QDII二季報(bào)顯示亞洲近鄰受青睞 越南、印度主題產(chǎn)品年內(nèi)漲幅突出

從公募基金的非境內(nèi)投資來看，不僅是中國香港和美國兩大大本營持續(xù)受寵，近期的沙特ETF讓關(guān)注的目光拉回到亞洲近鄰上，張坤關(guān)注韓國市場更是推波助瀾，尤其包括越南和印度的主題QDII持續(xù)受到青睞。

近期QDII基金的二季報(bào)同步隨內(nèi)地公募二季報(bào)披露落幕，本文聚焦越南和印度的主題QDII，從近六個(gè)月的表現(xiàn)來看，它們均錄得了正受益，本文以天弘越南市場和宏利印度兩只產(chǎn)品為例分析。

在回復(fù)本刊時(shí)，越南胡志明券商投資研究負(fù)責(zé)人Peter Redhead指出，越南名義GDP在過去十年里翻了一番，已經(jīng)達(dá)到了菲律賓、馬來西亞和新加坡的水平。越南擁有大量年輕、受過高等教育的人口，并且在很大程度上仍處于城市化的起步階段，接下來10年會(huì)看到汽車、電子產(chǎn)品和經(jīng)濟(jì)中更多的高附加值產(chǎn)業(yè)的多樣化，越南的長期目標(biāo)是到2045年成為一個(gè)高收入經(jīng)濟(jì)體。他的觀點(diǎn)是越南正處于周期的開始而不是結(jié)束。

越南市場方興未艾當(dāng)前是在越南建立頭寸的好時(shí)機(jī)

Wind資訊顯示，作為中國內(nèi)地至今僅有的對(duì)標(biāo)越南的公募主動(dòng)型QDII，天弘越南市場A成立于2020年的1月20日，成立第一年即錄得約40%的凈值增長率，在同類的34只基金中高居第二位。從今年以來的情況看，截至最新收盤，該基金年內(nèi)錄得的凈值增長率為8.65%。

從二季報(bào)來看，該基金在越南的投資達(dá)到了93.43%，充分顯示了對(duì)越南經(jīng)濟(jì)的看好；從其投資的行業(yè)來看，其對(duì)于金融行業(yè)的投資占比一枝獨(dú)秀，接近了60%，而緊隨其后的則是基礎(chǔ)材料。再從十大重倉股來看，全部的股票都來自于在胡志明市證券交易所上市的公司。

季報(bào)中，基金經(jīng)理胡超也表示：“越南國內(nèi)投資人持續(xù)加快入市，市場成交量維持較好水平，國內(nèi)主要指數(shù)上半年錄得雙位數(shù)上漲。從估值角度來看，當(dāng)前市場估值水平仍然位于過去10年均值向下一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差附近；從盈利角度來看，基于全年6%～6.5%的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，主要上市公司盈利增長有望較去年顯著增長。”他強(qiáng)調(diào)，長期來看，越南資本市場仍有較大空間。

越南胡志明券商宏觀研究負(fù)責(zé)人Pham Vm Thang Long向本刊表示，越南GDP在過去10年實(shí)現(xiàn)了每年約6%的增長率，這是東南亞經(jīng)濟(jì)的最高等級(jí)。越南經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在未來5年將繼續(xù)以6%的速度增長。越南的目標(biāo)是在未來20年成為高收入經(jīng)濟(jì)體，2024年越南已經(jīng)成為中等收入經(jīng)濟(jì)體，目前的人均GDP是4000美元左右，預(yù)計(jì)到2025年完成升級(jí)到新興市場的目標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長和較溫和通脹為印度股市帶來基本面支撐

對(duì)比越南主題產(chǎn)品，宏利5M+JIP55LE+SzVsZ9d5Gq7mofyoeyx9CxxmoSFXLht0=印度的成立時(shí)間更早；復(fù)盤其從2020年以來的分年度收益，除去2022年下跌約5.5%外，剩余年度均實(shí)現(xiàn)了正收益。目前，該基金的最新年化收益約為8.81%，在同類的29只產(chǎn)品中排在中游。

從二季報(bào)來看，該基金在印度的投資達(dá)到了92.71%，幾乎與上述天弘的產(chǎn)品持平。從產(chǎn)品所投資的行業(yè)來看，金融、非日常生活消費(fèi)品、信息技術(shù)排在了所投賽道的前三位。其中，印度信實(shí)工業(yè)公司連續(xù)第二季度占據(jù)了頭號(hào)重倉股的席位。

在基金季報(bào)中，基金經(jīng)理師婧表示：“印度方面，中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長以及較為溫和的通脹水平給印度股市帶來基本面支撐。選舉后，政策主方向不變，但預(yù)期更為均衡。短期注意海外貨幣政策對(duì)市場的擾動(dòng)和較高估值的波動(dòng)，中期關(guān)注完整財(cái)政預(yù)算案和政策方向。”

她進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：“報(bào)告期內(nèi)，在基金的操作方面，依舊保持個(gè)股集中、行業(yè)分散的投資策略，我們對(duì)印度市場長期的板塊偏好不變，但整體組合更加均衡。二季度獲利了結(jié)前期漲幅較好估值偏高的工業(yè)個(gè)股，增加了前期調(diào)整較多的科技股和消費(fèi)板塊。”

作為產(chǎn)品至今唯一的基金經(jīng)理，印度主題QDII也是她目前僅有的在管產(chǎn)品。

在書面回復(fù)本刊時(shí)，她強(qiáng)調(diào)：“截止到現(xiàn)在，印度盧比仍是今年亞太貨幣里表現(xiàn)最好的貨幣。與此同時(shí)，6月28日起印度國債被納入摩根大通國債新興市場指數(shù)，預(yù)期可能會(huì)吸引250億美元的被動(dòng)資金流入印度市場。”

（文中基金僅為舉例分析，不作買賣推薦。）