血制品高景氣延續，并購整合頻現

目前，A股血制品上市公司共六家，分別為天壇生物、華蘭生物、上海萊士、派林生物、博雅生物、衛光生物。

其中，天壇生物和派林生物已經發布2024年上半年業績，扣非凈利潤均實現29%以上增長，業績實現連續保持較快增長。與此同行，行業內的博雅生物雖然還沒有發布業績預告，但是近期公布要18億元收購一家血制品企業，進一步加速行業整合。

業績連續增長

派林生物7月11日發布2024年半年度業績預告，預計實現凈利潤3.15億-3.44億元，同比增長120%-140%，扣非凈利潤2.81億-3.13億元，同比增長170%-200%。在此之前的2021-2023年，其扣非凈利潤同比增速分別為61.43%、99.39%、9.08%。

對于業績增長，派林生物業績預告解釋稱，血液制品市場銷售需求景氣，原料血漿采集同比增長較好，公司可售產品數量和銷量增加，主營業務收入較上年同期增長。光大證券研究報告稱，血制品高景氣度繼續延續，尤其靜丙終端呈現緊平衡狀態，整體供不應求。

派林生物2023年全年采漿突破1200噸，躋身國內血制品行業千噸級第一梯隊。目前公司漿站數量合計達到38個，其中廣東雙林擁有19個單采血漿站，派斯菲科擁有19個單采血漿站。光大證券認為，2024年公司全年采漿量有望突破1400噸，實現穩定較快增長。

從產品上來看，目前廣東雙林擁有3大類8個品種，派斯菲科擁有3大類9個品種，合計品種數量達到11個。公司在研產品進度較快的數量超過10個，未來產品數量將持續增加。光大證券認為，隨著血制品產品數量的持續提升和靜丙等產品的升級換代，派林生物的綜合血漿利用率有望持續提升，為遠期增長奠定堅實的基礎。……