面板雙雄業(yè)績(jī)回升 把握周期主動(dòng)權(quán)

LCD產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移基本結(jié)束，中國(guó)大陸面板廠商產(chǎn)業(yè)鏈的話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，能夠根據(jù)市場(chǎng)需求動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)產(chǎn)量，驅(qū)動(dòng)LCD面板的周期性減弱，未來(lái)LCD總出貨量預(yù)計(jì)趨于穩(wěn)定。終端市場(chǎng)的大尺寸化仍是推動(dòng)面板需求增長(zhǎng)的重要?jiǎng)右颍┬韪窬窒鄬?duì)平衡的狀態(tài)下，電視面板價(jià)格有望維持穩(wěn)定。高端OLED產(chǎn)品的出貨量快速提高，京東方預(yù)計(jì)2024年柔性AMOLED出貨量目標(biāo)增幅在30%以上。

高世代OLED產(chǎn)線的建設(shè)有序推進(jìn)，高世代LCD產(chǎn)線的折舊進(jìn)入尾聲，企業(yè)現(xiàn)金流壓力有所降低，盈利能力有望持續(xù)改善。2023年下半年起，以京東方、TCL科技為代表的頭部廠商發(fā)揮規(guī)模效益優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持按需生產(chǎn)，加快經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)，受益于主要產(chǎn)品價(jià)格上漲，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅改善。2024年上半年，相關(guān)業(yè)務(wù)持續(xù)保持盈利，三季度即將進(jìn)入行業(yè)傳統(tǒng)旺季，下游品牌廠商有望進(jìn)一步釋放備貨需求。

LCD周期弱化

最近的一輪面板周期中，LCD面板價(jià)格自2021年的階段性高位跌落，進(jìn)入兩年的下行周期，全行業(yè)普遍虧損，曾經(jīng)的顯示界元老紛紛退出液晶面板業(yè)務(wù)。三星于2021年將中國(guó)蘇州8.5代線賣(mài)給中國(guó)大陸廠商華星光電，并于2022年6月結(jié)束了LCD面板業(yè)務(wù)；LGD于2022年12月關(guān)閉了韓國(guó)最后一條LCD產(chǎn)線，并于2024年計(jì)劃出售其位于廣州的LCD產(chǎn)線；2024年5月夏普宣布即將關(guān)閉日本最后一條LCD電視面板產(chǎn)線。全球LCD的行業(yè)集中度再度提高，中國(guó)大陸產(chǎn)能占比超過(guò)70%。

面板主要應(yīng)用于各類型消費(fèi)電子，包括電腦顯示器、液晶電視、智能手機(jī)等，其中電視占比56.83%，系最大的應(yīng)用領(lǐng)域。……