上半年全國一般公共預算收入115913億元

招商證券：6月的財政收入結構反映了近期經濟景氣程度的邊際變化。主要稅種中除國內消費稅外，國內增值稅、個人所得稅、企業所得稅同比增速均明顯回落，政府性基金收入也尚未出現企穩跡象。盡管上半年經濟增長目標基本達成，但近期外需擴張動能邊際放緩的風險增加，加快財政支出進度以提振內需的必要性進一步上升。下半年財政支出端的發力空間較為充足，2023年萬億特別國債有近半數尚未形成支出，新增專項債發行進度不足年初預算的45%，超長期特別國債的發行進度也尚未達到40%，但除了加快發債進度之外，也需更加注重實物工作量的轉化情況。下一階段隨著“增加地方自主財力、拓展地方稅源”的財政體制改革方案逐步展開，收入端對支出端的約束將有所減弱。考慮到7月份高溫天氣持續和自然災害頻發，對短期支出節奏形成擾動，財政支出增速或在7月份后逐步回升。

中銀證券：靜待后續地方政府稅源拓展落實。6月財政收支表現整體弱勢，公共財政、政府性基金預算收入同比增速下滑，約束財政支出能力；一方面，公共財政預算受國內增值稅、企業所得稅收入不振影響；另一方面，“弱土地收入”對地方政府性基金預算仍有掣肘，年內財政發力仍需超長期特別國債、地方政府專項債等“杠桿”工具支持。當前地方政府稅收收入中，占比較大的國內增值稅、企業所得稅及個人所得稅均為央、地共享稅收收入，地方政府收入缺少“優勢稅種”。2024年7月21日，新華社受權發布《中共中央關于進一步全面深化改革推進中國式現代化的決定》，其中提到“拓展地方稅源，適當擴大地方稅收管理權限”，并著重提及“推進消費稅征收環節后移并穩步下劃地方”；消費稅是我國稅收收入中的權重稅種，其征收環節由生產端逐步后移，有助于適應我國不同應稅消費品行業的不同發展分布狀況，在促進產業發展的同時，對地方政府收入形成支持。

國信證券：總體來看，6月財政政策力度指數繼續小幅下滑。6月廣義支出增速-4.9%，支出進度8.9%，為2019年以來最低值。廣義財政收入則降幅擴大至-8.6%。融資端，年初至今新增地方債發行較慢，特別是新增專項債，至今發行約1.7萬億，遠低于前兩年同期。6月財政政策力度指數延續回落態勢，今年以來財政政策力度指數總體震蕩。前瞻來看，一方面下半年仍有過半的存量政策待釋放，預計8月、9月將迎來專項債的發行高峰；另一方面在經濟承壓的背景下，有望出臺更多的增量政策托舉經濟，如年內適度追加赤字或重啟PSL、政策性開放性金融工具等。