現(xiàn)明顯趨勢。從表1的指標權(quán)重來看，流動比率、速動比率與資產(chǎn)負債率對償債能力得分的貢獻程度相當(dāng)，查閱企業(yè)年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，山西焦煤的流動比率一直處于1以下，這意味著企業(yè)短期償債的壓力加大，應(yīng)合理優(yōu)化流動資產(chǎn)與負債的配置，以降低企業(yè)的短期償債風(fēng)險。而資產(chǎn)負債率基本維持在50%～60%左右，說明企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，能夠保持一定的經(jīng)營彈性。

從營運能力來看，企業(yè)在2012-2016年呈現(xiàn)營運能力緩慢下降的趨勢，從2017年開始反彈，并迅速上漲。這主要得益于2017年起企業(yè)營業(yè)收入的快速增長，使得企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)效率得到了提升。通過分析指標權(quán)重發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對于企業(yè)營運能力得分的貢獻度較高，因此企業(yè)在經(jīng)營活動的管理過程中，應(yīng)該更加關(guān)注應(yīng)收賬款的管理，合理調(diào)整應(yīng)用政策，減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，以實現(xiàn)較高的資金使用效率。

從盈利能力來看，2015年盈利能力得分最低，之后程緩慢提升態(tài)勢，直到2021年開始迅速上漲，表明原有的經(jīng)營生產(chǎn)模式對于資源型企業(yè)已較為落后，技術(shù)革新與綠色轉(zhuǎn)型迫在眉睫。結(jié)合圖1發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在2021年開始大幅提升環(huán)保資金投入，大力推進技術(shù)升級，同年企業(yè)在投資回報率與資產(chǎn)收益率等多方面均取得了明顯成效，可以看出綠色轉(zhuǎn)型的投資效益對于資源型企業(yè)是十分顯著的。從二級指標權(quán)重來看，投入資本回報率對于企業(yè)盈利能力得分的影響較高，企業(yè)在綠色轉(zhuǎn)型的中后期階段，應(yīng)繼續(xù)加強投資管理，深化技術(shù)創(chuàng)新，提高節(jié)能減排效率，實現(xiàn)降本增效的目的。

從發(fā)展能力來看，2012-2015年企業(yè)發(fā)展能力逐年下降，企業(yè)發(fā)展進入低迷階段，在實施綠色轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略變革后，企業(yè)于2016年開始迎來轉(zhuǎn)機，發(fā)展能力開始回復(fù)增長。2018年由于我國煤礦數(shù)量的減少，山西焦煤合并關(guān)停了部分煤礦，產(chǎn)業(yè)規(guī)模縮減，其發(fā)展能力得分出現(xiàn)短暫下跌。但隨著綠色轉(zhuǎn)型的深入，企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的成果逐漸顯露，直到2021年發(fā)展能力得到了顯著提升。企業(yè)營收與利潤的穩(wěn)步增長表明在綠色轉(zhuǎn)型之后，企業(yè)獲得了更多客戶的信賴與認可，在市場份額的分隔上取得了一定的優(yōu)勢地位。

5 結(jié)語

在“雙碳”背景下，資源型企業(yè)的經(jīng)營模式變革已成為時代發(fā)展的潮流，節(jié)能減排、綠色低碳轉(zhuǎn)型成為了企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的新方向。本文針對山西焦煤綠色轉(zhuǎn)型的案例，從政府層面、市場層面、企業(yè)層面探討了資源型企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的動因，發(fā)現(xiàn)其綠色轉(zhuǎn)型的驅(qū)動力主要來源于環(huán)境規(guī)制壓力、激勵補助政策、市場競爭需求、管理層特征、企業(yè)技術(shù)能力。此外，本文利用熵值法對企業(yè)2012-2022年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行了分析，從整體上看，實施綠色轉(zhuǎn)型能夠在一定的發(fā)展周期之后為企業(yè)財務(wù)績效帶來穩(wěn)定的提升，成效較為顯著。在“雙碳”目標背景下，山西焦煤綠色轉(zhuǎn)型的成功，對于資源型企業(yè)具有重要的參考借鑒意義。

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