獵豹移動的三階段

成立于2010年的獵豹移動（NYSE：CMCM），經歷了PC時代、移動互聯網時代，正在進入AI時代。

從前兩個階段的發展歷程來看，獵豹移動的風格可稱得上是其疾如風，侵掠如火，但也幾度起伏，到了目前的AI時代，既能保持過去的風格，在服務機器人和AI大模型企業級應用兩大相互協同的大賽道上快速商業化，還能做到其徐如林，不動如山，挖掘出公司的堅實護城河嗎？

目光敏銳但發展過猛

在PC時代，公司銷售金山毒霸，通過獵豹瀏覽器導流進行商業化，與創始人傅盛的老東家360“打法”相似，體現了當時草莽年代的粗放特征，雖然有過快速發展，但是不容易競爭過同行，于是在接下來的移動互聯網時代做出了差異化。

在移動互聯網時代，公司通過廣告聯盟等渠道，購買大量wap站的廣告位推廣自己的清理大師Clean Master、手機桌面等大量工具類APP安裝到用戶手機，也推廣中國要出海的客戶的APP和廣告賺取差價。

獵豹移動財報顯示，2016年一季度有6.51億的月活躍用戶，當年三季度的收入約為11.3億元，其中來自移動廣告的收入為8.98億元，海外的廣告收入約為7億元。多家公司跟隨獵豹出海東南亞，獲得大量用戶。

瑞士信貸2016年初曾估計，來自Facebook的廣告收入占獵豹廣告收入的25%-30%，而來自谷歌的廣告收入也超過了20%。甚至，作為一家出海公司，獵豹的用戶來源有50%以上都是在谷歌的平臺上。雖然公司意識到了其中風險，但還沒來得及很好應對，就開始受到暴風驟雨般的封禁。

APP里的廣告無疑會影響用戶體驗，但獵豹對此關注不夠。……