沈騰、馬麗爆笑主演 新片《抓娃娃》上映投資方顯現 中國電影、萬達影院在列

7月16日，由沈騰、馬麗主演的《抓娃娃》（又名《接班人計劃》）正式在各大影院上映。根據最新數據，該片的票房已經突破了18億元。在票房大賣的背后，更折射出一眾資本方的狂歡，《抓娃娃》背后有萬達電影、開心麻花影業、阿里巴巴影業、中國電影、貓眼影業、橫店影業等公司。這些與之有千絲萬縷聯系的上市公司，均被機構熱推，有望借助暑期檔實現票房和股價雙贏。

《抓娃娃》票房已經突破18億元

通常暑期檔是指6月—8月三個月，從時間上看，今年的暑期檔已經過半。回顧2023年暑期檔的成績，電影總票房約為206.19億元，《孤注一擲》《消失的她》《封神第一部》分別以35.26億元、35.23億元、24.81億元的票房位列前三。

另據拓普研究院7月15日發布的數據，上半年10億元以上超高票房體量影片匱乏，僅《熱辣滾燙》《飛馳人生2》《第二十條》《熊出沒·逆轉時空》4部影片票房超10億元。而今年的暑期檔迄今還沒有出現10億元+的影片，若要趕超去年暑期檔的票房成績，一方面盼望現有影片票房能持續飆升外，后來者更被寄予很大希望，重中之重就是這部經歷曲折才艱難問世的《抓娃娃》。

其有望在暑期檔突出重圍，拉升2024年暑期檔票房。從劇情來看，《抓娃娃》是一部喜劇電影，以當下普遍存在的“雞娃”為主題，非常符合暑期檔的時間節點來上映。7月16日上午8點50分，這部影片在豆瓣評分為7.5分，《抓娃娃》票房占比、排片場次、排片占比和上座率均排在第一位，展現出超強票房號召力。

此外，通過美團電影一欄可以看到，《抓娃娃》海報一直被排在顯眼的位置，除了《抓娃娃》，以當下社會關注的校園霸凌為題材的《默殺》，也有望實現不錯票房。

從本月的排片計劃來看，接下來還有多部值得期待的新片上映，如《解密》《你的名字》《異人之下》《白蛇：浮生》《死侍與金剛狼》以及徐崢的《逆襲人生》等影片。

一眾上市公司資本狂歡貓眼娛樂、萬達電影、中國電影等受關注

一部影片的呈現，除了導演、編劇和演員等主創外，背后資本方的投入更是不容忽視。資本的本質是逐利，尤其是對商業片的投入；影片的大賣不僅有可觀的票房收入，對于背后的上市公司來說，還有望帶動二級市場的資金來推高股價，實現票房和股價雙贏。

那么當下熱映的《抓娃娃》一片背后都有哪些資本呢？

該片由西虹市影視、萬達電影、開心麻花影業、儒意影業、阿里巴巴影業、中國電影等公司出品，新麗傳媒、貓眼影業、橫店影業、企鵝影視、優酷等公司聯合出品，陣容可謂豪華，具體包括A股的上市公司萬達電影、中國電影、橫店影業和港股的貓眼娛樂、阿里影業。

雖然這些投資方投資比例不得而知，不過后續投資人或能在上市公司相關報表里找到蛛絲馬跡。拓普2024年上半年電影市場研究報告也指出：上市出品公司中，中影投資影片累計票房最高，其次是橫店影視，阿里影業、中國儒意、貓眼娛樂票房排名緊隨其后。上市院線中，中影、萬達影業院線票房居上市院線首位，其次是上影。

在資本市場預期炒作的驅動下，隨著影片的上映，這些上市公司股價都有異動的跡象；而相關機構早已入局，比如萬達電影、中國電影和橫店影業在一季度，都有相關投資機構增持或新進，貓眼影視在近期也獲得大摩的“增持評級”。

從它們的業績來看，萬達電影率先“點映”：7月10日，萬達電影發布上半年業績預告，上半年扣除非經常性損益后的凈利潤盈利為7100萬元～10100萬元，比上年同期下降75.67%～82.90%。

在業績預告公告中，萬達電影解釋了上半年業績變化的原因：2024年上半年，受第二季度頭部影片供給不足、大盤票房表現低迷影響，中國電影市場整體恢復不及預期。2024年4—6月，全國電影票房74.2億元，同比萬達電影股份有限公司下降28.7%，僅為2019年同期的58.5%；觀影人次1.8億，同比下降31.2%，僅為2019年同期的55.8%；除部分熱門檔期外，非節假日票房較為冷淡。

報告期內，公司國內影院實現票房31.3億元（不含服務費），同比下降14.5%，觀影人次0.75億人，同比下降14.3%，同時受海外電影市場整體下滑影響，公司下屬澳洲院線票房收入不及預期，而影院經營租金、折舊等固定成本較高，導致公司院線板塊第二季度虧損。

雖然第二季度電影市場較為平淡，但隨著暑期檔的到來，萬達電影對市場下半年行業持續復蘇仍有信心。公司表示，截至目前，《抓娃娃》《逆行人生》《異人之下》《解密》《傳說》《白蛇：浮生》《神偷奶爸4》《死侍與金剛狼》等重要影片已定檔，類型豐富，題材多元。優質頭部影片有望促進觀影需求持續釋放，帶動大盤票房和觀影人次穩健增長，預計將對電影市場和公司院線端經營產生積極影響。

2024年下半年，公司影片儲備也較為豐富，出品發行影片《抓娃娃》《白蛇：浮生》已定檔7月16日和8月10日，參投影片《默殺》正在熱映，《異人之下》《解密》于7月26日和8月3日上映，《誤殺3》《有朵云像你》《“騙騙”喜歡你》等影片也預計將于年內上映，公司內容端業績亦有望獲得進一步提升。

梳理萬達電影一季度的機構持倉情況，前十大流動股東中QFII、南方基金、招商證券和興全基金都進行了增持。

此外，隨著《抓娃娃》的熱映，也給港股的貓眼影視帶來預期市場的好轉。據大摩7月15日的報告，預計貓眼娛樂未來15天股價跑贏行業，發生概率料達60%至70%，目標價11.6港元，評級“增持”。原因就是，隨著大片《抓娃娃》引發熱議，預計市場將有所好轉。大摩將《抓娃娃》的票房預期從之前的20億元上調至30億元以上，并認為暑期檔的票房預期存在上行可能。該行認為貓眼娛樂將受惠于大片和好過預期的電影市場。

暑期檔或是電影市場的強心劑期待更多爆款逆襲 內容質量是核心

暑期電影檔火熱，尤其是《抓娃娃》這種爆款電影，或給國內還在整體爬坡的電影市場注入一針有力的強心劑。

據拓普數據，2024年上半年內地電影總票房237.73億元，同比下降9.50%，恢復至2019年的76%。爆款匱乏，頭部影片對大盤拉動力不足是市場票房走低的主要原因。且影院經營方面，影院票房體量下降明顯，票房250萬元及以上的高產影院僅為2019年的六成。不過，上半年在映及新建影院數量已經重回正增長。其中，在映影院1.27萬家，同比去年增長4.6%；新建影院508家，同比增長29.9%，數量增長主要集中在2月。

目前來看，消費者的觀影熱情還在恢復中，上半年，映前一周沖刺階段整體熱度乏力，頭部影片中，票房增長更多靠口碑釋放帶動。

目前看，出品方依然是電影行業尤其是爆款電影的大贏家。在接下來即將上映的新片中，依然不乏爆款內容。近期民生證券報告建議關注重點影片出品方以及電影院線和票務公司，包括萬達電影、博納影業、貓眼娛樂、阿里影業、幸福藍海、橫店影視、上海電影、閱文集團、中國電影等。

另外，如前所述，當下越來越多的電影是通過口碑帶動釋放，這就需要有優質內容觸動觀影者。內容是一部電影最核心的競爭力，現在科技的發展可以讓拍攝畫面沖擊力越來越大，但真正觸及內心、能讓人記住并且被廣泛傳播的依然是內容本身。

回看幾十年來，國內外被人譽為經典的傳承影視作品無一例外，這是一部電影能成為爆款的前提。所以，上文機構建議關注的閱文集團這類上市公司，就是把優秀的網絡作品成功地進行影視改編，帶動IP產業鏈的聯動，由此產生巨大的商業價值！

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）