內外紅利疊加 軌道交通設備拐點悄然而至

軌道交通板塊的業績增長進入快車道：7月18日，時代電氣發布業績預告，預計上半年凈利潤為15.07億元，同比增加30.56%。

公司稱，上半年收入增長受益于鐵路投資增長、客流復蘇等積極影響，軌道交通產品交付量同比增加，同時功率半導體等新興裝備業務也帶來增量。

比較來看，時代電氣延續了一季度的增長態勢，雖然大部分軌道交通設備公司沒有披露業績預告，但行業不乏好消息：2024年上半年，全國鐵路固定資產投資同比增長10.6%，國鐵集團年內首次招組數超過2023全年……

國產廠商能夠制造從機車、動車組、客車、貨車、城軌到新材料、半導體器件等完整的產品譜系，國內訂單將逐步轉化為收益，海外訂單屢創新高，產業鏈整體景氣上行。個股看，行業龍頭中國中車創5年來新高，時代電氣也創下2024年以來新高。截至8月1日，東方財富軌道交通指數2024年以來的漲幅是17.16%。

需求增長

軌交產業鏈上游主要包括裝備設計與土地建設兩大環節，中游包括各類機械零配件與機電設備供應商以及整車制造商，下游包括鐵路日常運營與安全檢測維護。2023年，國鐵集團收入規模超過疫情前的2019年，經營狀況改善，進一步促進鐵路客運、貨運基礎設施投入，在強勁的客流支撐下，全國鐵路投資及動車需求開始回升。

2023年全國鐵路固定資產投資額為7645億元，同比增長7.5%，扭轉了2020 年以來因受疫情等因素影響連續三年下滑的態勢。2024年上半年，全國累計新開通鐵路線路共979.6公里，完成固定資產投資3373億元，同比增長10.6%，東北證券預計2024年全國鐵路投資有望回升至 8000億元以上水平。